Amikor a befektetési szakemberek értékelik a bankokat, akkor olyan bank-specifikus kérdésekkel szembesülnek, mint például az adósság és az újrabefektetési igények mérése. A bankok nyersanyagként az adósságot más jövedelmező pénzügyi termékekké alakítják, és néha nem egyértelmű, hogy mi az adósság.
A pénzügyi társaságoknak is nagyon alacsony tőkeköltsége és értékcsökkenése van, plusz nem minden tipikus működőtőke-számla van jelen. Ezen okok miatt az elemzők elkerülik a vállalati és vállalati értékeket bemutató mutatók használatát. Ehelyett a részvény mutatókra összpontosítanak, mint például az ár / bevétel (P / E) és az ár / könyv (P / B) arányok. Az elemzők a bankok értékeléséhez a bank-specifikus arányok kiszámításával elvégzik az arány elemzést is.
Fontos mutatók a bankszektor értékeléséhez
P / E és P / B arányok
A P / E arányt úgy határozzák meg, hogy a piaci árat elosztják az egy részvényre jutó eredménygel (EPS), míg a P / B arányt a piaci ár és a részvényenkénti könyv szerinti érték elosztásával számolják. A P / E arány általában magasabb azoknál a bankoknál, amelyek magas várt növekedést, magas kifizetéseket és alacsony kockázatot mutatnak. Hasonlóképpen a P / B mutatók magasabbak azokban a bankokban, ahol magas a várható jövedelemnövekedés, alacsony kockázati profil, magas kifizetések és magas a tőkehozam. Ha mindent állandóan tartunk, a saját tőke megtérülése gyakorolja a legnagyobb hatást a P / B arányra.
Az elemzőknek a veszteségtartalékokkal kell foglalkozniuk, amikor a bankszektor arányait összehasonlítják. A bankok engedményeket hoznak a rossz adósságokra vonatkozóan, amelyeket várhatóan leírnak. Attól függően, hogy a bank konzervatív vagy agresszív-e veszteség-biztosítási politikájában, a P / E és P / B arányok bankokonként változnak. A pénzügyi intézményeknek, amelyek konzervatívak a veszteségtartalék-becslésük során, általában magasabb a P / E és a P / B arány, és fordítva.
A bankok közötti összehasonlíthatóságot akadályozó másik kihívás a diverzifikáció szintje. Az üveg-Steagall-törvény 1999-es hatályon kívül helyezése után a kereskedelmi bankokat megengedték, hogy bevonják a befektetési banki tevékenységeket. Azóta a bankok széles körben diverzifikáltak, és általában részt vesznek különféle értékpapírokban és biztosítási termékekben.
Mivel minden üzletágnak megvan a maga saját kockázata és jövedelmezősége, a diverzifikált bankok különböző arányokat mutatnak. Az elemzők általában az egyes üzletágakat külön-külön értékelik az üzlet-specifikus P / E vagy P / B arány alapján, majd mindent összeadnak, hogy megkapják a bank teljes tőkeértékét.
Hatékonyság és a betéti hitelek aránya
A befektetési elemzők általában arányarány-elemzést használnak a bankok pénzügyi helyzetének értékelésére a bank-specifikus arányok kiszámításával. A legszembetűnőbb mutatók a hatékonyság, a hitel-betét és a tőke mutatók. A hitel / betét arány jelzi a bank likviditását; ha túl magas, akkor a bank a betétjeinek gyors változása miatt hajlamos lehet a bankfutásra. A hatékonysági mutatót úgy számolják, hogy a bank kiadásait (a kamatköltségek nélkül) elosztják a teljes bevételgel.
Tőkearányok
A tőkearányok sok figyelmet kapnak a Dodd-Frank reform miatt, amely megköveteli a nagy és szisztematikusan fontos pénzügyi intézményektől, hogy stresszteszteken menjenek keresztül. A tőkearányt úgy számolják, hogy egy bank tőkéje eloszlik a kockázattal súlyozott eszközökkel. A tőkearányokat általában különféle típusú tőkére (1. alapvető tőke, 2. szintű tőke) számítják, és ezek célja a bankok kiszolgáltatottságának felmérése a rossz hitelek hirtelen és váratlan növekedése miatt.
