Mi a gazdagsági hatás?
A vagyonhatás viselkedésbeli gazdasági erre utaló elmélet az emberek többet költenek vagyonuk értékének növekedésével. Az ötlet az, hogy a fogyasztók pénzügyileg biztonságosabbnak és magabiztosabbnak érzik magukat gazdagságuk otthonában vagy a befektetési portfóliók értéknövekedése. Gazdagabbnak érzik magukat, még akkor is, ha jövedelmük és állandó költségeik megegyeznek a korábbival.
Kulcs elvihető
- A vagyonhatás ezt követi a fogyasztók pénzügyileg biztonságosabbnak és magabiztosabbnak érzik magukat gazdagságuk otthonában vagy a befektetési portfóliók értéknövekedést mutatnak. Gazdagabbnak érzik magukat, akkor is, ha jövedelmük és fix költségeik megegyeznek a korábbiakkal.A kritikusok szerint a megnövekedett kiadások az eszközök felértékelődéséhez vezetnek, nem pedig fordítva, és csak a magasabb otthoni értékek képesek potenciálisan kapcsolódhat a magasabb kiadásokhoz.
Vagyonhatás
Hogyan működik a gazdagsági hatás
A vagyonhatás azt a pszichológiai hatást tükrözi, amelyet az emelkedő eszközértékek - például a bikapiac során bekövetkező - a fogyasztói kiadások viselkedésére gyakorolnak. A koncepció arra utal, hogy a befektetési portfóliók értékének jelentős növekedése révén erősödik a biztonság érzése, amelyet fogyasztói bizalomnak nevezünk. Az extra bizalom hozzájárul a magasabb kiadásokhoz és az alacsonyabb megtakarításhoz.
Ez az elmélet alkalmazható a vállalkozásokra is. A vállalatok hajlamosak megemelni bérleti szintüket és tőkeköltségeiket (CapEx) az emelkedő eszközértékek hatására, hasonlóan a fogyasztói oldalhoz.
Ez azt jelenti, hogy a gazdasági növekedést erősíteni kell a bikapiacok során - és csökkenni kell a medvepiacokon.
Különleges megfontolások
Első pillantásra értelme van annak a gondolatnak, hogy a vagyonhatás ösztönzi a személyes fogyasztást. Indokolt azt feltételezni, hogy bárki, aki hatalmas nyereséggel él egy házból vagy részvényportfólióból, hajlamosabb lenne arra, hogy drága ünnepre, új autóra vagy más diszkrecionális tárgyra tegyen szert.
Ennek ellenére a kritikusok azt állítják, hogy az eszköz vagyonának növekedésének sokkal kisebb hatással kell lennie a fogyasztói kiadásokra, mint más tényezőkre, például adóra, háztartási költségekre és foglalkoztatási tendenciákra. Miért? Mivel a befektetői portfólió értékének növekedése valójában nem felel meg a magasabb rendelkezésre álló jövedelemnek.
A tőzsdei nyereségeket kezdetben nem realizáltnak kell tekinteni. A nem realizált nyereség papíron létező nyereség, amelyet még készpénz ellenében el kell adni. Ugyanez vonatkozik az ingatlanárak rakétájára.
Példa a vagyonhatásra
A gazdagsági hatás támogatói többször is rámutathatnak, amikor a jelentős kamatlábak és adóemelések a bikapiacok során nem fékezték a fogyasztói kiadásokat. Az 1968-as események jó példát mutatnak.
Az adókat 10% -kal megemelték, ám az emberek továbbra is többet költöttek. Annak ellenére, hogy a rendelkezésre álló jövedelem a kiegészítő adóteher miatt csökkent, a vagyon tovább növekedett, amikor a tőzsde tartósan magasabbra emelkedett.
A gazdagsági hatás kritikája
Ennek ellenére a piaci szereplők körében jelentős vita folyik arról, hogy a vagyonhatás valóban fennáll-e vagy sem, különösen a tőzsde összefüggésében. Egyesek úgy vélik, hogy a hatás inkább a korrelációval és nem az okozati összefüggéssel kapcsolatos, és azt állítják, hogy a megnövekedett kiadások az eszközök felértékelődéséhez vezetnek, nem pedig fordítva.
Lakás vs tőzsdei vagyonhatás
Noha ezt még nem kell véglegesen összekapcsolni, erősebb bizonyítékok állnak össze a megnövekedett kiadások és a magasabb otthoni értékek között.
Gazdasági világítótestek Karl Case és Robert Shiller, a Case-Shiller otthoni árindexek kidolgozói, John Quigley-vel együtt az 1982-től 1999-ig terjedő adatok összegyűjtésével a vagyonhatás-elmélet kutatására törekedtek. Hatások: a tőzsde és a lakáspiac „a legjobb esetben gyenge bizonyítékot talált a tőzsdei vagyonhatásról, de határozott bizonyíték van arra, hogy a lakáspiaci vagyon változásai jelentős hatással vannak a fogyasztásra.
A szerzők később kibővítették az amerikai államokbeli testületben a vagyon és a fogyasztói kiadások tanulmányát egy kibővített 37 éves időszakra, 1975-től 2012 második negyedévéig. Az eredmények, amelyeket 2013 januárjában tettek közzé, azt mutatták, hogy a lakhatás növekedése, hasonlóan a 2001 és 2005 közötti növekedéshez, a háztartások kiadásait összesen körülbelül 4, 3% -kal növelné a négy év alatt. Ezzel szemben a lakhatási vagyon csökkenése, összehasonlítva a 2005 és 2009 közötti összeomlással, körülbelül 3, 5% -os kiadási visszaesést okozna.
Számos más közgazdász támogatta azt az állítást, miszerint a lakhatás növekedése ösztönzi a többletköltségeket. Mások azonban vitatják ezeket az elméleteket és azt állítják, hogy a témával kapcsolatos korábbi kutatások túlbecsültek.
