A vezető pénzügyi vállalatok befektetési stratégiái általában bullish jellegűek, tehát érdemes megjegyezni, amikor borotválkoznak előrejelzéseikkel és óvatos megjegyzéseket fűznek a piac irányához. A Credit Suisse, a Citigroup, a Barclays Capital és a BMO Capital Markets azoknak a cégeknek a közé tartozik, amelyek nemrégiben csökkentették az S&P 500 index (SPX) 2019. évi céljait.
"Alapvető helyzetünk továbbra is az, hogy a részvények hozama pozitív lesz 2019-re, bár most korlátozottabb fejjel vagyunk" - állítja Maneesh Deshpande, az USA részvénystratégiájának és a globális részvényderivatívák stratégiájának kutatási vezetője a Barclays Capital-ban, az ügyfeleknek szóló feljegyzés szerint idézi a CNBC. Az alábbi táblázat az S&P 500 teljesítménymutatóit mutatja be az elmúlt időszakokban.
A befektetők vad utazása az S&P-vel
- 2019. évi év: + 3, 6%, dec. 2018: -9, 2% 4Q 2018: -14, 0% Teljes év 2018: -6, 2% Az elmúlt 10 évben: + 191, 6%
Jelentőség a befektetők számára
Az Apple Inc. (AAPL) döntése, amely szerint csökkenti a 2018. december 31-én véget ért negyedévre vonatkozó bevételi előrejelzését, sokkoló hullámokat váltott ki a piacon, "aggodalmakat kelve, hogy más vállalatok követni tudják ezt a példát", a The Wall Street Journal szerint. Az USA és Kína közötti folyamatos kereskedelmi feszültségek befolyásolták az Apple bejelentését, és úgy tűnik, hogy más vállalatok következményei is növekednek, javasolja a Journal.
Míg az S&P 500 jövedelmének növekedése 2018-ban jobb lesz, mint 20%, a tőzsdei elemzők konszenzus becslései szerint 2019-ben a 7, 7% -os növekedés hirtelen lassulására van szükség. A Bloomberg jelentése szerint. A 2018-as növekedés nagy része a társasági adóreform egyszeri hatása volt. Eközben a jelenlegi tőzsdei árak 2023-ig csak 3, 7% -os éves jövedelem-növekedést várnak el, a Goldman Sachs által használt modell szerint - tette hozzá a Bloomberg.
Az S&P 500 előrejelzéseinek nemrégiben történt csökkentésének egyik oka az, hogy sok korábbi előrejelzést közzétették a tőzsdei 2018. decemberi zuhanás előtt, ami a legrosszabb havi esés 2009 óta - jegyzi meg a Journal. Az alábbi táblázat felsorolja néhány ilyen felülvizsgálatot. Az index 2019. január 10-én 2596, 64-nél zárult le.
Az S&P 500 2019. évi előrejelzéseinek legutóbbi csökkentése
- Jonathan Golub, Credit Suisse: 3 350-től 2 925-ig (-12, 7%) Tobias Levkovich, Citigroup: 3100-tól 2850-ig (-8, 1%) Maneesh Deshpande, Barclays Capital: 3000-től 2 750-ig (-8, 3%): 3150-től 3000-ig (-4, 8%)
Míg a tőzsdei értékelések, az S&P 500 előrejelzett P / E arányával mérve, 2018 eleje óta estek, a CAPE arány elemzése azt mutatja, hogy az S&P továbbra is magasabbra értékelik, mint bármely más időpontban, kivéve a tőzsde előtt Az 1929. évi összeomlás és a Dotcom Bubble során, amely 2000-ben tetőzött, a Fortune magazinban. Ugyanez a cikk megjegyzi, hogy a versenynyomás a legtöbb vállalat számára nagyon korlátozott képességet biztosít, ha van ilyen, az általános inflációs ütemnél gyorsabb áremeléssel azáltal, hogy növeli a nyereséget.
A piacokon súlyosbító tényezők a növekvő infláció és a Federal Reserve jövőbeli kamatláb-emelkedése. A készletek kedvező alakulása szempontjából a Fed decemberi ülésének jegyzőkönyve azt jelzi, hogy CNBC-nként 2019-ben "megengedheti magának, hogy türelmesen folytassa a politika további megerősítését". Az USA szövetségi kormányának növekvő hitelfelvételi igényei azonban a kamatlábakat felfelé nyomják. Időközben az Egyesült Államok Munkaügyi Statisztikai Irodája 2019. januártól, 2019. január 11-én, pénteken közzéteszi a fogyasztói árindex (CPI) adatait.
Előretekintve
Minden mutató azt sugallja, hogy a nyereségnövekedés hanyatló tendenciát mutat, és ez korlátozza a tőzsdei nyereség lehetőségét. A Kínával kötött kereskedelmi megállapodás valószínűleg piaci ugrálást eredményezne, és kiküszöböli a bizonytalanság egyik fő okát, de valószínűtlen, hogy megfordítja a profitcsökkenést.
