Az opciók számos stratégiát kínálnak a pénzszerzéshez, amelyet nem lehet megduplázni a hagyományos értékpapírokkal, és nem minden típusú opció kereskedés magas kockázatú vállalkozás. Például a vas-pillangóstratégia állandó jövedelmet generálhat, miközben a nyereségre vagy veszteségre dollárkorlátot állíthat be.
Mi az a pillangó?
A vas-pillangóstratégia a „szárnyfelhők” néven ismert választási stratégiák egy konkrét csoportjába tartozik, mivel mindegyik stratégiát repülő lénynek nevezik el, mint egy pillangó vagy kondor. A stratégiát úgy alakítják ki, hogy a medvehívást és a bikapótlást azonos lejárati idővel kombinálják, amely közepes áron konvergál. A rövid hívást és eladást mind a középső áron adják el, amely a pillangó „testét” alkotja, mind pedig a vételi és eladási ajánlatot a középső ár felett és alatt vásárolják, hogy a „szárnyak” kialakuljanak.
Ez a stratégia két szempontból különbözik az alapvető pillangó terjedésétől. Először: egy hitelkeret-különbség fizet nettó prémiumot a befektető számára nyitott formában, míg az alapvető pillangópozíció egyfajta terhelési felár. Másodszor, a stratégia három helyett négy szerződést igényel.
Például az ABC Company augusztusban 50 dollárra emelkedett, és a kereskedő vasvasalót akar használni nyereség elérésére. Mind a szeptember 50-i felhívást, mind pedig a felhívást megírja, minden szerződéssel 4, 00 dollár prémiumot kapva, és szeptember 60-i felhívást és szeptember 40-i vásárlást vásárol 0, 75 dollárért. A nettó eredmény azonnali 650 USD-es jóváírás, miután a hosszú pozíciókért fizetett árat levonják a rövid pozíciókért kapott díjból (800–150 USD).
Prémium érkezett rövid hívásért, és eladás = 4, 00 USD x 2 x 100 részvény = 800 USD
Prémium fizetett a hosszú hívásért és eladásért = 0, 75 $ x 2 x 100 részvény = 150 USD
800 USD - 150 USD = 650 USD kezdeti nettó prémium hitel
Hogyan kell használni a vas pillangót
A vas lepkék korlátozják a lehetséges nyereséget és veszteséget. Úgy tervezték, hogy lehetővé tegyék a kereskedőknek az eredetileg kifizetett nettó díj legalább egy részének megtartását, ami akkor történik, amikor az alapul szolgáló értékpapír vagy index ára záródik a felső és az alsó sztrájk árai között. A piaci szereplők akkor használják ezt a stratégiát, amikor azt hiszik, hogy az alapul szolgáló eszköz az adott árkategórián belül marad az opciók lejáratának határideje alatt. Minél közelebb van a középtávú árfolyamhoz, az alapul szolgáló eszköz lejáratkor bezárul, annál nagyobb a profit.
A kereskedő veszteséget szenved, ha az ár vagy a felső vételi határidő felett, vagy az alacsonyabb eladási áron alacsonyabb lesz. Az áttörési pont úgy határozható meg, hogy a kapott prémium összeadja és kivonja a középérték-árat.
Az előző példában a töréspontot a következőképpen számítják ki:
Középpontban érvényes ár = 50 USD
Nettó díj fizetés után nyitva = 650 USD
Felső töréspont = 50 USD + 6, 50 USD (x 100 részvény = 650 USD) = 56, 50 USD
Alsó megtérülési pont = 50 USD - 6, 50 USD (x 100 részvény = 650 USD) = 43, 50 USD
Ha az ár a törött pontok fölé vagy alá emelkedik, a kereskedő többet fizet a rövid hívás vagy eladás visszavásárlásáért, mint az eredetileg kapott, nettó veszteséget eredményezve.
Tegyük fel, hogy az ABC Company novemberben 75 dollárral zárul, ami azt jelenti, hogy a felár összes opciója értéktelen lesz, kivéve a vételi opciókat. A kereskedőnek ezért vissza kell vásárolnia a rövid, 50 dolláros 2500 dolláros felhívást (75 dolláros piaci ár - 50 dollár sztrájk ára x 100 részvény), hogy lezárja a pozíciót, és 1500 dollár megfelelő díjat fizet a 60 dolláros felhíváskor (75 dollár piaci ár - 60 dollár sztrájk). ár = 15 USD x 100 részvény). A hívások nettó vesztesége tehát 1000 dollár, amelyet ezután levonnak a kezdeti nettó prémiumról, amely 650 dollár, a végső nettó veszteség pedig 350 dollár.
Természetesen nem szükséges, hogy a felső és az alsó sztrájk ára egyforma távolságra legyen a közép sztrájk áraktól. Vas lepkék készíthetők azzal, hogy egyik vagy másik irányba torzítanak, ha a kereskedő úgy gondolja, hogy a mögöttes ár emelkedik vagy enyhén csökken, de csak egy bizonyos szintre. Ha a kereskedő úgy gondolja, hogy az ABC Company lejárattal 60 dollárra emelkedik, akkor ennek megfelelően megemelhetik vagy csökkenthetik a felső vételi vagy az alacsonyabb eladási sztrájk árakat.
A vas lepkék is fordíthatók úgy, hogy a hosszú pozíciókat a középső áron vesszük, míg a rövid pozíciókat a szárnyaknál helyezzük el. Ez jövedelmezően megtehető az alapul szolgáló eszköz magas volatilitása alatt.
Előnyök és hátrányok
A vas lepkék számos kulcsfontosságú előnyt jelentenek. Megteremthetők viszonylag kis tőkemennyiséggel, és állandó jövedelmet biztosítanak, kevesebb kockázattal, mint az irányadó felárak. Felfelé vagy lefelé tekercselhetők, mint bármely más felár esetén, ha az ár elmozdul a tartományból, vagy ha a kereskedők úgy dönthetnek, hogy bezárják a pozíció felét és a nyereséget a fennmaradó medvehívás vagy bika eladási felárból. A kockázat és a haszon paraméterei szintén egyértelműen meghatározottak. A fizetett nettó díj a lehető legnagyobb profit, amelyet a kereskedő nyerhet ebből a stratégiából, és a hosszú és a rövid hívások közötti nettó veszteség vagy az eredeti fizetett díj összegének különbsége a kereskedő által elszenvedett lehetséges legnagyobb veszteség.
Figyelembe kell venni a vasaló pillangók jutalékköltségeit, mivel négy pozíciót ki kell nyitni és bezárni, és a maximális profit ritkán szerezhető meg, mivel az alapul szolgáló eszközök általában a középtávú ár és a felső vagy az alsó határ között helyezkednek el. Ezen túlmenően a veszteség esélye arányosan nagyobb, mivel a legtöbb vas lepkét meglehetősen szűk felárakkal hozzák létre,
Alsó vonal
A vas lepkék célja, hogy a kereskedők és a befektetők számára állandó jövedelmet biztosítsanak, miközben korlátozzák a kockázatot. Ez a fajta stratégia azonban csak a lehetséges kockázatok és előnyök alapos megértése után alkalmazható. A legtöbb ügynöki platform olyan ügyfeleket igényel, akik ezt vagy hasonló stratégiákat alkalmaznak, hogy megfeleljenek bizonyos képzettségi szinteknek és pénzügyi követelményeknek.
