Valaha fontolja meg a fák vásárlását, hogy növelje befektetési portfólióját? Az évek során a faipari befektetések mind intézményi, mind lakossági befektetőktől érdeklődést kapnak diverzifikációs és inflációs fedezeti jellemzőik miatt, valamint a részvények és kötvények megfelelő alternatívájaként. A viszonylag nem hatékony faipari piac folyamatosan fejlődik, új lehetőségeket teremtve a befektetők számára a tőke elosztására mind jövedelem, mind felértékelődés céljából.
Ezenkívül 2008-ban a faterület kezelése folyamatosan mozog a fatermékek gyártóitól a fagazdálkodási szervezetekig, amelyek műszaki és piaci ismeretekkel rendelkeznek a hozam maximalizálása, az átláthatóság növelése és a befektetők megtérülésének fokozása érdekében. Ha még nem tartotta a fát befektetésnek, ez a cikk néhány okot ad arra, miért kellene, valamint néhány egyszerű módszert kínál arra, hogy ezt az eszközosztályt felvegye portfóliójába. ( Alternatív eszközök az átlagos befektetők számára ismerteti, hogy a nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések hogyan segíthetnek diverzifikálni portfóliójukat.)
Alapvető piaci változás Az 1990-es évek eleje óta alapvető változás történt a kereskedelmi erdők tulajdonában. A fához kapcsolódó termékek legnagyobb gyártói történelmileg birtokolták a fás területeket, hogy hozzáférjenek a fákhoz. Ezek a vállalatok egyre növekvő mértékben elidegenítik faállományukat és a kapcsolódó gazdálkodási és gazdálkodási kérdéseket azáltal, hogy eladják a befektetőknek és a gazdálkodó társaságoknak pénzügyi és erdőgazdálkodási ismeretekkel a termelés maximalizálása érdekében. A gyártók az ellátáshoz való hozzáférést azáltal tudják biztosítani, hogy szállítói szerződéseket kötnek a tulajdonosokkal. Ezeket a szállítási szerződéseket általában előre egyeztetett áron kötik meg, lehetővé téve a gyártóknak, hogy fedezzék a faárak mozgását és ingadozását.
Az állami és a magánnyugdíjalapok, a betéti társaságokba kötött magántőke-befektetések, az összekeveredő alapok és a biztosítótársaságok külön számlái mind befektettek a erdőföldbe. Ez a tendencia várhatóan felgyorsul, mivel az erdészeti termékeket gyártó társaságok által elérhetőbb erdőgazdasági transzferek egyre növekszik a befektetési termékek számát, és likviditássá és hatékonyabbá teszi a piacot. Ezek az alapvető piaci változások robusztusabb határidős és származékos piacot hoznak létre a fában és a kiegészítő beruházásokban, ideértve az ellátási szerződéseken alapuló befektetéseket is. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: Folyékony válás a határidős opciókban .)
A fűrészáru cash flow-karakterisztikái nagyon hasonlóak a nullkupon értékű kötvényekhez, mivel a befektetőknek évekig kell várniuk, hogy a befektetés "érett" legyen. A fát ültetik, és típustól függően - lágy fák, például fenyő vagy kemény fák, például cseresznye tölgy vagy juhar - 15–30 éven belül betakarítják, így jövedelmet és elismerést eredményeznek értékesítéskor. A portfóliókezelők diverzifikációt, kezelhető pénzáramot és osztalékokat biztosítanak, különféle betakarítási futamidejű földterületek vásárlásával. Mivel a fákat mindegyik egyszerre "állományban" ülteti, az érettség diverzifikálása egyetlen beruházással valósítható meg. A fa különféle felhasználási lehetőségei miatt a befektetési menedzserek dönthetnek úgy is, hogy korán vágnak, ha ez pénzügyi lehetőséget kínál. A fűrészáru-termékekkel ellentétben az olyan termékek, mint például a papírpép, nem igényelnek érett fákat. Azokban az időszakokban, amikor a pép árak kedvezőbbek, mint a fűrészáru, a fűrészáru-kezelők kihasználhatják a korai betakarítás és az újratelepítés előnyeit. A fa eltérő felhasználása azt is lehetővé teszi, hogy a befektetési menedzserök elszigeteljék a beruházásokat a hátrányos helyzetű piacok visszaeséseitől. Ha például az ingatlanpiacokon felmerülő problémák miatt alacsony a lakhatás megkezdése, a vezetők több faanyagot adhatnak el papír- vagy más erdészeti termékekkel foglalkozó társaságoknak. Az ellátási szerződések használata segíti a befektetési vezetőket az ármozgások fedezésében, amikor előre jelezik a jövőbeli áringadozást. A fa ilyen eltérő felhasználása különböző pontokban és az árak az érettségi skálán hozamgörbét hoznak létre a faállomány számára. A befektetők a fűrészáru hozamgörbéjén követhetik a stratégiákat a hozam maximalizálása érdekében.
A fás erdők folyamatos átruházása a fűrészáru-befektetési gazdálkodási szervezetek (TIMO) által kezelt befektetők kezébe növeli a befektetők lehetőségeit. Ezek a TIMO-k erdőgazdálkodási szakembereket, valamint kutató-elemzőket és piaci szakértőket alkalmaznak, akik megtervezhetik és végrehajthatják a megfelelő befektetési stratégiát.
Miért fűrészáru? A piaci változások által létrehozott vagyonépítési lehetőségeken túl számos más ok is fontolóra veszi a fa hozzáadását a portfólióhoz. (További információkért olvassa el a vagyonépítés három egyszerű lépését .)
