Mi az a keselyűalap?
A keselyű alap olyan befektetési alap, amely nehéz helyzetben lévő befektetésekben keres fel és vásárol értékpapírokat, például magas hozamú kötvényeket nemteljesítésben vagy annak közelében, vagy részvényeket, amelyek csődben vagy annak közelében vannak. A cél az, hogy „begyűjtsünk”, és felvegyük az alacsony árú részvényeket, amelyekről úgy gondolják, hogy túllicitálták, hogy magas kockázatú, de potenciálisan magas haszonnal járó fogadásokat tegyenek.
Kulcs elvihető
- A keselyű alap olyan eszközökbe fektet be, amelyek árait súlyosan lenyomta a piac.A cél az olyan eszközök azonosítása, amelyeket irracionálisan túlzottan eladtak az alapérték alatt, vagy amelyekben várható pozitív fordulat.Ez a magas kockázatú, potenciálisan magas haszonkulcsra szolgáló stratégia rendelkezik alkalmaztak olyan nehéz helyzetben lévő eszközök felhalmozására, amelyeket a tipikus portfóliókezelők elkerülnének.
A keselyűalapok megértése
A kesztyűalapok szélsőséges fogadásokat tesznek a nehéz helyzetben lévő adósságokra és a magas hozamú befektetésekre, valamint jogi lépéseket vezetnek be kezelési stratégiáikba a szerződéses kifizetések megszerzése érdekében. Ezeket az alapokat általában fedezeti alapok kezelik, különféle típusú alternatív stratégiákat alkalmazva befektetők számára nyereségszerzés céljából.
A stratégia megvalósításához a portfóliókezelők mélyen diszkontált befektetéseket keresnek, amelyek magas megtérülési potenciállal járnak a magas nemteljesítési kockázatok miatt. A befektetések általában a fix kamatozású eszközökre, például magas hozamú kötvényekre és rögzített vagy változó kamatlábat fizető hitelekre összpontosítanak. A beruházások gyakran a bajba jutott országok államadósságába kerülnek, ami még fokozottabb lobbistát igényel a fizetetlen tartozások rendezésében.
Számos olyan örökölt eset, amely fedezeti alapokat és államadósságokat érint, rámutat a folyamatokra és eljárásokra, amelyek során a keselyű alapokon keresztül kerülnek kifizetésre a befektetett eszközök.
Argentína adósságválsága
A 2016. februárban véget érő 15 éves tárgyalások után Argentína beleegyezett abba, hogy visszafizeti hat keselyű alapot, amelyek az ország adósságába fektettek be. Az érintett vezető fedezeti alapok között szerepelt az Elliott Management NML Capital egysége és az Aurelius Capital Management. A kötvénytulajdonosok felé fennálló adósság végső kifizetésére 6, 5 milliárd dollár összegben került sor.
Puerto Rico adósságválsága
Hasonló helyzet alakult ki Puerto Rico-ban, ahol az Egyesült Államok területén csődöt nyújtottak be. Állítólag az ország 120 milliárd dollár kötvény- és nyugdíjhitel-tartozást hitelezői számára, amelyek között vannak az amerikai befektetési alapok és a fedezeti alapkezelők. A visszafizetést igénylő vezető alapkezelők között szerepel az Oppenheimer, a Franklin és az Aurelius Capital Management.
A keselyűalap-befektetések
Míg Argentína és Puerto Rico rendkívüli esetek, rámutatnak a keselyű alapok által végzett befektetések egy részére, amelyek jelentős haszonnal járnak. Az államadósságon túl az ingatlantulajdonok és a magas tőkeáttétellel működő cégek szintén a legfontosabb befektetések a keselyűalapok számára. Ezek az alapok gyakran hajlandóak türelmesen várni a kifizetésekre, amelyek jelentős megtérülést eredményeznek.
A kesztyűalapok alternatív befektetési stratégiákat alkalmaznak, olcsó diszkontárakat keresnek jelentős várt hozammal. Vannak olyan emberek, akik alig nézték a keselyű alapokként működő befektetési társaságokat, mivel ők a nehéz befektetések olcsó adósságát fosztogatják, és arra kényszerítik a társaságokat, hogy fizessenek kifizetéseket és kamatot.
Összességében a keselyűalapok és a keselyűalapok kezelése általában nem jelentik a kockázatkerülést. Az Egyesült Államokban számos befektetési alapkezelő foglalkozik ilyen típusú befektetéssel. A legnépszerűbbek közé tartozik az Autonomy Capital, a Canyon Capital, a Monarch Alternative Capital és az Aurelius Capital Management.
Keselyű kapitalisták
A keselyű kapitalista egyfajta kockázatitőke-kapitalista, aki kifejezetten keresi a pénzt kereső lehetőségeket szegény vagy nehéz helyzetben lévő vállalatok vásárlásával. Ismertek arról is, hogy átveszik az irányítást valaki más innovációi felett, és ennek eredményeként az a pénz, amelyet az ember megszerezne ezekből az újításokból.
A kifejezés szleng olyan ember számára, aki agresszív kockázatitőke-kapitalista, és mint ilyen, úgy vélik, hogy ragadozó jellegű. Csakúgy, mint a nevükben elnevezett madár, a keselyű kapitalisták addig várják, amíg meg nem találják a megfelelő lehetőséget, és bekapcsolnak az utolsó pillanatban, kihasználva a lehető legalacsonyabb árat.
A kesztyűs kapitalistákat gyakran kritizálják agresszív viselkedésük miatt, mert úgy tekintik, mintha azok profitálnának az általuk vásárolt társaságoktól. Azért hívják őket, mert nagyon alacsony árakon keresik meg a leginkább nehéz helyzetben lévő vállalatokat. Nagyon hosszú lesz annak érdekében, hogy költségeiket a lehető legnagyobb nyereség elérése érdekében csökkentsék. A kockázatitőke-befektetők először a személyzet csökkentésével foglalkozhatnak, ami munkanélküliséghez vezethet, és fellendítő hatást okozhat a gazdaságban.
