A 11. fejezet csődbiztonsági igénybevétele egyszerűen azt jelenti, hogy egy társaság a csőd szélén van, de úgy véli, hogy ismét sikeres lehet, ha lehetőséget ad eszközöinek, adósságainak és üzleti ügyeinek átszervezésére. Noha a 11. fejezet átszervezési folyamata összetett és költséges, a legtöbb társaság, ha megválasztja, inkább a 11. fejezetet részesíti előnyben más csődeljárásokkal szemben, mint például a 7. fejezet és a 13. fejezet, amelyek megszüntetik a társaságok működését és az eszközök teljes felszámolását eredményezik a hitelezők számára. A 11. fejezet bejelentése a vállalkozások számára egy utolsó lehetőséget kínál a sikerhez.
A 11. fejezet csődje
Míg a 11. fejezet megkímélheti a társaságot a teljes csőd bejelentésétől, addig a társaság kötvénytulajdonosai és részvényesei általában nehéz helyzetbe kerülnek. Amikor egy társaság a 11. fejezet védelmét nyújtja be, részvényértéke általában jelentősen csökken, amikor a befektetők eladják pozícióikat. Ezenkívül a csődvédelem iránti bejelentés azt jelenti, hogy a társaság olyan durva alakú, hogy valószínűleg kikerülne a nagy tőzsdékből, például a Nasdaqból vagy a New York-i tőzsdéből, és felkerül a rózsaszínű lapokra vagy az over-the-the-counter oldalra. Hirdetőtábla (OTCBB).
Ha egy csődeljárási eljárásban részt vevő társaság szerepel a rózsaszínű lapokon vagy az OTCBB-n, akkor a "Q" betűt kell hozzáadni a társaság ticker szimbólumának végéhez, hogy megkülönböztesse más társaságoktól. Például, ha az ABC ticker-szimbólummal rendelkező társaságot a 11. fejezet miatt helyezték el az OTCBB-be, az új ticker-szimbóluma az ABCQ lenne.
A 11. fejezet szerint a vállalatok folytathatják üzleti tevékenységeiket, de a csődbíróság megőrzi az irányítást a jelentős üzleti döntések felett. A vállalatok a csődeljárás folyamán folytathatják a vállalati kötvények és részvények kereskedelmét, de 15 napon belül jelentést kell tenniük az értékpapír- és tőzsdei bizottságtól. A 11. fejezet csődjének benyújtása után a szövetségi bíróság kinevez egy vagy több bizottságot, amelyek feladata a társaság hitelezőinek és részvényeseinek képviselete és együttműködése a tisztességes átszervezés kialakítása érdekében. A társaság a bizottsági tagokkal együtt szerkezetátalakítási tervet készít, amelyet a csődeljes bíróságnak meg kell erősítenie, és az összes hitelező, kötvénytulajdonos és részvényes egyetértésben kell lennie.
Időnként átszervezés után egy társaság új részvényeket bocsát ki, amelyeket úgy tekintnek, hogy eltérnek az átszervezés előtti állománytól. Ha ez történik, a befektetőknek tudniuk kell arról, hogy a társaság lehetőséget adott-e részvényeseinek a régi részvények új részvényekre történő cseréjére, mivel a régi részvényeket általában haszontalannak tekintik az új részvények kibocsátásakor.
Az átszervezés teljes időtartama alatt a kötvénytulajdonosok nem fogják kapni a kuponfizetéseket és / vagy a tőketörlesztéseket. Ezenkívül a társaság kötvényei szintén spekulatív minősítésű kötvényekké válnak, amelyek más néven junk kötvények. Mivel a legtöbb befektető óvatosan vásárolja meg a felesleges kötvényeket, a befektetőknek, akik kötelesek eladni kötvényeiket, jelentős kedvezménnyel kell ezt megtenniük.
Az átszervezési folyamat után és az adósságátalakítási terv által meghatározott feltételektől függően a társaság megkövetelheti a befektetőktől, hogy régi kötvényeiket cseréjék részvényekre és / vagy új kötvényekre. Ezek az új részvény- és kötvénykibocsátások képviselik a társaság kísérletét az adósság kezelhetőbb szintjének létrehozására.
Ha az átszervezési terv kudarcot vall, és a társaság kötelezettségei meghaladják vagyonát, akkor a csődeljárást a 7. fejezetben szereplő csődké alakítják.
Hogyan különbözik az eszközök megoszlása a 7. fejezet alapján a csődről?
A 7. fejezet a csőd alatt minden eszközt készpénzre adnak el. Ezt a készpénzt ezután felhasználják a csődeljárás során felmerült jogi és adminisztratív költségek megtérítésére. Ezt követően a készpénzt először felosztják az idősebb adósságtulajdonosok, majd a biztosíték nélküli kötvénytulajdonosok között, ideértve a kötvények tulajdonosát is. Rendkívül ritka esetben, ha még mindig marad készpénz, a fennmaradó összeget megosztják a részvényesek között.
Másrészt, ha az átszervezési terv sikeresnek bizonyul, és a társaság visszatér a jövedelmezőségi állapotba, akkor sok minden történhet a befektetők átszervezés előtti kötvényeivel vagy részvényeivel. Kötvények esetében a befektetõket kötelezhetik arra, hogy régi kötvényeiket új kötvények vagy részvények kombinációjára cseréljék, az adósságátalakítási tervben elõírt feltételek függvényében. Ezen felül folytatódni fognak az új adósságinstrumentumok kuponja és tőke-visszafizetései.
A részvényesek általában nem olyan szerencsések. A szerkezetátalakítás után a társaság általában új részvényeket bocsát ki, így az átszervezés előtti részvények értéktelenné válnak. Bizonyos esetekben a régi részvénytulajdonosok megengedhetik értékpapírok cseréjét az új részvények diszkontált összegére, amelyet az átszervezési terv előír.
