Mi az a hozamszedő?
A felszedés, vagy a hozamfelszedés az a további érdeklődés, amelyet egy kötvény eladása és egy magasabb hozamú másik kötvény megvásárlása jelent.
Hogyan működik a hozamszedő?
Ahogy a kamatlábak általában emelkednek és esnek, a kötvények után fizetett hozam növekszik vagy csökken. Ha a kamatlábak magasabbak, a befektetők jobb hozamot, vagy felvételt érhetnek el, ha eladják régi kötvényeiket és újakat vásárolnak. Feltételezve, hogy az új és a régi kötvények azonos kockázati szinttel rendelkeznek, a befektető csak javította a befektetés hozamát anélkül, hogy további kockázatot vállalna.
Ha azonban a kamatlábak állandóak vagy csökkennek, az emelkedés elérésének egyetlen módja a meglévő, magasabb kamatlábú kötvények vásárlása prémiummal, vagy magasabb kockázatú kötvények vásárlása, amelyek magasabb hozammal rendelkeznek. Ezekben az esetekben a felvételi stratégia költségeket vagy kockázatot jelenthet. A felvásárlás lehetősége a leggyakoribb ok a kötvények kereskedelmére.
Kapcsolódó kifejezés a tiszta hozamszedési csere. Ebben a tranzakcióban alacsonyabb hozamú kötvényt keresnek a magasabb hozamú kötvényre. A kereskedő nagyobb kockázatot vállal a nagyobb hozam elérése érdekében.
Más okok is vannak. Az egyik egy várható hitelminősítés a kötvénykibocsátók számára, különösen akkor, ha a frissítés a kötvényt a junk státusztól a befektetési fokozat felé mozgatja. A kötvény-kereskedő hitel-védelmi kereskedelmet is folytathat a portfólió nemteljesítési kockázatnak való kitettségének korlátozása érdekében, vagy ágazati rotációs kereskedelmet is folytathat az adott iparágban vagy ágazatban várható teljesítménynövekedés érdekében.
Kulcs elvihető
- A felszedés, vagy a hozamszedés az a további kamat, amelyet egy kötvény eladása és egy magasabb megtérüléssel rendelkező kötvény megvásárlása esetén szereznek.Ha a kamatlábak állandóak vagy csökkennek, az emelés elérésének egyetlen módja a meglévő, magasabb kamatlábú kötvények vásárlása. prémium mellett, vagy magasabb kockázatú kötvények vásárlásakor, amelyek magasabb hozammal járnak. A felvásárlás lehetősége a leggyakoribb ok a kötvények kereskedelmére.
A befektetők a hozamgörbe korrekciós ügyleteit is felhasználják a portfólióban lévő kötvények időtartamának megváltoztatására, a kamatlábak irányára vonatkozó várakozások alapján. A növekvő kamatlábak előrejelzésekor le akarják rövidíteni portfólióik időtartamát. Amikor csökkenő kamatlábakat számítanak, meg akarják hosszabbítani portfólióik időtartamát. Mindenesetre a kereskedők a hozamszedésre törekednek.
