Fúziók és felvásárlások: áttekintés
Az egyesülések és az akvizíciók az üzleti világ leginkább félreértett szavai. Mindkét kifejezés gyakran két társaság csatlakozására utal, de vannak alapvető különbségek abban, hogy mikor kell használni őket.
Fúzió akkor következik be, amikor két különálló egység egyesíti erőit, hogy új, közös szervezetet hozzon létre. Eközben az akvizíció arra utal, hogy az egyik gazdálkodó egység átvette egy másik társaságot. Az egyesülések és felvásárlások befejeződhetnek a társaság elérhetőségének növelése vagy piaci részesedés megszerzése érdekében, a részvényesi érték megteremtése érdekében.
Egyesülések
Jogi szempontból az egyesülés két társaságtól megköveteli, hogy új társasággá váljon, új tulajdonosi és irányítási struktúrával (látszólag az egyes vállalkozások tagjaival). Az üzlet megkülönböztetésének általánosabb különbsége az, hogy a vásárlás barátságos (fúzió) vagy ellenséges (akvizíció). Az egyesülésekhez nincs szükség készpénzre, hanem hígítani kell az egyes társaságok egyedi hatalmát.
A gyakorlatban az egyenlők barátságos egyesülésére nem kerül sor nagyon gyakran. Nem ritka, hogy két társaság számára előnyös lenne, ha két különböző vezérigazgatóval kombinálná az erőit, amelyek megállapodnának arról, hogy feladnak valamilyen felhatalmazást ezen előnyök megvalósítása érdekében. Amikor ez megtörténik, mindkét társaság részvényeit feladják, és új részvényeket bocsátanak ki az új üzleti identitás néven.
A negatív konnotáció miatt sok felvásárló társaság az akvizíciót fúziónak nevezi akkor is, ha nyilvánvalóan nem.
felvásárlások
Az akvizíció során új társaság nem lép fel. Ehelyett a kisebb társaságot gyakran elfogyasztják, és megszűnik létezni, vagyonának a nagyobb társaság részévé válva. Az akvizíciók, amelyeket néha átvételnek hívnak, általában negatívabb jelentéssel bírnak, mint az egyesülések. Ennek oka miatt sok felvásárló társaság az akvizíciót fúziónak nevezi akkor is, ha nyilvánvalóan nem. Az akvizícióra akkor kerül sor, amikor egy társaság átveszi egy másik társaság összes operatív irányítási döntését. Az akvizíciók nagy mennyiségű készpénzt igényelnek, de a vevő hatalma abszolút.
Az egyik közismert akvizíció 2019-ben történt, amikor a Xerox megvásárolta a Vader Systems 3D nyomtató céget, amely folyékony fémsugaras 3D nyomtatókat gyártott. Az indítást Zachary Vader és Scott Vader vezette a New York-i Buffalo környékén. Az akvizíció után a Vader Systems áthelyezésre került a New York-i Rochester kívül, a Xerox Webster campusba. A Xerox 8 milliárd USD értékű piacra indul.
Mivel az egyesülések olyan ritkák, és az átvételeket negatív helyzetben tekintik, a két kifejezés egyre inkább összekeveredik és egymáshoz kapcsolódóan használatos. A kortárs vállalati átszervezéseket általában összefonódás vagy felvásárlás (M&A) tranzakcióknak nevezik, nem csupán összeolvadásnak vagy felvásárlásnak. A két kifejezés közötti gyakorlati különbségeket lassan felszámolja az M&A ügyletek új meghatározása.
Kulcs elvihető
- Fúzió akkor következik be, amikor két különálló egység egyesíti erőit, hogy új, közös szervezetet hozzon létre. Az akvizíció arra utal, hogy valamely jogalanyt egy másik vállalkozás veszi át. A két kifejezés egyre kevesebb keverékűvé vált, és egymással együtt használták.
