Mi a túlélő kötvény?
A túlélő kötvény egy olyan típusú értékpapír, amelynek jövőbeli kuponjain alapul egy kimutatott népességcsoport azon százaléka, amely még életben van a jövőbeli kupon kifizetési időpontjain. Más szavakkal, a csoport fennmaradó túlélői.
Ezen kuponok kifizetése a csoport azon részarányától függ, amely egy bizonyos korig túlél.
BREAKING DOWN Survivor Bond
A túlélő kötvények mögött a hosszú élettartam kockázata áll. A hosszú életkockázat azokra a nyugdíjalapokra vagy életbiztosító társaságokra vonatkozik, akiknek a várható élettartam javulása miatt a vártnál magasabb kifizetések vannak kitéve. Ezek a nem tervezett, magasabb kifizetések stresszt okozhatnak a vállalat bevételi forrásán. A hosszú élettartam kockázata a veszteség kockázatát jelenti, amelyet a halálozási arány váratlan csökkenése és ennek megfelelõ növekedése jelent. Egyszerűen fogalmazva, ez azt jelenti, hogy az egy adott tervből vagy kifizetésből részesülő emberek a vártnál hosszabb ideig élhetnek.
Ezek a kötvények a kockázatkezelési stratégia részeként segítenek enyhíteni a meghosszabbított kifizetési ütemezéseket. A kockázatkezelés akkor történik, amikor egy alapkezelő elemzi a lehetséges veszteségeket, és intézkedéseket tesz az alap teljes bevételére gyakorolt hatás csökkentése érdekében. A túlélő kötvényeket a járadék-szolgáltatók és a nyugdíjprogramok kezelői használják az összesített élettartam-kockázat fedezésére. Ahogy a halandóság növekszik, és az időben csökken a túlélők száma, a nyugdíj- vagy biztosítási tervbe befizetett kuponok kifizetése addig csökken, amíg végül el nem éri a nullát.
Meghosszabbított élettartam és túlélő kötvények
Míg az egészségügyi ellátás és az orvostudomány fejlődése az élethosszig tartóan növeli a várható élettartamot, az idősödő népesség súlyos pénzügyi nyomást gyakorol az állami nyugdíjalapokra az egész világon. A túlélő kötvények segítik a járadékszolgáltatókat és a nyugdíjterveket e kockázat fedezésében, mivel ezek a kötvények ideálisak a kötelezettségek teljesítéséhez hosszú élettartam kockázata esetén.
A hosszú élettartamot és a halálozási kockázatot felváltva használják, és gyakran ugyanazt jelenthetik. A halálozási kockázat ugyanakkor kifejezheti azt az elképzelést is, amely szerint a terv résztvevője bármikor meghalhat, akár statisztikailag elvártnál később, akár hamarabb. A hosszú élettartam kockázatának és a halálozási kockázatnak ez a kombinációja jelentős bizonytalanságot jelent e tervek működésében, és megnehezítheti a teljes kifizetések előrejelzését, illetve azt, hogy meddig tarthat ez a kifizetési időszak.
Az általános tendencia az Egyesült Államokban és más nyugati országokban az, hogy a várható élettartam folyamatosan növekszik. Az a tény, hogy az emberek hosszabb életet élnek, általában jó dolog, ám ez problémát okozhat a nyugdíjalapokhoz, például a társadalombiztosításhoz. A vezetőknek és a járadék-szolgáltatóknak módosítaniuk kell kifizetési várakozásukat és módosítaniuk kell pénzügyi stratégiájukat, hogy alkalmazkodjanak a vártnál hosszabb kifizetési időszakhoz.
