A mai Daily Market Commentary webinarban egy nagyon érdekes kérdést tettem fel. "A WTI olaj és a Brent olajárak közötti különbség mond valamit a jövőről?"
Az olajárak legutóbbi csúszása május 22-én kezdődött, és 25-én felgyorsult, miután híreket hozott arról, hogy Oroszország és az OPEC a vártnál 2018-ban hamarosan növeli a termelést. Ezenkívül olyan hírek, hogy az Egyesült Államok kormánya felkérte az OPEC-t, hogy napi 1 millió hordóval növelje termelését. némi nyomás az árucikkre ezen a héten is. Egyes kereskedők ugyanakkor rámutatnának a West Texas Intermediate (WTI) olajárak és a Brent kőolajárak közötti különbségre, mint bizonyítékot arra, hogy az olaj a mélypont közelében van, de a történeti bizonyítékok ezt alátámasztják?
Számos tényező okozhat extrém elterjedést
A WTI jelentős kedvezménnyel (65, 52 dollár) kereskedett a Brent kőolaj árain (75, 38 dollár) a kedd záró határán, és a múlt héten még szélesebb volt. 2015 óta nem volt ilyen széles dollárban kifejezve. A két referenciaár közötti jelenlegi arány (körülbelül 13% -os árengedmény) nem volt ilyen széles 2016 februárja óta, amely az olajárak szempontjából jelentős bullish fordulópont volt.
Gyűlöljük a csalódást, de ez úgy néz ki, mint egy klasszikus 1. típusú hiba, amely kimutatja a prediktív kapcsolatot a szétterjedés és az azt követő olajárak mozgása között. A történelem szempontjából nincs sok bizonyíték arra, hogy a nagy kiterjedésnek valamilyen köze van a felmerülő kereslethez vagy az emelkedő árakhoz. A szétterjedés sokkal szélesebb volt, mint jelenleg a 2011-2013-as időszak nagy részében. Ebben az időszakban az olajárak megemelkedtek, ám az árkülönbözettel tovább nem emelkedtek.
Mi okozza a terjedést?
Számos tényező hozhat létre különbséget a WTI és a Brent között, de az egyik legjelentősebb, hogy a WTI ára egy szárazföldi szállítási ponton található, Cushingben, Oklahoma. Még mindig nagy akadály van az olaj eljuttatásában az Egyesült Államok közepétől az Öböl-kikötőkig. Ahogy az Oklahoma és Texas raktárkészlete emelkedik, az ár csökkenni fog. Ez nem új probléma, de segít megmagyarázni az elmúlt napokban tapasztalt széles körű elterjedés valódi okait. Ha a termelés magas, és a szállítás túlzsúfolt, az olaj ára az Egyesült Államokban csökken a Brenthez képest, mert elakad. Ez nem feltétlenül jó dolog az olajárak szempontjából, és problémát jelenthet azoknak a vállalatoknak, amelyek fizetnek az áruk tárolásáról, miközben megpróbálják a partra juttatni.
