A TIPPEK MEGHATÁROZÁSA
A TIPS-felár összehasonlítja a kincstári infláció elleni védelmi értékpapírok (TIPS) hozamát az azonos lejáratú amerikai rendes államkincstárjegyek hozamával. A kettő közötti különbség az, hogy a TIPS-kifizetések az inflációhoz igazodnak, míg az amerikai kincstári kifizetések nem.
ALKALMAZÁSI TIPPEK SZERINTI
Az USA normál kincstári értékpapírjai kezdetben nem veszik figyelembe az inflációt, így a hozamnak a kamatláb mellett a befektetőknek a jövőbeni inflációt is kompenzálnia kell. A TIPS értékpapírok kuponjai és alapkamatlábai azonban a fogyasztói árindex (CPI) alapján változnak, amely statisztikákat nyújt betekintést nyújtva az infláció lehetséges irányába. Mivel az inflációt már figyelembe veszik, a TIPS értékpapírok hozama csak a rögzített kamatlábat tartalmazza. Ez azt jelenti, hogy a két hozam közötti különbség, vagyis a TIPS-különbség, tükrözi az előrejelzett inflációt.
Mivel a TIPS értékpapírok befolyásolják a várható inflációt, és ezeket a kormány támogatja, alacsony kockázatú befektetéseknek tekintik őket.
Miért érdemes figyelmet fordítani a TIPS terjedésére?
A TIPS-felár jelzi a piac inflációs kilátásait. Ezért a TIPS-felár nagy hatással van a befektetők elvárásaira és a piacgazdaság véleményére. Ha a TIPS szórása széles, ez azt jelenti, hogy a befektetők nagy reményeket tesznek a biztonság iránt, és az infláció várhatóan jelentősen emelkedik. Hasonlóképpen, ha szűk a szórás, a befektetõknek nincsenek magas elvárásai, és az infláció várhatóan kissé stagnál.
Például, ha egy tíz év alatt lejáró amerikai államkincstárjegy 5% -os hozammal jár, és az ugyanazon lejárati dátumú TIPS értékpapír hozama 3%, akkor a hozamkülönbség (2%) a TIPS felára. Ez azt jelenti, hogy az infláció várhatóan évente 2% -kal növekszik a következő tíz évben. Általában a Federal Reserve megpróbálja 2–2, 5% körül rögzíteni az inflációs várakozásokat; Az előrejelzett túl magas vagy túl alacsony inflációs ráta rosszul tükrözi a gazdaságot, és megnehezíti a recesszióból való kilábalást.
Mennyire hatékony a TIPS terjedése az infláció előrejelzésében?
A TIPS-felár csak az infláció előrejelzése, mivel lehetetlen tudni, hogy a piac milyen változásokat fog tenni a jövőben. Az elmúlt 20 évben a TIPS-felárak az idő kb. Kétharmadában alábecsülték az inflációs szintet. Összességében azonban a TIPS-különbséget megbízható módszernek tekintik az infláció hozzávetőleges szintjének előrejelzésére.
