A pénzmennyiség-elmélet (QTM) fogalma a 16. században kezdődött. Mivel az Amerikából Európába érkező arany- és ezüst-beáramlást érmékre bontották, az infláció ebből következően nőtt. Ez a fejlemény 1802-ben Henry Thornton közgazdászát arra késztette, hogy a több pénz megegyezzen a nagyobb inflációval, és hogy a pénzkínálat növekedése nem feltétlenül jelenti a gazdasági teljesítmény növekedését. Itt megvizsgáljuk a QTM alapjául szolgáló feltételezéseket és számításokat, valamint a monetarizmussal való kapcsolatát és az elmélet kihívásának módját.
QTM dióhéjban
A pénzmennyiség-elmélet kimondja, hogy a gazdaságban a pénzmennyiség és az eladott áruk és szolgáltatások árszintje között közvetlen kapcsolat van. A QTM szerint ha egy gazdaságban a pénzmennyiség megduplázódik, akkor az árszint is megduplázódik, inflációt okozva (az a százalékos arány, amellyel az árszint emelkedik a gazdaságban). A fogyasztó tehát kétszer annyit fizet az áru vagy szolgáltatás azonos összegéért.
Ezen elmélet megértésének másik módja annak felismerése, hogy a pénz olyan, mint bármely más áru: kínálatának növekedése csökkenti a határértéket (egy valutaegység vásárlóképessége). Tehát a pénzkínálat növekedése az árak emelkedését (inflációt) okozza, mivel ezek ellensúlyozzák a pénz határértékének csökkenését.
Mi a pénzmennyiség-elmélet?
Az elmélet számításai
Az elmélet, más néven Fisher-egyenlet, legegyszerűbben a következőképpen fejeződik ki:
MV = PThol: M = pénzellátásV = a forgalom sebességeP = átlagos árszintT = áruk és szolgáltatások tranzakcióinak volumene
Az eredeti elmélet ortodoxnak tekinthető a 17. századi klasszikus közgazdászok körében, és a 20. századi közgazdászok, Irving Fisher, aki megfogalmazta a fenti egyenletet, és Milton Friedman felülvizsgálták. (További információ a fontos közgazdászról: Free Market Maven: Milton Friedman .)
A "csere egyenlete" elvén épül:
Összes kiadás = M × VChol: M = pénzösszegVC = a keringési sebesség
Így ha egy gazdaság 3 USD-t bocsát ki, és ezeket a 3 USD-t havonta ötször költenék el, akkor a hónap teljes kiadása 15 USD lenne.
QTM feltételezések
A QTM feltételezéseket ad a csere egyenletének logikájához. A legalapvetőbb formában az elmélet feltételezi, hogy V (a keringési sebesség) és T (az ügyletek volumene) rövid távon állandóak. Ezeket a feltételezéseket azonban kritizálták, különösen azt a feltételezést, hogy V állandó. Az érvek rámutatnak, hogy a forgalom sebessége a fogyasztói és üzleti kiadások impulzusától függ, amelyek nem lehetnek állandóak.
Az elmélet azt is feltételezi, hogy a pénzmennyiség, amelyet a külső erők határoznak meg, a gazdasági tevékenység legfontosabb befolyása egy társadalomban. A pénzkínálat változása az árszínvonal megváltozását és / vagy az áruk és szolgáltatások kínálatának megváltozását eredményezi. A kiadások változását elsősorban a pénzkészlet változásai okozzák. És a forgalom sebessége nem a rendelkezésre álló pénz mennyiségétől vagy a jelenlegi árszinttől függ, hanem az árszínvonal változásától.
Végül a tranzakciók számát (T) a munkaerő, a tőke, a természeti erőforrások (azaz a termelési tényezők), a tudás és a szervezet határozza meg. Az elmélet feltételezi, hogy egyensúlyban és teljes foglalkoztatásban van egy gazdaság.
Alapvetően az elmélet feltételezései azt sugallják, hogy a pénz értékét a gazdaságban rendelkezésre álló pénzmennyiség határozza meg. A pénzkínálat növekedése a pénz értékének csökkenését eredményezi, mivel a pénzkínálat növekedése az infláció növekedését okozza. Az infláció növekedésével a vásárlóerő vagy a pénz értéke csökken. Ezért többet kell fizetnie, ha ugyanazon mennyiségű árut vagy szolgáltatást vásárolunk.
Pénzellátás, infláció és monetarizmus
Mivel a QTM szerint a pénz mennyisége meghatározza a pénz értékét, ez képezi a monetarizmus sarokkövét.
A monetáris szakemberek szerint a pénzkínálat gyors növekedése az infláció gyors növekedéséhez vezet. A pénzkitermelés, amely meghaladja a gazdasági kibocsátás növekedését, inflációt eredményez, mivel túl sok pénz mögött van a túl kevés áruk és szolgáltatások előállítása. Az infláció megfékezése érdekében a pénznövekedésnek a gazdasági kibocsátás növekedése alá kell esnie.
Ez az előfeltétel vezet a monetáris politika igazgatásának módjához. A monetáris szakemberek úgy vélik, hogy a pénzkínálatot elfogadható sávszélességben kell tartani, hogy az infláció szintje ellenőrizhető legyen. Így a közeljövőben a legtöbb monetarista egyetért abban, hogy a pénzkínálat növekedése gyors javulást jelenthet a megdöbbentő gazdaság számára, amely fokozottabb termelést igényel. Hosszú távon azonban a monetáris politika hatásai továbbra is homályosak.
A kevésbé ortodox monetaristák viszont úgy vélik, hogy a kibővített pénzkínálat nem lesz hatással a valós gazdasági tevékenységekre (termelés, foglalkoztatási szint, kiadások és így tovább). De a legtöbb monetarista számára az inflációellenes politika az alapfogalomból fakad, hogy fokozatosan csökkenteni kell a pénzkínálatot. A monetáris szakemberek úgy vélik, hogy ahelyett, hogy a kormányok folyamatosan kiigazítják a gazdaságpolitikát (azaz a kormányzati kiadásokat és az adókat), jobb, ha hagyják, hogy az inflációtól eltérő politikák (azaz a pénzkínálat fokozatos csökkentése) a gazdaság teljes foglalkoztatáshoz vezetjenek.
QTM újból megtapasztalt
John Maynard Keynes az 1930-as években vitatta ezt az elméletet, mondván, hogy a pénzkínálat növekedése a forgalom sebességének csökkenéséhez vezet, és hogy a reáljövedelem, a pénz áramlása a termelési tényezőkhöz növekszik. Ezért a sebesség megváltozhat a pénzkínálat változásai alapján. Sok közgazdász elismerte, hogy Keynes gondolata pontos volt.
A QTM, mivel a monetarizmusban gyökerezik, az 1980-as években nagyon népszerű volt néhány olyan nagy gazdaságban, mint például az Egyesült Államok és Nagy-Britannia, Ronald Reagan és Margaret Thatcher irányítása alatt. Abban az időben a vezetők megpróbálták alkalmazni az elmélet alapelveit a gazdaságokban, ahol a pénznövekedési célokat tűzték ki. Az idő múlásával azonban sokan elfogadták, hogy az ellenőrzött pénzkínálat szigorú betartása nem feltétlenül jelenti a gazdasági rossz közérzetet.
