Tartalomjegyzék
- Mi az a kockázatitőke-kapitalista?
- A kockázatitőke-kapitalisták megértése
- A kockázati tőke története
- Dot-Com mellszobor
- Szerkezet
- Kártérítés
- Pozíciók kockázatitársaságokon belül
- Valódi világ példa
Mi az a kockázatitőke-kapitalista?
A kockázatitőke-befektető egy magántőke-befektető, amely tőkét biztosít a nagy növekedési potenciállal bíró társaságok számára tőkéjért cserébe. Ez lehet induló vállalkozások finanszírozása vagy kisvállalatok támogatása, amelyek kibővíteni kívánnak, de nem férnek hozzá a részvénypiacokhoz. A kockázatitőke-befektetők hajlandóak kockáztatni az ilyen társaságokba való befektetést, mivel haszonszerûen hatalmas megtérülést érhetnek el befektetéseik révén. A kockázati kockázatok nagymértékű kudarcot tapasztalnak az új és nem bizonyított társaságokkal kapcsolatos bizonytalanság miatt.
Kik a kockázatitőke-kapitalisták?
A kockázatitőke-kapitalisták megértése
A kockázatitőke-befektetőket általában korlátolt felelősségű társaságokként (LP) hozzák létre, ahol a partnerek a kockázatitőke-alapba fektetnek be. Az alap általában egy bizottsággal rendelkezik, amelynek feladata a befektetési döntések meghozatala. Miután azonosították az ígéretes feltörekvő növekvő vállalatokat, az egyesített befektetői tőkét e vállalkozások finanszírozására használják fel jelentős tőketartalék ellenében.
A közvéleménnyel ellentétben. A kockázati kockázatok általában nem finanszírozzák az induló vállalkozásokat. Inkább arra törekszenek, hogy olyan cégeket célozzanak meg, amelyek abban a szakaszban vannak, ahol elképzelésük piacra dobására törekszenek. A kockázatitőke-alap megvásárolja részesedését ezekben a cégekben, ápolja növekedésüket, és számottevő befektetési megtérüléssel (ROI) kíván pénzt keresni.
A jól ismert kockázatitőke-befektetők között szerepel Jim Breyer, a korai Facebook (FB) befektető, Peter Fenton, a Twitter (TWTR) befektető, Peter Theil, a PayPal (PYPL) társalapítója és a Facebook első befektetője, Jeremy Levine, a legnagyobb befektető, valamint Chris Sacca, a Twitter és a Uber társaság korai befektetője.
A kockázatitőke-keresők egy erős menedzsment csapatot, nagy potenciális piacot és egyedülálló terméket vagy szolgáltatást keresnek, erős versenyelőnyvel. Emellett lehetőségeket keresnek az ismerős iparágakban, és lehetőséget arra, hogy a vállalat nagy hányadának tulajdonosa legyen, hogy befolyásolhassák annak irányát.
Kulcs elvihető
- A kockázatitőke-befektetők olyan befektetők, akik tőkét biztosítanak a nagy növekedési potenciállal bíró cégeknek tőkéjért cserébe. A kockázatitőke-befektetések olyan cégeket céloznak meg, amelyek abban a szakaszban vannak, ahol elképzelésüket reklámozni kívánják. A jól ismert kockázatitőke-befektetők közé tartozik a Jim Breyer, a korai Facebook (FB) befektető és Peter Fenton, a Twitter (TWTR) befektető. A nagy kockázattal jár az új és nem bizonyított társaságokkal kapcsolatos bizonytalanság miatt a kudarcok.
A kockázati tőke története
Az Egyesült Államokban az első kockázatitőke-társaságok egyike az 1900-as évek elején és közepén indult. Georges Doriot, egy francia, aki üzleti diplomát költözött az Egyesült Államokba, oktatóvá vált a Harvard üzleti iskolájában, és egy befektetési bankban dolgozott. Megismerte, mi lesz az első állami tulajdonú kockázatitőke-vállalkozás, az American Research and Development Corporation (ARDC). Az ARDC figyelemre méltó az volt, hogy egy induló vállalkozás először pénzt szerezhetett magánforrásokból, nem pedig gazdag családokból. Az USA-ban sokáig olyan gazdag családok voltak, mint a Rockefellers vagy a Vanderbilts, amelyek finanszírozták az induló vállalkozásokat vagy tőkét biztosítottak a növekedéshez. Az ARDC számláján milliókat vett fel oktatási intézmények és biztosítók.
Az olyan vállalatokat, mint a Morgan Holland Ventures és a Greylock Ventures, az ARDC alumin alapította, és mégis a XX. Század közepén felbukkantak más cégek, például a JH Whitney & Company. A kockázati tőke az 1958-as beruházási törvény elfogadását követően az iparra hasonlít, amelyet ma ismertnek hívnak. A törvény annyiban tette lehetővé, hogy a kisvállalkozású befektetési társaságok engedélyt kapjanak az Eisenhower akkori elnök által öt évvel korábban létrehozott Kisvállalkozói Szövetség számára. Ezek a licencek „képesített magántőke-alapkezelők, és hozzáférhetővé teszik az alacsony költségű, államilag garantált tőkéket az amerikai kisvállalkozásokba történő befektetésekhez.”
