Amikor a Wall Street-i evangélikusok a brit Northern Bank bank összeomlása elõtt "nem segítették meg" hirdetését, alig tudták, hogy a történelem végül nevetni fog. A globális hitelválság kezdetével és a Northern Rock bukásával 2007 augusztusa csak a jelentős pénzügyi földcsuszamlások kiindulópontjává vált. Sok ember elvesztette nyugdíjazási számláját a folyamat során.
Azóta láthattunk, hogy sok nagy név növekszik, esik és csökken., összefoglaljuk, hogy miként alakult ki a 2007–2008-as pénzügyi válság.
A kezdete előtt
Mint az összes korábbi, a szórókeret és a lejtés ciklusa, az alacsony szintet okozó növények olvadása magjait is szokatlan időkben vetették be. 2001-ben az amerikai gazdaság enyhe, rövid ideig tartó recessziót tapasztalt. Noha a gazdaság szépen ellenállt a terrorista támadásoknak, a dot-com buborék mellszoborának és a számviteli botrányoknak, a recesszió félelme valóban mindenki számára elfoglalta a figyelmét.
A recesszió elkerülése érdekében a Federal Reserve 11-szer - a 2000. május 6, 5% -ról a 2001. decemberi 1, 75% -ra - 11-szer csökkentette a szövetségi alapok kamatát, és ezzel likviditási áradást okozott a gazdaságban. Az olcsó pénz, amint kifogyott a palackból, mindig úgy néz ki, hogy elviszik egy kört. Könnyű zsákmányt talált nyugtalan bankárokban - és még ennél is nyugodtabb hitelfelvevőknél, akiknek nem volt jövedelme, munkája és vagyona. Ezek a másodlagos hitelintézetű hitelfelvevők életük álmát akarták megvalósítani. Számukra a hajlandó bankár kezének tartása remény új sugara volt. Több lakáshitel, több lakásvásárló, nagyobb mértékben felértékelődik a lakásárak. Nem sokkal később a dolgok mozogni kezdtek, csakúgy, mint az olcsó pénz.
Ez a könnyű hitelkörnyezet és az ingatlanárak felfelé mutató spirálja a magasabb hozamú másodlagos jelzálogkölcsönökbe történő befektetéseket új lendületté tette az arany felé. A Fed továbbra is csökkentette a kamatlábakat, amelyet valószínűleg az alacsony infláció ellenére továbbra is alacsony infláció jellemez. 2003 júniusában a Fed a kamatlábakat 1% -ra csökkentette, ami a 45 év legalacsonyabb kamatlába. Az egész pénzügyi piac egy cukorkaüzletre hasonlított, ahol minden hatalmas árengedménnyel és előleg nélkül értékesített. "Nyissa meg az édességet, és fizessen később" - úgy tűnik, hogy az egész másodlagos jelzálogpiac arra ösztönözte az édes fogakat, hogy részesítsék magukban a befektetéseket. Sajnos senki nem volt ott, aki figyelmeztette volna az azt követő hasfájásokat.
De a bankárok úgy gondolták, hogy nem csak elegendő kölcsönözni a polcukon fekvő cukorkakat. Úgy döntöttek, hogy újracsomagolják az édességhiteleket fedezetű adósságkötelezettségekbe (CDO), és átadják az adósságot egy másik édességüzletnek. Hurrá! Hamarosan kialakult egy nagy másodlagos piac a másodlagos hiteleket nyújtó és elosztó hitelek számára. Annak érdekében, hogy érdekesebbé váljon, az Értékpapír-tőzsde Bizottság (SEC) 2004 októberében enyhítette az öt befektetési bank - a Goldman Sachs (NYSE: GS), a Merrill Lynch (NYSE: MER), a Lehman Brothers, a Bear Stearns és a Morgan Stanley - nettó tőkekövetelményét. (NYSE: MS) - ez lehetővé tette számukra, hogy kezdeti befektetéseik akár 30-szorosát vagy akár 40-szeresét is felhasználják. Mindenki cukor magas volt, olyan érzés volt, mintha az üregek soha nem fognak jönni.
A 2007–2008 közötti pénzügyi válság áttekintése
A vég kezdete
De minden jó elemnek van egy rossz oldala is, és ezek közül a tényezők közül több is megjelenik egymás mellett. A probléma akkor kezdődött, amikor a kamatlábak emelkedni kezdtek, és a háztulajdon elérte a telítettségi pontot. 2004. június 30-tól kezdve a Fed annyira elkezdett emelni a kamatlábakat, hogy 2006 júniusáig a szövetségi alapok kamatlába elérte a 5, 25% -ot (amely változatlan maradt 2007 augusztusáig).
