A kriptográfia meglepő visszatérést mutatott a legalább kilenc hónap alatt el nem ért csúcsokhoz, és életre adta a 150 kripto fedezeti alapot, amelyek a kriptográfia 2017. decemberi csúcsa óta túlélték a Bitcoin fájdalmas, közel 75% -os összeomlását. az alapok önmagukban számoltak be arról, hogy 2018-ban átlagosan 46% -kal csökkentek, sok közülük majdnem megszűnt az üzletből.
Most néhány piaci szakértő figyelmezteti, hogy ezen alapok túlnyomó többsége rendkívül kockázatos és likviditással rendelkezik. A legtöbb titkosítási fedezeti alap 10 millió dollárnál kevesebb eszközt birtokol, ami kérdéseket vet fel üzleti modelljének hosszú távú fenntarthatóságával kapcsolatban, a Financial Times felvázolja.
Miért kockázatos a Crypto fedezeti alapok?
- A szabályozási nyomás felmelegszik a kripto-csalással és a piaci manipulációval kapcsolatos állítások hullámánál. Kevesebb, mint 10 kripto-fedezeti alap több mint 50 millió dollárt kezel az eszközökön. A kripto-fedezeti alap felhasználása „kihívást jelent”, különösen azok, amelyek nem likvid tokeneket tartanak fenn vagy korai szakaszban fektetnek be. projektek.A rejtjelezési fedezeti alapok háromnegyedének igazgatósága nem rendelkezik független igazgatóval, ami aggályokat vet fel a vállalatirányítási standardokkal és a lehetséges összeférhetetlenséggel kapcsolatban.
Szélszél a digitális eszközpiac felé nézve
A PwC és az Elwood társtulajdonosa, Alan Howard, a Brevan Howard fedezeti alap alapvető alapítójának alapítója, a Bitcoin 2018-os zuhanása súlyos veszteségeket okozott a legtöbb kriptográfiai fedezeti alapkezelőnél. Az alapok közül sok, amelyek fennmaradtak, még mindig harcol a FT szerint a felszínen maradásért.
Eközben a szabályozók megkíséreltek negatív fényt helyezni a kriptográfiai térre, széles körű állításokat tetve a piaci manipuláció és a csalás ellen. A hónap elején kiderült, hogy a New York-i főügyész egy nagy kriptográfiai szolgáltatót vizsgált, amelyet azzal vádoltak, hogy közel egymilliárd dollár veszteséget fedezzen. Tavaly Benoît Cœuré, az euróövezet vezető központi bankárja, az úgynevezett bitcoin „a pénzügyi válság gonoszának okozója”.
Teljesítményadatok, kezelési aggodalmak
Kevesebb, mint 10 rejtjelező fedezeti alap több mint 50 millió dollár vagyont kezel. A két legnagyobb szereplő a Szilícium-völgyben működő Pantera Capital és a Polychain Capital, amelyek utóbbiit tiszteletben tartott kockázatitársaságok, Andreessen Horowitz és a Sequoia Capital támogatják. A medián titkosítási fedezeti alap fájdalmas, 46% -os veszteséget szenvedett tavaly, míg a kripto fedezeti alapok, amelyek rövid pozíciókat vehetnek fel, szerény, 8% -os hozamot mutattak.
„Az összes teljesítményadatot az egyes kripto-fedezeti alapok önként jelentették be, és ezt az információt a megfelelő alapkezelők nem ellenőrizték” - figyelmezteti Henri Arslanian, a PwC fintech és kriptovaluták szakértője. Hozzáteszi, hogy a rejtjelezési fedezeti alap pontos értékelése „kihívást jelent”, különösen azok, akik nem likvid tokeneket tartanak fenn vagy korai szakaszban fektetnek be projektekbe.
Sőt, ami még rosszabb, a kripto-fedezeti alapok kb. 75% -ának nincs független igazgatója az igazgatótanácsában, ami komoly aggodalomra ad okot a vállalatirányítási standardok és a lehetséges összeférhetetlenség vonatkozásában.
"Ha a portfóliókezelők is ellenőrzik az igazgatótanácsot, akkor a" barátok és a család "típusú alapoknál működhet, de valószínűtlen, hogy egy intézményi befektető tőkét ruház egy kripto alapba, amelynek nincs megfelelő irányítása" - mondta Arslanian.
Mindez azért jön, mert a Bitcoin ára idén több mint 100% -kal emelkedett, aminek eredményeként a globális kriptográfiai fedezeti alapok kezelése alatt álló átlagos eszközök az első negyedévben több mint háromszorosára emelkednek, a CoinDesk szerint.
Előretekintve
Fontos megjegyezni, hogy egy másik árcsökkenés e 150 alap sok részét ki tudja zárni az üzletből. Ennek ellenére a rejtjelező fedezeti alapok piacát a digitális valuták növekvő ökoszisztémájának csak egy részének tekintik, mivel ezek a mainstreambe kerülnek, és a nagyvállalatok és az intézményi befektetők figyelmét felveszik.
„A befektetők és a szabályozók szélesebb körű érdeke kétségkívül pozitív lépés a digitális eszközök valódi életképességű eszközosztályként történő elismerése felé” - mondta Bin Ren, az Elwood vezérigazgatója.
