Mi az a stíluselemzés?
A stíluselemzés annak meghatározása, hogy milyen típusú befektetési magatartást alkalmaz a befektető vagy pénzkezelő a befektetési döntések meghozatalakor. Gyakorlatilag minden befektető elfogad egyfajta befektetési filozófiát, és a pénzkezelõ stílusának körültekintõ elemzését el kell végezni, mielõtt a befektetõ megállapíthatja, hogy az alapkezelõ megfelel-e személyes befektetési céljainak és preferenciáinak.
A stíluselemzés megértése
Gyakorlatilag korlátlan számú befektetési stílus létezik; a befektetési stílusok közül a leggyakoribb típusokat azonban növekedési befektetés, értékbefektetés és aktív kereskedelem kategóriába sorolják. Egyes pénzkezelők idővel megváltoztatják befektetési stílusukat, úgy döntnek, hogy az egyik megközelítést alkalmazzák, miközben ez jól működik, majd átváltanak egy másikra, amikor a régi megközelítés úgy tűnik, hogy elveszíti csillogását.
Kulcs elvihető
- A stíluselemzés egyszerűen azt jelenti, hogy meghatározzuk a pénzkezelő általános befektetési filozófiáját. Sok befektetési stílus, variáció és kombináció létezik, de a leggyakoribb iskolák a növekedésbe történő befektetés, az értékbefektetés és az aktív kereskedelem. A befektető valószínűleg jobban elégedett lesz a pénzkezelő, amely megfelel az ő stílusának, de diverzifikációs előnye van annak, ha pénzeszközöket fordít olyan pénzkezelőknek, akiknek a stílusa eltér a személyesétől.
Növekedésbefektetési stílus
A növekedésbe történő befektetés olyan stílus és stratégia, amely a tőke növelésére összpontosít. A növekedési befektetők általában olyan részvényekbe vagy vállalatokba fektetnek be, amelyek jövedelme várhatóan átlag feletti ütemben növekszik az iparához vagy a teljes piachoz képest. Az ilyen típusú részvények nagy kockázatot hordoznak, mivel a részvényesek kizárólag a társaság sikereire támaszkodnak befektetéseik megtérülésének megteremtése érdekében. Ha a társaság növekedése váratlanul lassú, a részvényesek a részvényárak esésével szembesülhetnek. A növekedéses befektetési stílust az agresszívebb befektetési stílusok egyikének tekintik.
Értékbefektetési stílus
Az értékbefektetők gyakran olyan részvényeket keresnek, amelyek hajlamosak az alapokhoz képest alacsonyabb áron kereskedni, és ennek eredményeként alulértékeltnek tekintik. Az értékpapír-készleteket gyakran olyan tulajdonságokkal azonosítják, mint például alacsony ár-jövedelem arány vagy magas osztalékhozam. Az értékbefektetők úgy vélik, hogy a piac túlreagál a hírekre, akár jó, akár rossz, és olyan ármozgásokat eredményez, amelyek nem egyeznek meg a társaság hosszú távú alapelveivel. Az értékbefektetési stílus alacsonyabb portfólióforgalommal bír a vételi és megtartási megközelítés mellett, ami pénzt takaríthat meg a díjak szempontjából is.
Aktív kereskedési stílus
Az aktív kereskedelmet, más néven napi vagy swing kereskedelmet, nagyon spekulatív kereskedési stílusnak tekintik. A napi kereskedő értékpapírokat vásárol és ad el azzal a szándékkal, hogy rövid ideig tartsa őket, gyakran legfeljebb egy napig. Az aktív kereskedők arra törekszenek, hogy kihasználják a rövid távú ármozgásokat olyan rendkívül likvid piacokon, mint a részvények, az opciók és a devizák. A legtöbb aktív kereskedő tőkeáttételt (adósságot vagy kölcsönzött tőkét) használ annak érdekében, hogy javítsa pozíciójának potenciális hozamát. A fedezeti számla lehetővé teszi egy brókertől való kölcsönzést rögzített kamatlábért, hogy értékpapírokat vásároljon azzal a reménytel, hogy magas hozamot kap.
Stílus-elemzés a pénzkezelő kiválasztásához
A stílus elemzése viszonylag egyszerű, mivel a legtöbb pénzkezelő kifejezetten elmondja a befektetőknek, hogy mit gyakorolnak. Mindig azonban érdemes áttekinteni a pénzkezelő elmúlt évek eredményeit annak biztosítása érdekében, hogy gyakorolják azt, amit prédikálnak. Például, ha egy nagy forgalmú értékalapot lát, azt sugallja, hogy a pénzkezelő nem olyan elkötelezett az értékcsökkentő iránt, mint amire számíthat. Általában a befektetőknek stílusanalízissel kell keresniük egy pénzkezelőt, amely megfelel a kockázati toleranciájuknak. Ennek ellenére indok van bizonyos alapok befektetésére olyan kezelőknél, akiknek stílusa eltér a személyes stílustól, mivel ezek valószínűleg diverzifikálják részesedéseiket oly módon, hogy az előnyös legyen az általános portfólió számára.