A kockázati tőke jellegéből adódóan új vállalkozásokba fektet be, amelyek nagy növekedési potenciállal rendelkeznek, de ugyanakkor olyan kockázattal is rendelkeznek, amely elegendő ahhoz, hogy elriasztja a bankokat. Tehát nem túl meglepő, hogy a Fairchild Semiconductor (FCS), az egyik első és legsikeresebb félvezető vállalat, volt az első kockázatitőke-alapú induló vállalkozás, amely megtervezte a kockázatitőke szoros kapcsolatának a feltörekvő technológiákkal a San Francisco-i övezet területén..
Az abban a térségben és időben működő magántőke-társaságok szintén meghatározzák a manapság alkalmazott gyakorlati szabványokat, korlátozott társaságokat hoznak létre befektetések tartására, ahol a szakemberek általános partnerként járnának el, és a tőkét szolgáltatók passzív partnerekként szolgálnának, korlátozottabb ellenőrzéssel. A független kockázatitőke-társaságok száma az 1960-as és 1970-es években növekedett, ez arra ösztönözte a Nemzeti Kockázatitőke-társaság alapítását az 1970-es évek elején.
Dot-Com mellszobor
A kockázatitőke-társaságok az első veszteségeik egy részét az 1980-as évek közepén kezdték el könyvelni, miután az ipar eljutott a következő Apple (AAPL) vagy Genentech kereső cégek versenyével az USA-ban és azon kívül. Mivel a kockázatitőke-támogatással rendelkező társaságok IPO-jai egyre inkább figyelemre méltónak tűntek, a vállalatok kockázati tőkefinanszírozása lelassult. Csak a kilencvenes évek közepén kezdték el a kockázatitőke-befektetések valódi lendülettel, csak hogy a 2000-es évek elején megsemmisítsék, amikor oly sok tech-vállalat szétbomlasztott, és arra késztette a kockázatitőke-befektetőket, hogy adják el a befektetéseiket. jelentős veszteség. Azóta a kockázati tőke jelentős visszatérést ért el: 2014-től 47 milliárd dollárt fektettek be az induló vállalkozásokba.
Szerkezet
Gazdag magánszemélyek, biztosítótársaságok, nyugdíjalapok, alapítványok és vállalati nyugdíjalapok összevonhatják a pénzt egy kockázatitőke-társaság által irányított alapba. Az összes partner résztulajdonban van az alap felett, de a kockázatitőke-társaság ellenőrzi, hogy hol fektetik az alapot, általában olyan vállalkozásokba vagy vállalkozásokba, amelyeket a legtöbb bank vagy tőkepiac túl kockázatosnak tart a befektetés szempontjából. A kockázatitőke-társaság az általános partner, míg a nyugdíjalapok, a biztosítótársaságok stb.
Kártérítés
Fizetés történik a kockázatitőke-alapkezelők számára kezelési díjak és elszámolt kamat formájában. A vállalkozástól függően a nyereség nagyjából 20% -át fizetik ki a magántőke-alapot kezelő társaságnak, míg a fennmaradó rész az alapba befektető betéti társaságoknak kerül. Az élettársakra általában további 2% -os díjat kell fizetni.
Pozíciók kockázatitársaságokon belül
A kockázatitőke-vállalkozáson belüli szerepek általános szerkezete vállalkozásonként eltérő, de ezek nagyjából három pozícióra bonthatók:
- A munkatársak általában olyan kockázatitőke-társaságokba lépnek, amelyek tapasztalattal rendelkeznek akár üzleti tanácsadásban, akár pénzügyekben, és néha üzleti diplomát szereznek. Hajlamosak az elemzőbb munkára, az üzleti modellek, az ipar trendek és alszakaszok elemzésére, miközben a vállalati portfólióba tartozó vállalatokkal is dolgoznak. Azok, akik „junior munkatársaként” dolgoznak, és pár éven át költözhetnek „idősebb munkatársakhoz”. A megbízó középszintű szakember, általában a portfólió társaságok igazgatótanácsán dolgozik, és felelõs annak biztosításáért, hogy nagy csuklás nélkül mûködjenek. Feladatuk a vállalkozás befektetési lehetőségeinek meghatározása, valamint a megszerzés és a kilépés feltételeinek megtárgyalása. A szakemberek „partneri úton vannak”, attól függően, hogy az általuk megkötött ügyletek milyen hozammal járnak. A partnerek elsősorban a területek vagy konkrét vállalkozások azonosítására koncentrálnak, amelyekbe befektetni kívánnak, az ügyletek jóváhagyására kerül sor, legyen szó befektetésekről vagy kilépésekről, alkalmanként ül a portfólió társaságok igazgatóságában, és általában képviselik a céget.
Valódi világ példa
Tim Draper egy olyan kockázatitőke-befektető példája, aki nagy vagyont épített a korai és kockázatos vállalatokba történő befektetéssel. A The Entrepreneurlal folytatott interjú során Draper kijelenti, hogy döntéseit az ilyen korai vállalatokba történő befektetésre alapozza, és ábrázolja, mi történhet a céggel, ha sikerrel jár. Draper korai befektetője volt a modern technológiai és szociális média óriásoknak, köztük a Twitternek, a Skype-nek és a Ringnek, valamint korai Bitcoin-befektetője.
