MI A Kiosztott Számla
A nem osztott számla, vagy a keleti számla, egy olyan új kibocsátás, melynek során a biztosítók egyetemlegesen felelnek a teljes ajánlat elhelyezéséért. Minden biztosítótársaság felel a kibocsátásnak más biztosítóktól el nem adott részének elhelyezéséért.
SZÜKSÉG LETÖLTÉS Oszthatatlan számla
Például egy nem osztott számlán egy jegyzési vállalkozás felelős a kibocsátás 15 százalékáért, és így is megteheti. Ha a teljes kibocsátást nem helyezik el, a cégnek segítséget kell nyújtania a fennmaradó rész elhelyezésében, még akkor is, ha az nagyobb, mint az eredeti 15 százalék. Ez ellentétben áll egy megosztott vagy nyugati számlával, amelyben a biztosító felelõs azért, hogy csak a kibocsátásukhoz hozzárendelt százalékot tegye ki. A felelősség részarányát a biztosító között osztják fel a befektetési eszköz allokációjának nagysága alapján.
Biztosítási számlák és megállapodások
A befektetési brókerek biztosítói jelentős kockázatot vállalnak az új kötvény- vagy értékpapír-kibocsátások során. A biztosító vállalja, hogy a kibocsátóra egy bizonyos összeget fizet a kibocsátónak, függetlenül a szóban forgó eladási áratól. Ennek a kockázatnak a kiegyenlítése érdekében sok cég szindikációs megállapodásokat köt, amelyek megoszlik az új kibocsátás aláírásával járó kockázatok és előnyök. A legtöbb szindikátust az egyik részt vevő cég kezeli, és a leggyakoribb megállapodás a keleti számla. Bár a kockázatok kevesebbek a nyugati számláknál, az aláírók közötti ilyen típusú megállapodás a kibocsátás vételi és eladási árainak különbségéből fakadó jelentős nyereséget is csökkenti. Ha egy biztosító részt vehet egy keleti számlán olyan kiemelkedő befektetési társaságok konzorciumainál, amelyek szakértelemmel bírnak a másodlagos piacon a piaci értékelés és az értékpapírok kereskedelme terén, akkor megoszthatja a nyereség százalékát, miközben viszonylag kis összeget fordít a kockázatvállalásra.. Az aláírók bevonhatják a piacra vonatkozó kikötést a megállapodásba. Ez mentesíti a biztosítót a vásárlási kötelezettségektől olyan fejlemények esetén, amelyek gyengítik az értékpapírok minőségét vagy hátrányosan érintik a kibocsátót. A rossz piaci feltételek vagy az árképzés azonban nem minősülnek.
A feltételeket a szindikátusi megállapodás határozza meg, amelyet szintén jegyzési szerződésnek hívnak. A szindikátusi megállapodás a szindikátus tagok közötti kötvény- vagy részvényezési szerződés. Ez magában foglalja a díjstruktúrát. A tagok részvények vagy kötvények eladásakor kapott bevételein túl a megállapodás meghatározza az egyes részvények vagy kötvények összegét is, amelyet az egyes szindikátusi tagok vállalnak eladásra. A szindikátuskezelő kötvényeket köthet nyugati vagy keleti számla alapon. Az aláírási megállapodások típusai magukban foglalják a határozott kötelezettségvállalási megállapodást, a legjobb erőfeszítésekkel kötött megállapodást, a mini-max megállapodást, a teljes vagy egyáltalán nem kötött megállapodást és a készenléti megállapodást.
