Az adósság / saját tőke (D / E) arány egy tőkeáttételi mutató, amely megmutatja, hogy a társaság finanszírozásának mekkora része származik adósságból vagy tőkéből. A magasabb D / E arány azt jelenti, hogy a társaság finanszírozásának nagyobb része adósságból származik, szemben a saját tőke kibocsátásával. A bankok általában magasabb D / E aránnyal rendelkeznek, mert tőkét kölcsönöznek az ügyfeleknek történő kölcsönzés céljából. Jelentős vagyonuk van, például helyi fióktelepekkel.
A D / E arány kiszámítása
A D / E arányt az összes kötelezettségnek a teljes saját tőkével elosztva kell kiszámítani. Például, ha a mérleg szerint egy vállalkozás teljes adóssága 60 millió dollár, és a teljes tőke 130 millió dollár, akkor az adósság a saját tőkébe 0, 46. Más szavakkal: a társaság minden tőkéjében lévő dollár 46 centtel rendelkezik tőkeáttétellel. Az 1 arány azt jelzi, hogy a hitelezők és a befektetők kiegyensúlyozottak a társaság vagyonához viszonyítva. A D / E arányt kulcsfontosságú pénzügyi mutatónak tekintik, mivel ez jelzi a lehetséges pénzügyi kockázatot.
A D / E arány és a kockázat
A viszonylag magas D / E arány általában egy vállalat agresszív növekedési stratégiáját jelzi, mivel az adósságot vállalt. A befektetők számára ez potenciálisan megnövekedett nyereséget jelent, ennek megfelelően megnövekedett veszteségkockázattal. Ha a társaság által vállalt többlet adósság lehetővé teszi számára a nettó nyereség összegének megnövekedését, mint a kiegészítő adósság kamatköltsége, akkor a társaságnak magasabb tőkemegtérülést (ROE) kell biztosítania a befektetők számára.
Ha azonban a kiegészítő adósság kamatköltsége nem eredményezi a bevételek jelentős növekedését, a kiegészítő adósságteher csökkentené a vállalat jövedelmezőségét. A legrosszabb esetekben ez túlterhelheti a társaságot pénzügyi szempontból, és fizetésképtelenséget és esetleges csődöt eredményezhet.
Mi tekinthető magas adósság-saját tőke aránynak?
Milyen szintű adósságot kell saját tőkének tekinteni?
A magas adósság / saját tőke arány nem mindig káros a társaság nyereségére. Ha a társaság bizonyítani tudja, hogy elegendő pénzforgalommal rendelkezik adósságkötelezettségeinek teljesítéséhez, és a tőkeáttétel növeli a saját tőke hozamát, ez jelezheti a pénzügyi erősségét. Ebben az esetben a további adósság felvétele és a D / E arány növelése növeli a vállalat ROE-ját. Az adósság használata a saját tőke helyett azt jelenti, hogy a részvényszámla kisebb és a saját tőke megtérülése magasabb.
A Bank of America D / E aránya a 2019. március 31-ig záró három hónapban 0, 96 volt. A Macrotrends szerint 2009 márciusában, a pénzügyi válság idején az arány elérte a 2, 65-et.
Az adósság költsége általában alacsonyabb, mint a saját tőke költsége. Ezért egy másik előnye a D / E arány növelésének az, hogy egy vállalkozás súlyozott átlagos tőkeköltsége (WACC), vagy az az átlagos kamatláb, amelyet egy társaságnak várhatóan fizet a biztosítók számára az eszközök finanszírozására, csökken.
Összességében azonban 1, 5 vagy annál alacsonyabb D / E arányt kívánunk, míg a 2-nél nagyobb arányt kevésbé kedvezőnek tekintjük. A D / E arányok jelentősen különböznek az iparágak között, tehát a befektetőknek összehasonlítaniuk kell az ugyanazon iparágban működő hasonló vállalatok arányát.
A bank- és pénzügyi szolgáltatási ágazatban a viszonylag magas D / E arány általános. A bankok nagyobb összegű adósságot hordoznak, mivel fiókhálózatok formájában jelentős állóeszközökkel rendelkeznek.
