A stabil kréta, a kriptovaluták gyorsan növekvő részhalmaza, lehet, hogy nem olyan stabil, mint a kibocsátók. Értékének valamilyen más eszközhöz, például egy fiat-valutához vagy tőzsdén kereskedett árucikkhez kötése mellett, a stabil érmék célja az, hogy minimalizálják a népszerű kriptovaluták, például a Bitcoin és az Ether által tapasztalt nagy ingadozásokat. A digitális pénznek ezen növekvő osztályán, amely magában foglalja a Facebook Inc. (FB) Libra-ját, nincs hozzáférése a hagyományos banki és egyéb fizetési rendszerekben szokásos rövid távú likviditási lehetőségekhez, mondja a Bloomberg legfrissebb története.
„A stabil érméknek és különösen a Libranak lehetősége van jelentősen növekedni, és végül a globális tranzakciós tevékenység jelentős részét elviselni” - írta a JPMorgan Chase & Co. elemzője az ügyfeleknek szóló megjegyzésben. „A jelenlegi tervezés és javaslat szerint azonban nem veszik figyelembe az ilyen fizetési rendszer működésének mikroszerkezetét. A fizetési rendszerek hiányosságainak kockázata, különösen a stressz időszakában, súlyos makrogazdasági következményekkel járhat."
A kockázatokat nem veszítik el a szabályozók, mivel a hatóságok szerte a világon riasztó csengőket hallattak a Mérleg és más kriptovaluták felett. A Financial Times jelentése szerint hétfőn a Libra Association tagjai 26 központi bank tisztviselőivel találkoztak. Az EU Bizottságának alelnöke, Valdis Dombrovski nemrégiben aggodalmát fejezte ki a Libra jelentette pénzügyi stabilitással kapcsolatban, miközben a Trump adminisztráció a nemzeti biztonsággal kapcsolatos aggodalmait vetette fel. Tegnap az EKB igazgatósági tagja, Benoit Coeure elmondta: „Ezek számos súlyos kockázatot jelentenek a közpolitikai prioritásokhoz kapcsolódóan. A hatósági jóváhagyás magas sáv lesz ”- mondta Reuters. Bruno Le Maire, a francia pénzügyminiszter nemrégiben kijelentette: "Nagyon meg vagyok győződve arról, hogy meg kell tagadni a Mérleg fejlesztését az EU-n belül."
David Marcus, a Libra társalkotója a Twitterbe ment, hogy enyhítse a gondjait. "A közelmúltban sokat beszélt arról, hogy a Libra hogyan veszélyeztetheti a nemzetek szuverenitását, amikor pénzről van szó. Megragadtam a lehetőséget, hogy megragadjam ezt a fogalmat" - írta. "Mint ilyen, nincs új pénzteremtés, amely szigorúan szuverén nemzetek tartományának marad."
Kulcs elvihető
- A stabil érmék nem lehetnek olyan stabilok a stressz idején.A pénzügyi stabilitással és az állambiztonsággal kapcsolatos aggályok.Az stabil bankjegyek magán pénzből származnak, nem ellentétben a banki betétekkel.A stressz idején a kibocsátók alacsony likviditást szenvedhetnek.A negatív kamatú környezetben nehéz a tartalék biztosítékból származó jövedelem..
Mit jelent a befektetők számára
A csúcstechnológián alapuló kriptovalutának számítással járó csillogást és a glamot megakadályozva a stabil érmék nem különböznek attól, amit a hagyományos bankok tesznek, amikor ügyleti betéteket bocsátanak ki ügyfeleik számára. A lekötött betétek olyan magánpénz egy formája, amelyet a bankok megígértek, hogy igény szerint és a nemzet fiat valutájával megegyező mértékben visszaváltanak. A stabil érmék kibocsátói ugyanolyan típusú ígéreteket kínálnak, érmék értékének a fiat valuta vagy más meghatározott eszköz értékéhez kötése révén. A bejelentett árfolyam az ígéretük, hogy pénzüket visszaváltják a rögzítési pontban meghatározott egyéb eszközösszegért.
Egy másik kérdés, hogy a stabil érmék kibocsátói meg tudják-e tartani ezt az ígéretet. A hagyományos bankok nem fedik le betéteiket egymás ellen fiat valutával. Minimálisan inkább tíz egyhez hasonlít, ahogy azt a kötelező tartalék követelményei előírják. A betétek másik 90% -át olyan eszközök fedezik, mint például kincstárjegyek és egyéb típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyek általában magasabb kamatot fizetnek, mint az a bankok által fizetett betétek. A kamatbevétel a bank nyereségének egyik forrása.
A Tether, az egyik legnépszerűbb stabil érme, amely a teljes stabil érme tranzakciójának körülbelül 94% -át teszi ki, azt állította, hogy minden egyes heveder érmét mindig egy-egy-egy tradicionális tartalékkal támogatta. A Tether weboldalának ez év elején történt frissítése azonban jelezte, hogy már nem ez a helyzet. Tether most azt állítja, hogy bár digitális érméit mindig 100% -ban tartalékok fedezik, ezek a tartalékok a hagyományos valutától és pénzeszköz-egyenértékesektől eltérő eszközöket is tartalmazhatnak. Nem nagy ügy, Tether most inkább egy hagyományos bankként viselkedik.
De míg a bérbeadott bankoknak általában nem merülnek fel problémák az ügyfelek betét-visszaváltási igényének kielégítésével a szokásos időkben, a fokozott stressz idején gyakran a legvégső megoldás hitelezőjére - a nemzet központi bankjára - kell támaszkodniuk. Tethernek nincs banki chartája, és nem tisztázott, hogy van-e magántulajdonos-ügynöke, aki hajlandó lenne a végső hitelezőként szolgálni bajok idején. A Facebook Mérlege sem, amelynek fehér könyve azt jelzi, hogy azt egy „kosár banki betétek és rövid lejáratú állampapírok” fogja alátámasztani. A szociális média óriás most bank is akar lenni.
Míg a banki betétek és a rövid lejáratú állampapírok viszonylag biztonságos és likvid eszközök, amelyeket a Facebook továbbra is képes készpénzre cserélni anélkül, hogy a végső hitelezőre támaszkodna, a társaság másfajta problémával nézhet szembe az ultra-alacsony világban sőt a negatív kamatlábakat is. A Facebook arra számít, hogy a tartalék eszközeiből származó bevételeket a hálózat fenntartásának kifizetésére és az egyesület tagjainak jutalmazására fordítja. De ezt nehéz megtenni, ha a legbiztonságosabb állampapírok hozama negatív.
"Bármely olyan rendszer, amely tartalék-eszköz jövedelemre támaszkodik a működési és egyéb folyamatos költségek finanszírozására, instabilvá válik a negatív hozamú világban" - mondta a JPMorgan elemzői. „Mivel a jó minőségű, rövid lejáratú államadósság több mint fele negatív, a fennmaradó rész túlnyomó részét az amerikai állampapírok alkotják, és a globális monetáris lazításra mutató tendenciák miatt a teljesen negatív hozamú Libra tartalék valószínűsíthetővé vált (néhány állítólag) kockázatot jelent. ”
Előretekintve
Az elmúlt években a kriptovalutákat körülvevő hype tekintetében nem világos, hogy a hozzájuk kapcsolódó technológiai újítások valóban megoldották-e a hagyományos bank- és monetáris rendszerekkel kapcsolatos problémákat. Még nem is világos, hogy a kriptovaluták mögött levő innovátorok valóban megértik-e ezeket a problémákat, ám természetesen a pénzügyi válság feltárta, hogy a hagyományos bankárok nagy része sem.
