A Russell-indexek júniusi rekonstrukciója évente az egyes amerikai részvények iránti kereslet egyik legnagyobb rövid távú hajtóereje. A piaci szereplők fejlett kereskedési stratégiái a fedezeti alapoktól a lakossági befektetőkig a tagság és a későbbi keresletmozgások pontos előrejelzésére koncentrálnak. A hozzáértő befektetők, akik ismerik a folyamatot, megjósolhatják, hogy mely részvények mozoghatnak az indexekben, vagy akár azokból is, bár a folyamat nem olyan egyszerű, mint a piacon lévő 2000 legnagyobb társaság azonosítása. Az árfolyam-alakulás elemzése a részvénystílusok és -méretek között segítheti a befektetőket a potenciális kedvezményezettek vagy lemaradók azonosításában az indexek felújításakor.
Russell feloldása
Minden év májusában és júniusában a Russell Indexek kiadják a különféle indexek - nevezetesen a Russell 2000 és a Russell 1000 - alkotóelemeinek frissített listáját. Sok tőzsdei és befektetési alapot építenek ezen indexek nyomon követésére, tehát az indexek hivatalos egyensúlyba hozása ezek az alapok nagy mennyiségű részvény tranzakciójához vezetnek, amelyek mozognak az indexben vagy azon kívül. Ez jelentős változásokat vezet a részvénykeresletben, jelentős volatilitást idéz elő. A Russell amerikai index módszertan figyelembe veszi a piaci kapitalizációt, a székhely szerinti országot, a tőzsdei tőzsdei jogosultságot, a részvényenkénti árat, a részvény rendelkezésre állását, a kereskedés mennyiségét és a vállalati struktúrát.
Kis- és középső sapka értékének értékelése
Az értékelési mutatók egy kosárának elemzése rámutat arra, hogy a kis- és közepes tőkeértékű részvények jelentős jövedelemtámogatással kereskednek a 2016. júniusi 30 éves történelmi átlagukhoz képest. A 16, 7-es kisértékű határidős ár-nyereség arány 9%. a 15, 3 múltbeli átlag feletti, bár 2013-ban elérte a 19, 3 ciklus csúcspontját. A kis sapkák szintén 3% -os prémiummal kereskednek a nagy sapkákhoz, ami két százalékponttal elmarad a múltbeli átlagtól és 28 százalékponttal a ciklusmagasság alatt van. Az alacsonyabb relatív növekedési várakozások jelentős tényezőnek tűnnek a relatív értékelésben, mivel a PEG a múltbeli átlag fölé esik. A közepes kapitalizációjú társaságok 3, 5% -os prémiummal kereskednek kisebb társaik számára, PE alapon 17, 5-en, a történelmileg normál engedmény visszafordításával. Fontos megjegyezni, hogy a középtávú kapcsolatok 8% -kal drágábbak, mint a mega-sapkák, jóval a 27% -os csúcsdíj alatt, de továbbra is meghaladják a történelem során bemutatott paritást.
A növekedés ára
A Bank of America által végzett értékelési elemzés Merrill Lynch, a Bank of America Corporation (NYSE: BAC) vállalati és befektetési banki részlege azt sugallja, hogy a növekedés árazása vonzó a múltbeli szinthez képest. A növekedési stílusú társaságok általában prémiummal kereskednek az érték-stílusú részvényekkel, de a prémium szűk a történeti szinthez viszonyítva mind a kis, mind a közepes méretű sapkák esetében, amelyek 15% -ot, illetve 12% -ot tesznek ki. Ezek a legszűkebb felárakat mutatják 2010 óta. A kis tőkeértékű készletek felülmúlják a növekedési készleteket az előző évtizedhez hasonló körülmények között, amelyek csak az előző évtized három évében tartottak fenn. Ez azt jelzi, hogy a piac lassabb növekedést vár előre, mint az elemzők előrejelzik. A növekedési részvények 2009 óta meghaladták az érték-társaikat, javuló gazdasági feltételek és a laza monetáris politika hulláma alatt. 2016 júniusa óta várakozásait keltette a szövetségi tartalék emelése, az energia- és az árupiaci zavarok, valamint a bizonyos nagy globális gazdaságok gyengeségei. Ezek a feltételek katalizálták a befektetők vágyát jó minőségű, alacsony volatilitású részvényekre, mivel a kockázati tolerancia csökkent. A magas repüléssel bíró technológiai részvények gazdag értékelése szintén ösztönözte a befektetőket az energia- és pénzügyi részvények felé, amelyek diszkontálással kereskedtek könyv szerinti értékre.
Az egyensúly megteremtésének következményei
A Russell index választókerülete számos tényezőn alapszik, bár a piaci kapitalizáció az elsődleges meghatározó tényező. A közepes kapitalizációjú részvények erőteljes teljesítménye megakadályozhatja, hogy a kis sapkák nagy számban magasabb indexekbe kerüljenek. Az értékpapír-állományok valószínűleg szintén valószínűleg indexekbe mozognak, míg a szegmensek növekedési részvényei valószínűleg csökkennek. Az indexekből kieső növekedési állományok különösen érzékenyek, mivel ezek jellemzően ingatagabbak. A befektetők azt is elvárhatják, hogy a globális makrogazdasági volatilitás miatt elszenvedett társaságok veszélyeztetettek legyenek a kirekesztés által. Az alapanyagokat és az energetikai vállalatokat különösen veszélyezteti, mivel a nyersanyagárak figyelembevétele súlyos pusztítást okozott.