Elutasítja a kezdést
A szomorúság korai jelei voltak: 2004-re az amerikai háztulajdon 70% -ot ért el; senki sem érdekelt több édesség vásárlásában vagy evésében. Aztán, 2005 utolsó negyedévében, a lakásárak csökkenni kezdtek, ami 2006-ban az USA lakásépítési indexének 40% -os csökkenését eredményezte. Nemcsak az új otthonokat érintette, hanem sok másodrendű másodrendű hitelfelvevők sem tudtak ellenállni a nagyobb kamatoknak. kamatlábak, és elkezdték fizetésképtelenségüket a hiteleikkel.
Ennek eredményeként 2007-ben több forrásból származó rossz hír kezdődött. Minden hónapban egyik vagy másik másodlagos hitelintézetű hitelező csődöt nyújtott be. 2007. február és március folyamán több mint 25 másodlagos hitelező nyújtotta be csődjét, amely elegendő volt az árapály megindításához. Áprilisban a jól ismert New Century Financial szintén csődöt nyújtott be.
Beruházások és a nyilvánosság
A másodlagos hitelintézetek piacán tapasztalható problémák elkezdték a híreket, és ezáltal felkeltette az emberek több kíváncsiságát. Rémtörténetek kezdtek kiszivárogni.
A 2007-es hírjelentések szerint a pénzügyi vállalkozások és a fedezeti alapok több mint 1 billió dollár értékű értékpapírokkal rendelkeznek, amelyeket ezek a most kudarcba eső másodlagos jelzálogkölcsönök fedeztek - ez elegendő egy globális pénzügyi szökőár elindításához, ha több másodlagos hitelintézetű hitelfelvevők fizetésképtelenné válnak. Júniusra a Bear Stearns abbahagyta a visszaváltásokat két fedezeti alapjában, és a Merrill Lynch 800 millió dolláros vagyont lefoglalt két Bear Stearns fedezeti alapból. De még ez a nagy lépés is csak kis ügy volt, összehasonlítva azzal, ami az elkövetkező hónapokban történt.
2007. augusztus: Megkezdődik a földcsuszamlás
2007 augusztusában nyilvánvalóvá vált, hogy a pénzügyi piac nem képes önmagában megoldani az másodlagos hitelintézetekkel kapcsolatos válságot, és a problémák az Egyesült Államok határain túlra terjednek ki. A bankközi piac teljes mértékben megfagyott, nagyrészt az ismeretlen bankok közti félelem miatt. A Northern Rocknak, egy brit banknak likviditási probléma miatt sürgősségi finanszírozás céljából kellett felkeresnie az Anglia Bankot. Addigra a világ minden részén a központi bankok és a kormányok összejöttek, hogy megakadályozzák a további pénzügyi katasztrófát.
Többdimenziós problémák
A másodlagos kockázatnak kitett válság egyedi kérdései mind hagyományos, mind nem konvencionális módszereket igényeltek, amelyeket a kormányok világszerte alkalmaztak. Egyhangú lépésben több ország központi bankjai összehangolt fellépést folytattak a pénzügyi intézmények likviditási támogatása érdekében. Az ötlet az volt, hogy a bankközi piacot újra lábára tegye.
A Fed elkezdett csökkenteni a diszkontrátát és az alapok kamatát, ám a rossz hír továbbra is minden oldalról behatott. A Lehman Brothers csődöt nyújtottak be, az Indymac bank összeomlott, a Bear Stearns-t a JP Morgan Chase (NYSE: JPM) szerezte meg, a Merrill Lynch-et eladták a Bank of America-nak, Fannie Mae-t és Freddie Mac-t pedig az Egyesült Államok szövetségi kormányának ellenőrzése alá helyezték.
2008 októberére a szövetségi alapok kamatlába 1% -ra, a diszkontráta 1, 75% -ra csökkent. Az Anglia, Kína, Kanada, Svédország, Svájc és az Európai Központi Bank (EKB) központi bankjai szintén a világgazdaság támogatása érdekében csökkentették a kamatcsökkentést. De a kamatcsökkentések és a likviditási támogatás önmagukban nem voltak elegendőek az ilyen széles körű pénzügyi összeomlás megállításához.
Az amerikai kormány ezután kiadta a 2008. évi nemzeti gazdasági stabilizációs törvényt, amely 700 milliárd dolláros testületet hozott létre a bajba jutott eszközök, különösen a jelzáloggal fedezett értékpapírok vásárlására. A különböző kormányok megjelentek a mentési csomagok, az állami garanciák és az egyenes államosítás változataival.
Végül is a bizalom válsága
A 2007-08 közötti pénzügyi válság megtanította nekünk, hogy a pénzügyi piac bizalmát, ha összetörték, nem lehet gyorsan helyreállítani. Egy összekapcsolt világban egy látszólagos likviditási válság nagyon gyorsan válhat pénzügyi intézmények fizetőképességi válságává, a szuverén országok fizetésimérleg-krízisévé és teljes egészében az egész világ bizalmi válságává. De az ezüst bélés az, hogy a múltbeli minden válság után a piacok erőteljesen kijöttek, hogy valamilyen fordulat mellett új kezdeteket teremtsenek. A befektetők kis választéka még profitált is a válságból.
