Mi az a Stub ajánlat?
A csonk idézet, más néven helyőrző idézet, olyan részvények vételi vagy eladási megbízása, amelyeket szándékosan sokkal alacsonyabbra vagy magasabbra állítanak, mint az uralkodó piaci ár. A részvényes árajánlatot azok a piaci döntéshozók használják, akik likviditási kötelezettségeiket akarják teljesíteni anélkül, hogy szándékukban állnának megbízásaik végrehajtására.
Kulcs elvihető
- A részleges árajánlatok olyan megbízások, amelyek messze meghaladják a tőzsdei piaci árat vagy alacsonyabbak. Általában a piaci döntéshozók használják őket, és nem szándékoznak azokat végrehajtani.Rendkívüli esetekben a részleges árajánlatok befolyásolhatják a piacot, például a 2010. májusi gyorsjelentés esetén. Crash. 2010 novemberétől kezdve a SEC lépéseket tett a részleges idézetek használatának csökkentésére.
Hogyan működnek a Stub-idézetek
A részvényes árajánlatokat olyan piaci döntéshozók használják, akiknek kötelesek értékpapír részvényeit vásárolni és eladni, de nem akarják ezt a jelenlegi piaci áron megtenni. Ebben a helyzetben a piaci döntéshozók olyan csúszó árajánlatokat írhatnak be, amelyek olyan messze vannak az uralkodó piaci áról, hogy más piaci szereplők valószínűleg nem fogadják el azokat.
A szemléltetés céljából tegyük fel, hogy az ABC Trading piacgyártó a Példa Corporation számára, amelynek részvényei jelenleg 40 - 40, 50 dollár / részvény árfolyamon kereskednek. Piaci döntéshozóként az ABC Tradingnek naponta bizonyos mennyiségű Példa Corporation részvényt kell vásárolnia és eladnia. Ha azonban az ABC Trading nem akarja növelni a Példa Corporation részvényeinek való kitettséget, akkor kijátszhatja a kötelezettségét azáltal, hogy részvényeket olyan ajánlattételi áron kínál fel, amely messze van a rendelkezésre álló legjobb piaci ártól, például 4, 00–405 USD / részvény.
Példa a Stub-idézetekre
A tipikus árajánlatokat általában a piac soha nem hajtja végre. Ritka esetekben azonban befolyásolhatják a piacot. Például általában úgy ítélik meg, hogy a csonk idézetek hozzájárultak a 2010. májusi Flash-összeomláshoz. Ezen a napon a Dow Jones ipari átlag közel 1000 pontot esett, részben azért, mert a piaci döntéshozók által bevitt csúszó idézeteket véletlenül váltották ki a napi csökkenés. Az árupiaci határidős kereskedési bizottság (CFTC) 2014. évi jelentése a 2010. májusi gyors összeomlást a pénzügyi piacok történetének egyik legviharosabb időszakának írta le.
2010 novemberében az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága (SEC) új szabályokat jelentett be, amelyek visszaszorítják a piaci döntéshozók részvényeinek használatát. Az új szabályozás megköveteli a piaci döntéshozóktól, hogy az elérhető legjobb piaci ár (azaz a nemzeti legjobb vételi és eladási ajánlat (NBBO)) bizonyos százalékán belüli árajánlatokat bocsássanak ki. A körülményektől függően ezek az idézetek akár 30% -kal, akár 8% -kal is eltérhetnek. Ezek a szabályok 2010. december óta vannak érvényben.
