Az edzési időszak meghatározása
Az edzési időszak az az időszak, amikor a fix kamatozású értékpapírok átmeneti hozamkülönbségeit korrigálják. Az edzési időszak egyfajta visszaállítási időszaknak tekinthető, amelyben a kötvénykibocsátók és a hitelminősítő intézetek felülvizsgálják a fennálló fix kamatozású kérdéseket, és kiigazítják az ár / hozam eltéréseit a piaci hiányosságok kiküszöbölése érdekében.
SZÜKSÉGES LEJÁTSZÁS Edzésidőszak
Időnként a hasonló kötvények hozamakapcsolata tévesen igazodik a fix kamatozású piacon. Például két azonos kötvény és lejáratú azonos kötvény hozama jelentősen eltérhet. Ezt a téves árat várhatóan egy edzésidőszaknak nevezett időszakban orvosolják. Az edzési időszak lehet rövid időtartam, vagy lehet egy olyan időtartam, amely megegyezik a kötvény életének teljes időtartamával, ami a legrosszabb eset.
Az edzésidőszak alatt a portfólióban lévő kötvény értéke a kereskedés folytatódásával csökken, és az árat diszkontálják a várt megtérülési hozammal. A befektetők általában az edzési időszak előnyeit vesznek igénybe kötvényben vagy szektorcserében. Például, ha egy befektető úgy véli, hogy a két kötvény közötti hozameloszlás túl széles, akkor befektetését a magasabb hozamú kötvényről az alacsonyabb hozamú kötvényre helyezi át, annak érdekében, hogy az ár vagy hozamkülönbség kihasználható legyen. Ha a befektető helyesen kitalálta a várt edzési periódust, akkor a befektető gyorsan profitálhat a hozamkorrekcióból. Általában minél nagyobb a hozamkülönbség és annál rövidebb az edzésideje, annál nagyobb a hozam a kötvény csere során.
Az edzésidőszak a hitelezési szektorban is megfigyelhető. Ha egy hitel nem teljesül, a kölcsön futamideje meghosszabbodik, hogy több idő maradjon a hitelező számára adósságának behajtására. A behajtási folyamat során a hitelfelvevő annyi visszafizetést hajt végre, amennyit csak lehetséges a kölcsönre. Ha a hitelfelvevő nem tud többet fizetni, vagy a hitelező megszerezheti, akkor a mulasztás megszűntnek tekintendő, és a behajtási folyamat véget ér. Az alapértelmezett és a feloldott dátum közötti időtartam az edzésidő.
