Mi az a vízesés?
A vízeséses fizetési struktúrák megkövetelik, hogy a magasabb szintű hitelezők kamatot és tőkefizetést kapjanak, míg az alacsonyabb szintű hitelezők tőkeösszegeket kapnak, miután a magasabb szintű hitelezőket teljes mértékben visszafizették. Az adósok rendszerint ezeket a sémákat ilyen részletekre strukturálják, hogy előbb a legmagasabb tőkekövetelést részesítsék előnyben, mivel ők valószínűleg a legdrágábbak is.
Kulcs elvihető
- A vízeséses fizetési struktúrák lehetővé teszik a magasabb szintű hitelezők számára az alap és a kamatok kifizetését az alacsonyabb szintű hitelezők előtt. Az alacsonyabb szintű hitelezőknek csak kamatot fizetnek, amíg a magasabb szintű hitelezőket teljes mértékben meg nem fizetik. A vízeséses kifizetések felépíthetők úgy, hogy egyszerre fizessenek ki egy kölcsönt, vagy szisztematikusan fizetjék meg az összes kölcsönt.
Hogyan működik a vízesés fizetése?
Képzeljünk el egy vízesést, amely függőlegesen igazított vödrökbe lép le. A víz képviseli a pénzt, és a vödör képviseli a hitelezőket. A víz először tölti be az első vödröt. A második vödör csak az első megteltével töltődik be. Ahogy a víz folyik, további vödrök vannak feltöltve a megjelenésük sorrendjében.
A vödör mérete (az adósság nagysága) általában csökken, amikor a víz leereszkedik. Ez valószínűleg azért jár, mert a nagy tartozások kifizetése csökkenti a fizetésképtelenség kockázatát, és felszabadítja a készpénzt a műveletekhez, a tőkeköltségekhez és a befektetésekhez.
Például az ilyen típusú terv akkor működik a legjobban, ha egynél több kölcsönt fizet vissza. Tegyük fel, hogy ennek a társaságnak három működési hitele van, mindegyik eltérő kamatlábakkal. A társaság tőke- és kamatfizetést hajt végre a legköltségesebb hitel után, és csak a fennmaradó kettő után fizeti kamatot. Miután a legdrágább kölcsönt megfizette, a társaság az összes kamatot és tőkeösszeget kifizetheti a következő, drágább hitelnél. A folyamat mindaddig folytatódik, amíg az összes hitel vissza nem térül.
Példa a vízesés kifizetésére
Annak demonstrálására, hogy egy vízesés-fizetési rendszer hogyan működik, tegyük fel, hogy egy társaság három hitelezőtől - A hitelezőtől, B hitelezőtől és C hitelezőtől - vett hiteleket. A rendszer úgy van felépítve, hogy az A hitelező a legmagasabb szintű hitelező, míg a C hitelező a legalacsonyabb többszintű hitelező. A társaságnak az egyes hitelezőkkel szembeni megállapodás a következő:
- Az A. hitelező összesen 5 millió dollár kamatot és 10 millió dollár kamatot von maga után. A B hitelező összesen 3 millió dollár kamatot és 8 millió dollár kamatot fizet..
Tegyük fel, hogy az első évben a vállalat 17 millió dollárt keres. Ezután megfizeti az A. hitelező számára fennálló teljes 15 millió dollárt, és 2 millió dollárral hagy további adósságokat. Mivel a prioritási struktúra továbbra is fennáll, ezt a 2 millió dollárt kell a B hitelezőre alkalmazni. Tegyük fel, hogy a társaság 1 millió dollárt fizet a B hitelezőnek kamatok után és 1 millió dollárt a B hitelezőnek a tőkéért. Az eredmény az első év után a következő:
- Az A hitelező teljes mértékben kifizetett. A B hitelező összesen 2 millió dollár kamatot és 7 millió dollár kamatot von maga után. A C hitelező összesen 1 millió dollár kamatot és 5 millió dollár tőkét tartozik.
Ha a második évben a társaság 13 millió dollárt keres, akkor a fennmaradó kötelezettséget meg tudja fizetni a B hitelező felé, és megkezdi a C hitelező kifizetését. A második év után az eredmény a következő:
- Az A hitelező teljes mértékben fizetett. A B hitelező teljes mértékben fizetett. A C hitelező 2 millió dollár tartozást fizet.
Ezt a példát egyszerűsítették annak érdekében, hogy megmutassák egy vízesés kifizetési rendszerének mechanikáját. A valóságban néhány vízesés-rendszer felépítésre kerül, tehát a minimális kamatfizetéseket minden fizetési ciklus során minden szintre megtérítik.
