Mi a hétvégi hatás?
A hétvégi hatás a pénzügyi piacokon egy olyan jelenség, amelyben a hétfőn a tőzsdei hozamok gyakran lényegesen alacsonyabbak, mint a közvetlenül megelőző péntek.
A hétvégi effektus hétfőnként is ismert.
A hétvégi effektus magyarázata
A tökéletes világban az emberek tökéletesen racionálisak, képesek minden információ feldolgozására és a tökéletes információval optimális döntések meghozatalára. A tőkepiacok azonban tükrözik a résztvevők irracionalitását, tekintettel a részvényárak és a piacok magas volatilitására. A külső tényezők befolyásolják a befektetők döntéseit, néha öntudatlanul. Az egyik viselkedési elmélet, amely megmutatja a piaci szereplők irracionalitását, a hétvégi hatás.
1973-ban Frank Cross először jelentette a negatív hétfői visszatérések rendellenességét egy, a „Péntek és hétfők részvényárfolyamának viselkedése” című cikkben, amelyet a Financial Analysts Journal publikált. A cikkben bemutatja, hogy a péntek átlagos hozama meghaladta a hétfõnkénti átlagos hozamot, és hogy különbözik az árváltozás mintázata azokban a napokban. A hétvégi hatás olyan rendellenesség, amely szerint a részvényárak hétfőn esnek vissza az előző kereskedési nap - általában péntek - emelkedését követően. Az időzítés a tőzsdén péntektől hétfőig visszatérő alacsony vagy negatív átlagos hozamhoz vezet.
Néhány, a hatást elmagyarázó elmélet rámutat arra, hogy a vállalatok hajlamosak a piacok bezárása után pénteken közzétenni a rossz híreket, ami hétfőn nyomást gyakorol a részvényekre. Mások szerint a hétvégi hatás összekapcsolódhat a shortolással, ami befolyásolhatja a magas rövid kamatozású pozíciókat. Alternatív megoldásként a hatás egyszerűen annak következménye lehet, hogy a kereskedők péntek és hétfők között elhalványulnak az optimizmusból.
Számos elemző készítette a "fordított hétvégi hatás" kutatását, amelyek azt mutatják, hogy a hétfői hozamok valóban magasabbak, mint a többi napi hozamok. Az elvégzett kutatások egy része azt mutatja, hogy a vállalkozás méretétől függően több hétvégére gyakorolt hatás létezik, amelyben a kisvállalatok hétfőn kisebb hozammal, a nagyvállalatok pedig hétfőn magasabb hozammal rendelkeznek. A fordított hétvégi effektus feltételezhető, hogy csak az Egyesült Államok részvénypiacán jelentkezik.
A hétvégi hatás évek óta rendszeresen jellemzi a tőzsdei kereskedést. A Federal Reserve által készített tanulmány szerint 1987 előtt statisztikailag szignifikáns negatív hozam volt a hétvégén. A tanulmány mindazonáltal megemlítette, hogy ez a negatív hozam az 1987 utáni és 1998 közötti időszakban eltűnt. 1998 óta a hétvégék ingadozása ismét megnőtt, és a hétvégi hatás jelensége továbbra is sok vitatott téma.
