Mi az a variációs margin?
A variációs különbözet egy klíringtagok, például határidős bróker által fizetendő változó fedezet, melyet a klíringházaknak fizetnek az ezen tagok által tartott határidős szerződések kedvezőtlen ármozgása alapján. A változó fedezetet az elszámoló tagok naponta vagy napközben fizetik, hogy csökkentsék a magas kockázatú pozíciók hordozásával járó kitettséget. A tagoktól eltérő tartalék megkövetelésével az elszámolóházak képesek fenntartani egy megfelelő szintű kockázatot, amely lehetővé teszi a pénzeszközök szabályos kifizetését és átvételét az adott elszámolóházat használó összes kereskedő számára.
Kulcs elvihető
- A változó árrés azt a pénzeszköz-összeget jelöli, amely a kereskedés fedezeti szintjének biztosításához szükséges. Ez számos tényezőtől függ, beleértve a várt ármozgásokat, az eszköz típusát és a piaci feltételeket.
A variációs különbözet alapjai
A variációs különbözetet arra használják, hogy a tőkét a számlán a margószintre emeljék. Ezt a fedezetet, valamint a hozzá tartozó kezdeti és fenntartási fedezetet olyan likvid alapokkal kell fenntartani, amelyek biztosítékként szolgálhatnak a folyamatban lévő kereskedések esetleges veszteségei ellen.
Például, ha egy kereskedő vásárol egy határidős szerződést, akkor a szerződés kezdeti fedezete 3000 dollár lehet. Ez az a tőkemennyiség, amelyre számlájukban szükségük van a kereskedelem elvégzéséhez. A karbantartási különbözet 2500 dollár lehet. Ez azt jelenti, hogy ha a számlán lévő pénz 2500 dollár alá csökken, akkor a kereskedőnek ismét meg kell töltenie a számlát 3000 dollárra, mivel 500 dollárt veszítettek pozíciójukon, ami csökkenti számlájuk pufferét elfogadhatatlan szintre. A számla elfogadható szintre hozásához és a jövőbeni ügyletek biztosításához szükséges összeg változási különbözet.
Most képzelje el, hogy egy bróker kereskedők ezrei vannak, mind különböző pozícióban vannak, mind pénzt keresnek, mind veszítenek. A brókernek vagy klíringtagnak figyelembe kell vennie ezeket a pozíciókat, majd pénzeszközeket kell benyújtania az elszámolóházakhoz, amely fedezi az összes ügyletük kockázatát.
A különbözet mértéke a pontos piaci körülményektől és a nap folyamán tapasztalt ármozgástól függ. A kiegészítő pénzeszközök eltérési fedezetének kifizetését bróker tarthatja szükségesnek, ha a részvényszámla egyenlege a fenntartási különbözet vagy a kezdeti fedezeti követelmény alá esik. Ezt a pénzeszköz-igényt margin-call-nek nevezik.
Margóhívás
A fedezeti felhívás akkor jelentkezik, amikor egy bróker megköveteli a befektetőtől, hogy további alapokat járuljon hozzá a szükséges minimális fedezeti összeg teljesítéséhez. Akkor lép érvénybe, amikor a számlán pénzt veszítenek, vagy további pozíciókat vesznek fel, aminek eredményeként a saját tőke egyenlege az ezen pozíciók megtartásához szükséges minimum alá esik. Ha a befektető nem tudja teljesíteni a fedezeti igényt, akkor a bróker eladhatja a számlán szereplő értékpapírokat, amíg az összeg teljesül vagy a kockázat elfogadható szintre nem csökken.
Karbantartási tartalék követelménye
A fenntartási különbözet fontos tényező, amelyet figyelembe kell venni a varianciakülönbözet kiszámításakor. Arra a pénzösszegre utal, amelyet egy befektetőnek a marzsszámlán kell tartania, amikor részvényeket kereskedik. Ez általában alacsonyabb, mint a kereskedéshez szükséges kezdeti különbözet. Ez a követelmény lehetővé teszi a befektető számára, hogy brókeren keresztül kölcsönzhessen. Ez a különbözet biztosítékként szolgál a befektető által kölcsönvett összeg ellenében.
A pénzügyi ágazat szabályozó hatósága (FINRA) előírja, hogy az állományok számára legalább 25% -os fenntartási különbözetet kell meghatározni. Más brókerek magasabb minimumokat, például 50% -ot is beállíthatnak, a kockázat szintjétől és az érintett befektetőtől függően.
A határidős kereskedés során a fenntartási különbözet valami mást jelent. Ez az a szint, amelyen a befektetőnek meg kell töltenie számláját a kezdeti fedezeti összegig.
Példa a változási margóra
Tegyük fel, hogy egy kereskedő 100 részvényt vásárol az ABC részvényeinként 10 dollárért. A bróker által a vásárláshoz meghatározott kezdeti fedezet 50%. Ez azt jelenti, hogy a brókernek 500 dollárnak kell lennie a számláján, hogy ügyleteket lehessen kötni. Tegyük fel továbbá, hogy a karbantartási különbözet 300 USD.
Ha az ABC ára 7 dollárra esik, akkor a kereskedelemben bekövetkező 300 dolláros veszteséget levonják a kezdeti fedezeti számláról. Ez azt jelenti, hogy a kezdeti fedezeti számla egyenlege most 200 dollár, ami kevesebb, mint a korábban meghatározott 300 dolláros karbantartási összeg. Az új kezdeti fedezeti összeg 350 dollár (a 700 dollár 50% -a). A kereskedőnek 150 dollárra kellene töltenie számláját a kereskedelem folytatása érdekében.
