Mi az adósság?
Az alapul szolgáló adósság egy önkormányzati kötvény fogalma, amely azon hallgatólagos megértéshez kapcsolódik, hogy a kisebb kormányzati szervezetek adósságai valószínűleg a joghatóságban lévő nagyobb kormányzati szervezetek hitelképességéből származnak. Ezeknek a kisebb szervezeteknek önmagukban nehéz lehet pénzeszközöket gyűjteni, ha nincs szilárd pénzügyi helyzetük. A nagyobb szervezetek hallgatólagos támogatása azonban megkönnyíti a kisebb szervezetek hitelfelvételét, és lehetővé teszi számukra, hogy alacsonyabb kamatlábakat szerezzenek kötelezettségeikre. Az emberek úgy vélik, hogy az önkormányzati kötvények a hátralévő egység alap adósságát képezik.
BETÖLTÉS Alapvető adósság
A gyakorlatban meglehetősen gyakori a kisebb önkormányzati adósságok mögöttes adósságállása, amelyet nagyobb kormányzati szervek implicit módon fedeznek. Ez akkor fordul elő, amikor kisebb szervezetek, például városok és iskolai körzetek kötvényeket kínálnak a nyilvánosság számára a műveletek és új kezdeményezések finanszírozására. Ha egy kisebb szervezet nem képes visszafizetni adósságait, nem valószínű, hogy a város vagy az iskola körzet egyszerűen fizetésképtelenné válik és megszünteti működését. Inkább várható, hogy az állam beavatkozzon sürgősségi finanszírozás biztosítása érdekében az adósságszolgálat folytatása és az alapvető szolgáltatások fenntartása érdekében.
Az alapul szolgáló adósság az általános kötelezettségű önkormányzati kötvényekre vonatkozik, amelyeket a kibocsátó adóhatósága, illetve az alapul szolgáló adósság esetén a nagyobb kormányzati egység hatásköre fedezi. Ez a hitelkötelezettség-megosztás általában hitelminősítésként szolgál a kötvénykibocsátó számára. Amikor a hitelminősítő intézetek, mint például a Standard & Poor's és a Moody's alapul szolgáló besorolást adnak ezekre a kibocsátókra, akkor a minősítések önállóan tükrözik a kibocsátó jellemzőit.
Ezenkívül a mögöttes adósság elszámolását a nagyobb önkormányzati kibocsátók besorolása során figyelembe veszik, különös tekintettel arra, hogy képesek-e teljesíteni az összes pénzügyi kötelezettséget, ideértve az alapul szolgáló adósságot is, és időben befizetni a tervezett kamatfizetéseket. Ha egy kisebb gazdálkodónak nehézségei vannak a kötelezettségeinek teljesítésével, akkor az alapul szolgáló adósságot hordozó nagyobb gazdálkodó hitelminősítésére negatív hatással lehet.
Példák és az alapul szolgáló adósság kockázata
Egy városon vagy országon belül külön önkormányzatok adhatnak ki adósságkötelezettségeiket olyan projektek finanszírozására, mint például kórházak, utak, iskolák vagy szennyvízkezelő létesítmények. Sok esetben a város vagy megye ezeket a kötelezettségeket fedezetként viseli. Ilyen helyzet van Illinois-ban, ahol az állam a törvényhozó adóhatóságára támaszkodik a Chicago által kibocsátott kötvények támogatására.
Az alapul szolgáló adósság további kockázatokat teremthet az adósságot fedező nagyobb szervezet számára, amint az a New York-i államban volt az 1970-es években, amikor New York City majdnem fizetésképtelenné vált.
