Major költözik
Úgy gondolom, széles körben várták, hogy Trump elnöknek a mexikói behozatalra kivetett új vámjai, amelyeket ma kellett kivetni, nem fognak megvalósulni. A szkeptikusok ezt megszerezték, mivel Trump a mexikói kormány bevándorlási együttműködési biztosítéka alapján támogatta.
A politikai elemzők feladata annak meghatározása, hogy a Trump pénteken bejelentett megállapodása értelme volt-e vagy sem, de minden bizonnyal láthatjuk, hogy a befektetők megkönnyebbülést élveznek ezzel a kis bizonytalansággal. A készletek hétfőn ismét felhalmozódtak, és a mexikói peso (amint az a következő táblázatból látható) szintén összegyűlt.
Nem gondolom, hogy a peso rövid távon tovább emelkedik. Valójában ez valószínűleg hamisnak válik, mivel a valuta az olaj árához képest tendenciát mutat. Mexikó energiatermelése a világ 10 legfontosabb közelében helyezkedik el, és az energiaszektor nacionalizált szerkezete azt jelenti, hogy valuta nagyon érzékeny az energiaárak áremelkedéseire.
Noha az új vámtarifa-fenyegetés problémát jelentett, különösen az amerikai autógyártók számára, a Ford Motor Company (F) és a General Motors Company (GM) reakciói kissé tompultak a peso és a mexikói készletekhez képest. Gyanítom, hogy a nagy reakció hiánya részben annak tulajdonítható, hogy a tarifákat ma nem alkalmaznák; ami még inkább gyanúsá teszi a pesóban zajló gyűlést.
S&P 500
Az S&P 500 ma tovább emelkedett, bár úgy tűnik, hogy a rövid távú nyereség nagy részét a múlt héten realizálták. Általában a fej és a váll mintái kudarcot vallnak a bika piacán, ami úgy tűnik, hogy ez a helyzet a legújabb mintával is. Az adatok azonban nem egyértelműek arról, hogy a rally milyen távolságra haladhat kudarc után.
Ezen a ponton jól érzem magam, amikor újból felhívom, hogy az S&P 500 rövid távon nem képes megbirkózni a korábbi 2940 feletti csúcsokkal. A vám- és növekedési aggodalmak továbbra is növekednek, és ennek meg kell őriznie a fő átlagot, amíg júliusban további bevételi adatokkal nem rendelkezünk.
A hozamok furcsa viselkedése az elmúlt héten az egyik nagy oka annak, hogy nagyon óvatos maradok a rally potenciális fellendülése mellett. Amint az a következő ábrán látható, bár az S&P 500 növekedett, a tőzsdeindex és a 10 éves kincstári hozam közötti különbség tovább növekedett. Ez nem normális piaci magatartás, és a múltban összefüggésben volt a volatilitással. Hasonló jelzés jelent meg a medvepiaci korrekciók előtt 2015-ben és 2012-ben.
:
Arany befejezi a 6 éves alapmintát
Miért mondják az ellenfelek, hogy Kína ritkaföldfém-Trump kártyája visszapattanhat
A részvények lejátszásának 4 módja, ha a Fed csökkenti az árakat
Kockázati mutatók - A befektetők továbbra is nyugodtak
Miközben aggodalmaim vannak amiatt, hogy a piac képes-e megtörni a korábbi legmagasabb ellenállás szintjét, nem látom sok okot a rövid távú jelentős sokkkal szembeni aggódásra. A befektetők a múlt héten kis sapkákat, magas hozamú kötvényeket és egyes alapanyagokat vásároltak; a CBOE Market Fear Index (VIX) szintén visszatért a csúcsra.
Még a dollár is viszonylag szokatlan volt az elmúlt héten, ami nem sértheti a júniusi alacsonyabb volatilitás kilátásait. Ezen hagyományos mutatók mellett szerelem rendszeresen felülvizsgálni a SKEW indexet. A SKEW mutató becsüli az S&P 500 indexbe bevont pénzeszközök árát, amelyeket fedezetként használnak, amikor a portfóliókezelők aggódnak a csökkenés miatt.
Ha a SKEW magas (agresszív fedezetet jelez), de a piac növekszik, a befektetőknek nagyon óvatosnak kell lenniük. Ez a fajta medvejelzés megtörtént, mielőtt a medvepiac 2018 októberében elindult volna. Ha azonban a SKEW nagyon alacsony, miközben a piac leesik, vagy magasabbra indul, ez általában jó jel.
Amint az a következő ábrán látható, a SKEW index közel áll a hosszú távú mélyponthoz, és azt jelzi, hogy a kereskedők viszonylag nyugodtak. Szeretném, ha ez egy igen erős bullish jel lenne, de ennek ellenére jó eredményeket mutat, hogy legalább összekapcsolódjon egy stabil piaccal. Ha a SKEW drámai módon emelkedni kezd, amikor az S&P 500 eléri az ellenállást a korábbi legmagasabb pontokon, azt javaslom, hogy a befektetők nagyon óvatosan értékeljék kockázati kitettségüket.
:
Mi a farok kockázata?
Bullish gyertyatartó minták használata készletek vásárlásához
Kupa és fogantyú meghatározása
Alsó sor - Nézze meg a kamatlábak mutatóit
A júniusi középső hét kissé csendes; ez ma kétszer igaz, miközben az európai bankok zárva vannak a Pünkösdi hétfő ünnepére. A második negyedév utolsó heteiben gyakran úgy tekintik, hogy az úgynevezett "nyári unalom" részét képezi, és kicsit unalmas lesz. Nem lennék meglepve, ha ez a minta továbbra is fennmarad az idén, de ez nem indokolja, hogy a szemét teljesen levonja a piacról.
A Fed a "csendes időszakban" van a FOMC jövő szerdán tartandó ülése előtt, így valószínűleg nem hallunk tőlük semmit ezen a héten, de a befektetők egyre agresszívebben reagálnak az idei kamatcsökkentésre. Jelenleg a határidős piacon a kereskedők egy teljes százalékponttal csökkennek, ami számomra irreális előrejelzésnek tűnik. Ez a jövő héten nagy csalódást okozhat a piacon, amikor a FOMC közzéteszi gazdasági előrejelzéseit. A kamatláb-indexeket figyelje figyelemmel a problémák korai jeleire vagy a befektetői hangulat változására.
