Tartalomjegyzék
- Gazdasági növekedés
- Infláció
- Kamatlábak
- Alsó vonal
A vállalati kötvények hozamát befolyásoló gazdasági tényezők a kamatlábak, az infláció, a hozamgörbe és a gazdasági növekedés. A vállalati kötvények hozamát befolyásolják a vállalat saját mutatói is, mint például a hitelminősítés és az ipar. Mindezek a tényezők befolyásolják a vállalati kötvények hozamát, és egymást befolyásolják.
A vállalati kötvények hozamainak árazása többváltozós, dinamikus folyamat, amelyben mindig versengő nyomások vannak.
Kulcs elvihető
- A vállalati kötvények hozama a kibocsátó társaság viszonylagos kockázatosságát jelzi, de makrogazdasági tényezők is befolyásolják.A gazdasági növekedés és az alacsony infláció pozitív a vállalatok számára, és így csökkenő hatást gyakorolnak a kötvények hozamára. A gazdaságok növekedése esetén azonban a célkamatlábak az infláció növekedésével növekedni kell, ami pozitív nyomást gyakorol a hozamokra.
Gazdasági növekedés
A gazdasági növekedés, amelyet általában a növekvő GDP-vel mérnek, bullish a vállalatok számára, mivel növeli a bevételeket és a nyereséget a vállalatok számára, megkönnyítve számukra a hitelfelvételt és a szolgáltatási adósságot, ami csökkenti a nemteljesítés kockázatát, és viszont alacsonyabb hozamok.
A hosszú távú gazdasági növekedés azonban inflációs kockázathoz és felfelé irányuló nyomáshoz vezet. A gazdasági növekedés a munkaerő-verseny fokozódásához és a kapacitásfelesleg csökkentéséhez vezet.
Infláció
Az infláció miatti magasabb bérek a haszonkulcsokon fogynak, és így kiszolgáltatottabbá válnak a gazdasági növekedés csúszásaival szemben. Az infláció emellett általánosságban emeli a dolgok árait a gazdaságban, és mivel a dolgok drágábbá válnak, növekszik a fizetési képesség, és így növekszik a hitelkockázat - ez pozitív nyomást gyakorol a hozamokra.
Kamatlábak
Az inflációs kockázat arra is készteti a központi bankokat, hogy megemeljék a célkamatlábakat. Amikor a kockázatmentes megtérülési ráta emelkedik, a vállalati kötvények hozamának is meg kell emelkednie a kompenzáció érdekében. A magasabb hozamok növelik a megnövekedett költségeket, még nagyobb sebezhetőséget okozva a gazdasági botlásokkal szemben.
Így a hozamok gyorsan növekedhetnek, amikor a költségek növekednek, ha a gazdaság recesszióba esik és a bevételek csökkennek; A befektetők megnövekedett nemteljesítési esélyeken kezdik az árakat. Amikor a növekedési aggodalmak elkezdenek eltörpülni az inflációs kockázatoktól, a jegybank csökkenti a kamatlábakat, és ez nyomást gyakorol a vállalati kötvények hozamára. A kockázatmentes megtérülési ráta csökkenése vonzóbbá teszi a hozamot termelő eszközöket.
Alsó vonal
A vállalati kötvények legelterjedtebb forgatókönyvei a gazdasági növekedés, mivel a termelékenység megnövekedett, ami nem idézi elő az inflációt. Ezzel szemben a leginkább meddő forgatókönyv egy gyenge gazdaság, inflációs kockázatokkal, amelyek magas kamatlábakat eredményeznek.
