Mi a szuper úszó?
A szuperbefutó értékpapírokkal fedezett jelzálogkötelezettségi (CMO) részlet egy olyan kuponnal, amely az alapul szolgáló index vagy kamatláb, például LIBOR szorzata alapján kiszámított képlet szerint lebeg, egy mínusz a megadott különbözettel csökken. Ez azt jelenti, hogy a szelvényt tőkeáttételre használják, mert több vagy több bázisponttal felfelé vagy lefelé mozog az index minden bázispontjának növekedése vagy csökkenése esetén.
SZÜKSÉG LETÖLTHETŐ Super floater
A szuper úszók hasonlóak az úszókhoz, kivéve az úszók csak a mögöttes kamatlábhoz kapcsolódnak, nem pedig többszörösek. Kamatérzékeny értékpapírokká válnak, mivel nagyítják a referencia-kamatláb vagy az index bármely változását. Ugyanakkor ezért is gyakran használják őket a portfóliók kamatkockázatának fedezésére.
A szuper lebegők alacsony alaphozamot eredményeznek, de nagyon magas hozamokat is kínálhatnak, ha a kamatlábak emelkednek. Ezzel szemben a kuponok jövedelme gyorsan romlik, ha a jelzálog-előrefizetések felgyorsulnak a csökkenő kamatlábak következtében - ez az előrefizetési kockázat.
Szuper úszó példa
Vegyünk például egy szuper úszót a következő kuponképlettel: 2 x (egyéves US LIBOR) - 4%. Ha az egyéves LIBOR 3%, a szelvény aránya 2 x 3% - 4% = 2%. Annak megakadályozása érdekében, hogy a kupon ráta negatívvá váljon, a szuper lebegőpontok gyakran a kupon alapfrekvenciáját alkalmazzák.
Minden változó kamatozású részlet felépíthető a tervezett amortizációs osztály (PAC), a célzott amortizációs osztály (TAC) alapján - amely rögzített tőkefizetési ütemtervet kínál - kiegészítő részletekben vagy egymást követő fizetési CMO-kban.
