A készletek csökkenése akkor fordul elő, amikor egy társaság intézkedése növeli a forgalomban lévő részvények számát, és így csökkenti a meglévő részvényesek részesedési arányát. Bár viszonylag gyakori, hogy a bajba jutott társaságok részvényeket hígítanak, a folyamatnak negatív következményei vannak egy egyszerű okból: A társaság részvényesei a tulajdonosai, és bármi, ami csökkenti a befektető tulajdonosi szintjét, csökkenti a befektető részesedésének értékét.
A hígítás bármilyen módon történhet, és a részvényeket hígító társasági cselekvésekről általában a befektetői felhívások során vagy egy új tájékoztatóban teszik közzé. Amikor ez megtörténik, és a vállalati részvények száma növekszik, az újabb részvények a "hígító részvények".
Másodlagos ajánlatok
Ha például egy társaságnak összesen 1000 részvénye van a piacon, és vezetése újabb 1000 részvényt bocsát ki egy másodlagos ajánlat során, akkor már 2 000 részvény van forgalomban. Az első 1000 részvény tulajdonosai 50% -os hígítási tényezővel szembesülnek. Ez azt jelenti, hogy a 100 részvénytulajdonos 10% helyett a társaság 5% -át birtokolja.
Kulcs elvihető
- Hígulás akkor következik be, amikor egy vállalati akció, mint például egy másodlagos ajánlat, növeli a forgalomban lévő részvények számát.A részvényopciók gyakorlása hígító hatással van a részvényesekre, ha az növeli a forgalomban lévő részvények számát.A hígítás csökkenti az egyes részvényesek részesedését a társaságban, de gyakran akkor szükséges, ha egy társaság új tőkét igényel a műveletekhez.A konvertibilis adósság és a tőke hígító hatású lehet, amikor ezeket az értékpapírokat részvényekké konvertálják.
A hígítás nem feltétlenül jelenti a befektetés változásának dollárösszegét, de mivel a birtokolt részvények a teljes társaság kisebb százalékát képviselik, a befektető kevésbé vonzza be a társaság döntéseit, és részesedésük a társaság teljes jövedelmének csökkentett százalékát képviseli.
Tekintse meg a valós élet példáját a Lamar Advertising (LAMR) által 2018-ban elkészített másodlagos ajánlat. A társaság úgy döntött, hogy több mint 6 millió törzsrészvényt bocsát ki, a jelenlegi 84 millió részvény hígítva. A részvényárfolyam majdnem 20% -kal esett vissza az aukció bejelentése után.
Noha a másodlagos ajánlat hírét a részvényesek általában a hígítás miatt nem örömmel fogadják el, az ajánlat az átalakításhoz, az adósság kifizetéséhez vagy a kutatásba és fejlesztésbe történő beruházáshoz szükséges tőkét ruházhatja fel a társaságra. Végül a tőke megszerzése egy másodlagos ajánlat révén hosszú távon pozitív hatást gyakorolhat a befektetőre, ha a társaság jövedelmezőbbé válik, és a tőzsdei ár emelkedik.
Gyakorlati lehetőségek
Ennek gyakorlásakor bizonyos származékos instrumentumokat tőzsdei részvényekre cserélnek, amelyeket a társaság bocsát ki az alkalmazottainak. Ezeket a munkavállalói részvényopciókat gyakran készpénz vagy részvénybónusz helyett nyújtják, és ösztönzőként szolgálnak. Az opciós szerződések gyakorlásakor az opciókat részvényekké konvertálják, és a munkavállaló ekkor eladhatja a részvényeket a piacon, ezáltal hígítva a forgalomban lévő társasági részvények számát. A munkavállalói részvényopció a leggyakoribb módszer a részvények származékos eszközökkel való hígítására, de az opciós utalványok, jogok, valamint az átváltható adósság és a tőke szintén hígító hatásúak.
Konvertálható adósság és konvertibilis saját tőke
Amikor egy társaság átváltható adósságot bocsát ki, ez azt jelenti, hogy az adósságtulajdonosok, akik úgy döntnek, hogy értékpapírokat részvényekké konvertálják, csökkentik a jelenlegi részvényesek tulajdonosi részesedését. Sok esetben az átváltható adósság valamilyen kedvezményes átváltási arány mellett törzsrészvényre alakul. Például minden 1000 dollár átváltható adósság 100 törzsrészvényre konvertálható, ezáltal csökkentve a jelenlegi részvényesek teljes tulajdonosi részesedését.
Az átváltható részvényeket gyakran átváltható előnyben részesített részvényeknek hívják, és rendszerint kedvezményes arányban konvertálják törzsrészvényekké. Például, minden átváltható előnyben részesített részvény 10 részvényre konvertálható, ezáltal csökkentve a meglévő részvényesek tulajdonjogait. Az a befektetőre gyakorolt hatás, aki a hígítás előtt törzsrészvényeket birtokolt, ugyanolyan, mint a másodlagos részvényezés, mivel a társaságban való részesedésük százalékos aránya csökken, amikor az új részvényeket forgalomba hozzák.
