Mi a boszorkányóra?
A boszorkányóra a kereskedés utolsó órája minden hónap harmadik pénteken, amikor a részvények és részvényindexek opciói és határidős határideje lejár. Ezt az időszakot gyakran nagy volumen jellemzi, mivel a kereskedők lejárat előtt zárnak le opciókat és határidős ügyleteket. A pozíciókat ezután gyakran újból megnyitják olyan szerződésekben, amelyek egy későbbi időpontban járnak le.
A boszorkányóra megértése
A boszorkányóra általános kifejezés. A kereskedők gyakrabban olyan kifejezéseket fognak használni, mint például a "hármas boszorkány".
A hármas boszorkányóra a részvényopciók, az index határidős opciók és az index határidős ügyletek ugyanazon a napon lejárta. Ez az esemény március, péntek, június, szeptember és december harmadik pénteken zajlik le. Mivel az egyes részvények határideje is ugyanazon a hármas boszorkány ütemezésen jár le, a négyszeres és a hármas boszorkány kifejezéseket felcserélhetően használjuk.
Kettős boszorkányóra a nyolc hónap harmadik pénteken történik, amely nem hármas boszorkány. Kettős boszorkány esetén a lejáró szerződések általában részvények és részvényindexek opciói.
A havi boszorkány-órákban zajló tevékenységet két kategóriára lehet felosztani: lejárati szerződések bevezetése vagy lezárása az alapul szolgáló eszköz lejárata és vásárlása elkerülése érdekében. Az ilyen kereskedések bevezetésekor esetlegesen fellépő egyensúlyhiány miatt az arbitrázsok az árazási hatékonyság hiányából fakadó lehetőségeket is keresnek.
A pozíciók eltolásának okai
A boszorkányórák napján tapasztalható megnövekedett tevékenység elsődleges oka a nem lezárt szerződések, amelyek a mögöttes értékpapír vételét vagy eladását eredményezhetik. Például a nem lezárt határidős ügyletek megkövetelik az eladótól, hogy az alapul szolgáló értékpapír vagy áru meghatározott mennyiségét átadja a szerződés vevőjének. A pénzben lévő opciók eredményeként az alapul szolgáló eszköz gyakorolható és a szerződés tulajdonosához ruházható át. Mindkét esetben, ha a szerződés tulajdonosa vagy szerzője nem képes fizetni a teljesítendő biztosíték teljes értékét, a szerződést lejárat előtt be kell zárni.
Az elmozdulás vagy előremozgatás akkor következik be, amikor a lejáró szerződésben levő pozíciót bezárják, és egy későbbi időpontban lejáró szerződéssé nyitják meg újra. A kereskedő bezárja a lejáró pozíciót, rendezve a nyereséget vagy veszteséget, majd egy másik szerződésben új pozíciót nyit a jelenlegi piaci árfolyamon. Ez a folyamat mennyiséget teremt a lejáró szerződésben és a kereskedők által megkötött szerződésekben.
Választottbírósági lehetőségek
A boszorkány-órákban a szerződések ellentételezésével kapcsolatos megnövekedett mennyiség mellett az utolsó kereskedési óra árhatékonyságot is eredményezhet, amely arbitrázs lehetőségeket kínálhat. A rövid időn belül jelentkező nagy mennyiség miatt az opportunista kereskedők egyensúlyhiányt keresnek a kínálat és a kereslet között.
Például a nagy rövid pozíciókat képviselő szerződések magasabbak lehetnek, ha a kereskedők azt várják, hogy a szerződéseket a lejárat előtt zárt pozíciókra vásárolják. Ilyen körülmények között a kereskedők ideiglenesen magas árakon értékesíthetnek szerződéseket, majd a boszorkányóra vége előtt bezárhatják azokat. Vagy vásárolják a szerződést, hogy felfelé forduljanak, majd eladják, ha a vásárlási őrület lelassul.
