A kamatlábak emelkedésével a fix kamatozású befektetések egyre vonzóbbnak tűnnek a részvényekhez képest, természetesen minden egyéb egyenlő. A valóságban minden más nem mindig egyenlő, ami azt jelenti, hogy a befektetőknek kétszer is gondolkodniuk kell, mielőtt kötvényeikkel kereskednek. (To, lásd: Ne reagáljon túl a magasabb kamatlábakra: JPMorgan. )
Rengeteg olyan részvény található, amelyek jól teljesítenek még a növekvő árfolyamok közepette is. Az elmúlt héten elvégzett két külön elemzés szerint a CNBC szerint még pontosan tudják, hogy melyek azok:
- JPMorgan Chase & Co. (JPM) Goldman Sachs Group Inc. (GS) Walt Disney Company (DIS) Cisco Systems Inc. (CSCO) American Express Co. (AXP).
A Bank of America Merrill Lynch szerint, a Barron's beszámolója szerint ezek a részvények szintén jól fognak teljesülni, és a kamatlábak is emelkednek:
- Ingersoll-Rand PLC (IR) Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) Lam Research Corp. (LRCX) Marriott International Inc. (MAR) Morgan Stanley (MS).Fizetési szolgáltatások felfedezése (DFS).
Ár-hozam összefüggések
Mivel a kötvényhozamok az elmúlt hat hónapban kezdtek emelkedni, a befektetők aggódni kezdtek, hogy a részvénypiacok véget érnek-e. Valójában a január végi széles piaci eladást legalább részben a magasabb inflációtól való félelem váltotta ki, amely felgyorsíthatja az emelkedő kamatlábak növekedését. Ezen a hat hónap alatt azonban a JPMorgan majdnem 29% -kal, Goldman majdnem 22% -kal, a CSCO 43% -kal, az American Express pedig több mint 16% -kal, míg a Disney a csoport lemaradása, alig több mint 2% -kal, mint a kedden a kereskedés bezárása.
A Kensho fedezeti alap eszközével a CNBC elemezte, hogy mely részvények álltak a legjobban összefüggésben a kötvény árával az elmúlt hat hónapban. Mivel a kötvény hozama növekszik, ha a kötvény árai esnek, akkor várható, hogy egy olyan részvény, amelynek hozama negatívan korrelál a kötvény árával, ha a kamatlábak emelkednek.
Az iShares 20+ Year Treasury Bond tőzsdén forgalmazott alapot (TLT) használva a CNBC -0, 33 korrelációt talált a JPMorgannal, -0, 31 Goldmannal, -0, 19 a Disney-vel, -0, 18 a Cisco-val és -0, 17 az American Express-rel. Ezeket az eredményeket múlt csütörtökön tették közzé.
Mérsékelt osztalékhozamok
A Bank of America elemzése, amelyet a Barron's hétfőn jelentett, a kötvény időtartamának fogalmát használja, csak részvényekre alkalmazva. Kuponfizetés helyett a részvények osztalékot fizetnek, és minél hosszabb az időtartam, annál hosszabb időre van szükség az osztalékfizetésnek, hogy a befektető kompenzálja a befektetés kezdeti költségeit. Az ilyen hosszabb lejáratú részvények alacsonyabb osztalékkifizetésekkel nagyobb kamatkockázatot jelentenek.
De az alacsony lejáratú részvényeknél az a probléma, hogy ők már nagy osztalékot fizetnek, és valószínűleg nincs annyi helyük a növekedéshez - mondta a bank részvénystratégiája, Savita Subramanian. (További információ: A kötvény időtartamának alapjai. )
A szubmaniánus szerint a részvények valahol köztük vannak, elég alacsony osztalékokkal, sok növekedési potenciállal, de nem olyan alacsonyak, hogy növekvő kamatlábkockázattal szembesüljenek. Az a hat részvény, amelyik legjobban megfelel az osztalékhozamnak, az Ingersoll-Rand 2% -os hozammal, a Royal Caribbean 1, 8% -kal, a Lam 1% -kal, a Marriott 0, 9% -kal, a Morgan Stanley 1, 8% -kal és az Discover Financial 1, 8% -on.
