A CFA III. Szintű vizsga az utolsó a CFA Intézet által lefolytatott három vizsga sorozatában. Legalább 48 hónapos releváns munkatapasztalattal párosulva a végső szint sikeres teljesítése charter tagságot eredményez. Míg az első két szint az alapvető pénzügyi ismeretek, a befektetés értékelésének megértése és mindkettő köré fordult, a CFA III. Szintű vizsga a portfóliókezelésre és a vagyontervezésre összpontosít.
Mire számíthat a CFA III. Szintű vizsga
Vizsga felépítése
A vizsga formátuma, amelyet csak júniusban kínálnak fel, elemeket tartalmazó kérdések (hasonlóan a II. Szinthez) és esszé típusú kérdések keveréke. A többi vizsgához hasonlóan a III. Szintű vizsga is két részből áll: reggel és délután. A reggeli ülésen 10-15 esszé típusú kérdés található. Minden kérdés több részből áll, mint például A, B, C stb., Amelyek segítik a válasz sablonban történő rendezését. Ezek a kérdések feltehetnek Önnek egy helyzetet, és felkérhetik Önt, hogy dolgozzon ki saját ajánlását vagy megoldását. A délutáni ülésen 10 tételkészlet lesz. Minden elemkészlet esettanulmányból áll, amelyet hat feleletválasztós kérdés követ. A vizsga 360 pontot kap, ami percenként egy pontnak felel meg.
Vizsga tanterv
Mint korábban említettem, a vizsga középpontjában a portfóliókezelés és a vagyontervezés áll, de ezenkívül hét témát is lefed, amelyeket két másik területre csoportosítanak, nevezetesen az etikai és szakmai standardokra és az eszközosztályokra. Az alábbi táblázat e témák súlyozását és a vizsga széles területeit tartalmazza:
CFA III. Szintű téma súlyok.
Amint az a táblázatból kitűnik, az etikai és szakmai előírások ugyanolyan jelentőséggel bírnak, mint a vizsga többi szintje. A befektetési eszközöket nem teszteljük külön, kivéve a közgazdaságtanot, amely a portfóliókezelés és a vagyontervezés szakaszának része a III. Szintre. A vizsga nagy része a portfóliókezelés és az eszközosztályok köré fordul.
szabványok
A III. Szintnél a szabványok elsősorban az etikai kódexből és a globális befektetési teljesítmény standardokból állnak. A szabványok a lehetséges 360 pont 10% -át (vagyis 36) teszik ki. Az etikai kódex szakasz valószínűleg a délutáni ülésen kerül meghatározásra. A GIPS azonban tesztelhető vagy esszé kérdésként a reggeli ülésen, vagy mint a délutáni ülésen megfogalmazott elem.
Eszköz osztályok
A vizsga az összes fő eszközosztályra megvizsgálja tudását, beleértve az alternatív befektetéseket, a származékos eszközöket, a részvénybefektetéseket és a fix kamatozású befektetéseket. Most azonban a hangsúly ezen befektetések portfóliókezelési szempontjaira koncentrál. Például egy teljes ülés az aktív és a passzív fix kamatozású portfóliók kezelésére szolgál, beleértve a befektetési célokat, a benchmarkingokat, a hozamok elemzését, a portfólió immunizálási stratégiáit, a relatív érték elemzését és így tovább. A tanterv kiterjed a nemzetközi és a feltörekvő piacokon alkalmazott stratégiákra, valamint arra, hogy a származtatott ügyletek hogyan használják a kamat- és hitelkockázat kezelését a fix kamatozású portfóliókban.
A második eszközosztály a részvénypapírok, amelyek a legtöbb befektetési portfólió alapvető alkotóelemei, és nélkülözhetetlenek a portfólió sikeréhez. Az itt tárgyalt részvénybefektetési stratégiák, a részvényalap-kezelők értékelése és a részvényindexek körülveszik. A tanterv a vezetők és a részvényesek közötti konfliktusokkal kapcsolatos vállalatirányítási kérdéseket is tárgyalja, amelyek rontják az értéket és közvetlen hatással vannak a részvényportfólió kezelőire. Végül vita folyik a portfóliók méréséről és kezeléséről a nemzetközi és a feltörekvő piacokon.
Az alternatív befektetésekkel foglalkozó szakasz elsősorban az alternatív befektetési osztályokat tárgyalja, valamint azt, hogy a származékos instrumentumokat, például swapokat, határidős ügyleteket és határidős ügyleteket hogyan használják egyes alternatív befektetések kezelésére.
Portfóliókezelés és vagyontervezés
Ez magában foglalja a vizsga legnagyobb részét, és a lehetséges 360 pontból legalább 180 pontot jelent. A portfóliókezelési koncepciók dominálnak mind reggel, mind délután. A tananyag nagyon átfogó és új fogalmakat vezet be, például a viselkedésfinanszírozást, amely a pénzügyi döntéshozatal alapját képezi. A kockázatkezelési koncepciókat, a kockázatok mérésének és kezelésének eszközeit és technikáit lefedő kérdéseket szintén tárgyalják. Ezen kívül valószínűleg tesztelésre kerülnek az egyéni és intézményi vagyonnal kapcsolatos kérdésekben.
A tesztelhető koncepciók száma korlátozott, de fontos. Az egyik ilyen fontos koncepció a befektetési politikáról szóló nyilatkozat és annak elemei, amely nagyon tesztelhető. A közgazdaságtan, amely az I. és II. Szintű befektetési eszközök részét képezte, a vizsga portfóliókezelése részét képezi. További fontos fogalmak az intézményi befektetők portfólióinak kezelése, eszközallokáció, kockázatkezelési alkalmazások és a portfólió teljesítményének értékelése.
A portfóliókezelési szakaszban a CFA Intézet nem ad tippeket arról, hogy mely témák fontosabbak. Azonban hozzáférhetővé teszi a korábbi évek esszékérdéseit, amelyek nagyon hasznosak lehetnek a vizsgastratégia gyakorlásához és fejlesztéséhez.
Próbálja ki a CFA 3. szintű kvízzerünket
Indítsa el gyakorlati vizsga
Időkorlát: 6 óra
Költség: Változó
Kérdések száma: 10-15 többrészes esszé / strukturált válasz
Átmeneti pontszám: Análisan változik
Átlépési arányok: 2018 júniusától 56%
Formátum: esszékérdések
Előfeltételek: CFA I és II. Szintű vizsga fokozatának és egyetemi diplomájának vagy azzal egyenértékű USA-s képzettségének átadása.
Alapvető feltételek: Annak érdekében, hogy a 3. szint sikeres teljesítése után CFA- bérlővé váljon, legalább négy éves tapasztalattal kell rendelkeznie egy kapcsolódó területen.
Vizsga dátuma (i): június
Vizsga eredmények: Általában 90 napon belül nyújtják be. A III. Szintű vizsga kézzel történik.
Hivatalos vizsga weboldal e: CFAInstitute.org
Alsó vonal
A III. Szintű vizsga a CFA egyik legszigorúbb vizsgájának tekinthető, mivel a kérdések nagy részét esszé formájában teszik fel. A siker kulcsa a lehető legtöbb esszé típusú kérdés gyakorlása és a kifejezetten a portfóliókezeléssel kapcsolatos témák elsajátítása, amely a vizsga középpontjában áll.
