Az előnyben részesített részvény olyan tőkebefektetés, amely számos jellemzővel rendelkezik a kötvényekkel, ideértve azt a tényt, hogy névértékű kibocsátásra kerülnek. A kötvényekhez hasonlóan az előnyben részesített részvények osztalékot fizetnek a rögzített névérték százalékos aránya alapján. Az előnyben részesített részvények piaci értékét nem az osztalékfizetés kiszámításához használják, hanem inkább a részvény piaci értékét képviseli. Lehet, hogy az előnyben részesített részvények piaci értéket értékelnek a pozitív társasági értékelés alapján, bár ez kevésbé általános eredmény, mint a közönséges részvények esetében.
A kötvény névértéke azt az összeget jelzi, amelyet a kötvény kibocsátója fizet a kötvénytulajdonosnak, amikor az adósság lejár és azt vissza kell fizetni. Az előnyben részesített részvények nem adósságkibocsátások, tehát nem olyan hiteleket képviselnek, amelyeket végül visszafizetnek a lejáratkor. Néhány társaság a lejárati idővel preferált részvényeket bocsát ki, és ezen a napon bevonja a részvényeket. A kötvénytulajdonost a névértéken felsorolt összeg kompenzálja. Gyakorlatilag ez a legtöbb esetben nem különbözik a kötvény lejáratától. A visszahúzható előnyben részesített részvény azonban nem olyan adósságpapír, mint egy kötvény.
Az előnyben részesített részvények piaci árai inkább a kötvényárakhoz hasonlóan viselkednek, mint a közönséges részvények, különösen akkor, ha az előnyben részesített részvények meghatározott lejáratú. Az előnyben részesített részvények áremelkednek, amikor a kamatlábak esnek, és az árcsökkenések, amikor a kamatlábak emelkednek. Az előnyben részesített részvények osztalékfizetéséből származó hozam vonzóbbá válik, amikor a kamatlábak csökkennek, ami arra készteti a befektetőket, hogy többet követeljenek a részvényekből és ajánlatot tegyenek piaci értékükre. Ez általában addig történik, amíg az előnyben részesített részvények hozama megegyezik a hasonló befektetések piaci kamatlábával.
Egyes befektetők összekeverik az előnyben részesített részvények névértékét a felhívható értékkel - az az ár, amelyen a kibocsátó a részvényeket erőszakkal visszaválthatja. Valójában a hívás ára általában valamivel magasabb, mint a névérték. A kifizethető előnyben részesített készletek nem azonosak a visszahúzható előnyben részesített készletekkel, amelyek meghatározott lejáratkor rendelkeznek. A társaságok akkor használhatják a vételi opciót egy előnyben részesített részvényeken, ha az osztalékuk túl magas a piaci kamatlábakhoz képest, és gyakran új, előnyben részesített részvényeket bocsátanak ki alacsonyabb osztalékfizetéssel. A híváshoz azonban nincs beállítva dátum; a vállalat úgy dönthet, hogy a vételi opciót akkor használja, amikor az időzítés leginkább megfelel az igényeinek.
Valójában az előnyben részesített részvények névértéke a kibocsátó társaság által generált, önkényesen megjelölt érték, amelyet a lejáratkor vissza kell fizetni. Ez jelentős az osztalékfizetés meghatározásában, bár nem feltétlenül hozam. A piaci érték az a tényleges ár, amelyen az értékpapír a nyílt piacon kereskedik, és az az ár, amely ingadozik, amikor a hozam reagál a kamatlábak változására.
Advisor Insight
Russell Wayne, CFP®
Sound Asset Management Inc., Weston, CT
A névérték egy önkényes érték, amelyet a kibocsátó cég határoz meg. Lehet, hogy egy jövőben az az érték lesz, amelyen a cég visszaváltja a részvényeket, de nincs garancia. Ha az elsőbbségi részvények lehívhatók, a társaság visszavásárolja azokat a vételi áron, amely lehet, hogy nem azonos a névértéken.
A részvény piaci értéke sokkal fontosabb. Ezt nagyrészt az osztalékhozam határozza meg. Például, ha egy részvény 1 dollár éves osztalékot fizet, és piaci ára 25 dollár, akkor az éves hozam 4%. A kamatlábak emelkedése negatív hatással lenne: egy 25% -os ugrás miatt a részvény ára 20 dollárra eshet, ami 5% -os hozamot eredményez. Hasonlóképpen, ha a kamatlábak csökkennének, a részvények ára arányosan növekszik, hogy az osztalékhozamot az uralkodó kamatlábbal összhangban tartsák.
