A parametrikus módszer, más néven a variancia-kovariancia módszer, kockázatkezelési módszer az eszközök portfóliójának kockázati értékének (VaR) kiszámításához. A kockáztatott érték statisztikai kockázatkezelési technika, amely egy bizonyos fokú bizalommal mér egy maximális veszteséget, amely egy befektetési portfóliónak valószínűleg egy meghatározott időkereten belül szembesül. A kockázati érték kiszámításához használt variancia-kovariancia módszer azonosítja a befektetési portfólió átlagát vagy várható értékét és szórását.
A parametrikus módszer a befektetések átalakulásait vizsgálja egy visszatekintési időszak alatt, és a valószínűségi elméletet használja a portfólió maximális veszteségének kiszámításához. A kockázati érték variancia-kovariancia-módszere kiszámítja a befektetés vagy értékpapír ármozgásának szórását. Feltételezve, hogy a részvényárfolyam-hozamok és a volatilitás normál eloszlást követnek, kiszámítják a megadott konfidenciaszinten belüli maximális veszteséget.
Egy biztonság
Vegyünk egy portfóliót, amely csak egy értékpapírt, részvény ABC-t tartalmaz. Tegyük fel, hogy 500 000 USD-t fektetünk be az ABC részvényekbe. Az ABC állomány 252 nap vagy egy kereskedelmi év közötti szórása 7%. A normál eloszlást követően a 95% -os konfidenciaszint z-pontszáma 1, 645. Ebben a portfólióban a kockázatos érték 57 575 USD (500 000 * 1, 645 * 0, 07). Ezért 95% -os bizalommal a maximális veszteség nem haladja meg az 57, 575 dollárt egy adott üzleti évben.
Két értékpapír
Két értékpapírral rendelkező portfólió kockázati értéke úgy határozható meg, hogy először kiszámítja a portfólió volatilitását. Szorozzuk meg az első eszköz súlyának négyzetét az első eszköz szórásának négyzetével, és adjuk hozzá a második eszköz súlyának négyzetéhez, szorozva a második eszköz szórásának négyzetével. Adjuk hozzá ezt az értéket kettőhöz, megszorozva az első és a második eszköz súlyával, a két eszköz közötti korrelációs együtthatóval, az egyik eszköz szórásával és a második eszköz standard eltérésével. Ezután szorozza meg az érték négyzetgyökét a z-ponttal és a portfólió értékével.
Tegyük fel például, hogy egy kockázatkezelő a veszélyeztetett értéket parametrikus módszerrel szeretné kiszámítani egy napos időhorizonton. Az első eszköz súlya 40%, a második eszköz súlya pedig 60%. A szórás az elsőnél 4%, a második eszköznél pedig 7%. A kettő közötti korrelációs együttható 25%. A z-pontszám -1, 645. A portfólió értéke 50 millió dollár.
A paraméteres kockázatnak kitett érték egy napos időszakban, 95% -os konfidenciaszinttel, 3, 99 millió USD:
($ 50, 000, 000 * -1, 645) * √ (0, 4 ^ 2 * 0, 04 ^ 2) + (0, 6 ^ 2 * 0, 07 ^ 2) +
Több eszköz
Ha a portfóliónak több eszköze van, annak volatilitását mátrix segítségével kell kiszámítani. Az összes eszközre variancia-kovariancia mátrixot kell kiszámítani. A portfólióban lévő eszközök súlyainak vektorát megszorozzuk az eszközök súlyának vektorának átültetésével, szorozva az összes eszköz kovariancia mátrixával.
Pénzügyi modellezés
A gyakorlatban a VaR kiszámítását általában pénzügyi modelleken végzik. A modellezési funkciók attól függnek, hogy a VaR-t egy értékpapírra, két értékpapírra vagy egy vagy több értékpapírra vonatkozó portfólióra számítják-e ki.