- A fűrészáru növekszik.
2008-tól az erdővel kapcsolatos termékfejlesztés növekedésével nő a fa iránti kereslet. Még a papír újrahasznosítási erőfeszítései sem gyakoroltak csekély hatást a keresletre, és az Amerikai Erdészek Társasága szerint minden amerikai évente 100 láb fát fogyaszt. A fa egy inflációs fedezeti ügynökség. A fa "értékének növekedése" nagyobb, mint az infláció. A legendás befektető, Jeremy Grantham szerint a fák ára a múlt században (~ 1905-2005) szintén körülbelül 3% -kal haladta meg az inflációt. A fűrészáru megverte a készleteket. A hozamot az Országos Ingatlanbefektetési Leányvállalatok Tanácsa (NCREIF) Timberland Index alkalmazásával mérve a faberuházások hozama meghaladta az S&P 500 hozamait 1990-től 2007-ig. Ebben az időszakban az NCREIF Timberland Index éves összetett hozama 12, 88% volt, szemben a 10, 54% -kal. az S&P 500 indexhez. Ez a többlet a kevesebb volatilitással is biztosított, amint azt a Sharpe arányok mutatják ugyanazon időszakra (1, 06 a fára, szemben a 0, 45 az S&P 500-ra), aláhúzva a fa kockázat / haszon előnyeit a teljes tőzsdén. (Ha többet szeretne megtudni erről az arányról, lásd: A Sharpe-arány megértése .) A fák alacsony korrelációban vannak más eszközosztályokkal. A fakitermelő földterület árait más piaci és gazdasági tényezők eltérő csoportja befolyásolja, mint a többi eszközosztályt. Mivel az árakat ugyanazok a tényezők nem befolyásolják, a fűrészáru nem korrelál más eszközosztályok, például részvények, kötvények és ingatlan hozamaival. Az alacsony korrelációs erdőgazdasági eszköz hozzáadása növeli a befektetési portfólió diverzifikációját. Az NCREIF Timberland Index 1990 és 2007 közötti hozama mérsékelt vagy gyenge korrelációt mutatott a saját tőke és a fix kamatozású indexekkel szemben, és negatív korrelációt mutatott az ingatlanokkal. (Az eszközosztályról további információt a Diversifikáció: Mindenről szól (eszköz) .) Földbe fektetés, mint értékelő eszköz.
Bár a faállomány növekedéséhez szükséges földterület bérelhető, a faipari befektetők nagy része megvásárolja a földet. A földkészlet korlátozott, és a kereslet tovább növekszik, ahogy a népesség és a kereskedelmi fejlődés bővül. A helytől függően egyes ingatlanokat "magasabb és jobb felhasználású" földterületként lehet megcélozni, amelyeket prémiummal lehet eladni a fejlesztőknek, ezáltal további értékelési előnyöket biztosítva a fatulajdonosok számára. Az a piac összeomlása, amelyben fát kell felhasználni szövőszékként, potenciális kockázatot jelent. A fásföld azonban egy természetes raktár, ahol a készleteket a csonkon lehet tárolni, amíg a piacok meg nem jelennek és a kereslet visszatükröződik. Míg a természeti katasztrófák, mint például a kedvezőtlen időjárás és a tűz, szintén csökkenthetik az állományt, még az olyan események, mint a St. Helens-hegy 1980-os kitörése sem pusztították el a befektetőket. A sérült készletek továbbra is értékesek voltak, és fa- és papírgyártóknak adták el őket, majd a jövőbeli nyereség céljából újratelepítették.
Befektetési lehetőségek A lakossági befektetőknek számos módja van a faba történő befektetésnek. Vannak közvetlen befektetések, LP-k, tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) és részvénytőke az állami faipari társaságokban.
A közvetlen befektetés valószínűleg túl drága az átlagos befektető számára. Egyéb alternatívák a LP-k és a TIMO-k, amelyek általában legalább 1 millió dollár beruházást igényelnek.
A fa-ETF-ek viszonylag új, olcsóbb befektetési lehetőség. 2007 novemberében a Claymore Securities bejelentette az első, az Egyesült Államokban jegyzett globális fa-ETF, a Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT) bevezetését. A CUT nyomon követi a Clear Global Timber Index-et, amely magában foglalja azokat a vállalatokat, amelyek erdős területeket birtokolnak vagy kezelnek, és betakarítják a fát faalapú termékek, például fűrészáru, cellulóz és papír termékek felhasználására és értékesítésére. Az alkotóelemeknek legalább 300 millió dolláros piaci kapitalizációval kell rendelkezniük, és az index nem zárja ki azokat a vállalatokat, amelyek nem birtokolnak vagy nem kezelnek erdős területeket. Az index egyetlen összetevője nem haladhatja meg a teljes index 4, 5% -át.
Megvizsgálhat számos faállományt is, beleértve a Deltic Timber Corp.-t (NYSE: DEL), a Plum Creek Timber REIT-t (NYSE: PCL), Rayonier-t (NYSE: RYN) és egy kanadai társaságot, a TimberWest Forest Corp.-t (TOR: TWF.UN).).
Következtetés Az egyik legérdekesebb ok arra, hogy a woodland beruházást bármilyen befektetési portfólióba belefoglaljuk, az a képesség, hogy javítsuk a kockázat / hozam jellemzőit. Amellett, hogy kiváló portfóliódiverzifikátort és inflációs fedezetet kínál, a timberland jó befektetést is eredményez, mivel hozama megegyezik vagy jobb, mint más eszközosztályok.
