Mi az a készletcserélési stratégia?
A részvények cseréje egy olyan kereskedelmi stratégia, amely mélyen helyettesíti a készpénzfelhívási opciókat a végleges részvényekre. A kezdeti költség alacsonyabb, de a tulajdonos képes részt venni az alapul szolgáló részvények nyereségében, szinte dollár dollárért.
Kulcs elvihető
- Ezt az opciós stratégiát úgy tervezték, hogy egyenértékű részvényárfolyam-kitettséget érjen el, miközben kevesebb tőkét köt össze. A részvényhelyettesítő stratégiában történő felhasználásra alkalmas hívásopciós szerződéseknek megközelíteniük kell a 1, 00 delta értéket. a kockázat csökkentése fedezeti ügyletek révén vagy a kockázat növelése tőkeáttétellel.
Hogyan működik az állományhelyettesítési stratégia?
Az a befektető vagy kereskedő, aki opciókat akarja használni az egyenértékű vagy annál jobb készletekből származó nyereség felvételéhez, miközben kevesebb tőkét kötött össze, vételi opciós szerződéseket vásárol a pénzben. Ez azt jelenti, hogy fizetniük kell egy olyan opciós szerződésért, amely értéknövekedést vagy elvesztést tapasztal, hasonló arányban, mint a részvények hasonló értéke.
Annak mérését, hogy az opció értéke milyen mértékben követi az alapul szolgáló részvények értékét, az opció delta értékeként nevezzük. Az 1, 00 értékű opciós szerződések követik a részvény árfolyamát a pénzért. Az ilyen opciók általában legalább négy vagy több sztrájk a pénzbe.
Az állományhelyettesítő stratégia fő célja az, hogy részt vegyen egy részvény nyereségében, alacsonyabb összköltséggel. Mivel kevesebb tőkét használ fel az induláshoz, a befektető dönthet úgy, hogy felszabadít tőkét fedezéshez vagy más befektetésekhez, vagy nagyobb számú részvény tőkeáttételét. Így a befektető dönthet úgy, hogy a kiegészítő tőkét felhasználja vagy a kockázat csökkentésére, vagy pedig a nagyobb potenciális nyereség várhatóan történő elfogadására.
A kereskedők opciókat használnak annak érdekében, hogy a költségek egy töredékéig kitérjenek a mögöttes eszközök felfelé mutató potenciáljára. Ugyanakkor nem minden opció működik ugyanolyan módon. A megfelelő részvényhelyettesítési stratégia érdekében fontos, hogy az opciók magas delta-értékkel rendelkezzenek. A legmagasabb delta-értékkel bíró opciók mélyen a pénzben vannak, vagy az árak jóval alacsonyabbak a mögöttes eszköz jelenlegi ára alatt. Rendkívül rövidek a lejárati idejük is.
A delta egy arány, amely összehasonlítja egy eszköz árváltozását a származékos termék árának megfelelő változásával. Például, ha egy részvényopció delta értéke 0, 65, ez azt jelenti, hogy ha a mögöttes részvényeken az ár részvényenként 1 dollárral növekszik, akkor a rá vonatkozó opció részvényekenként 0, 65 dollárral növekszik, az összes többi egyenlő lesz.
Ezért minél magasabb a delta, annál inkább az opció mozog a lépésben az alapul szolgáló részvényekkel. Nyilvánvaló, hogy egy 1, 00-as delta, ami nem valószínű, tökéletesen helyettesítené a készletet.
A kereskedők opciókat is használnak tőkeáttételükhöz. Például, egy tökéletes világban egy 1, 00 delta értékű, 10 dollárra eső opció 1 dollárval magasabbra emelkedik, ha az alapul szolgáló részvény, 100 dollár értékű kereskedelemmel, 1 dollárral magasabbra lép. A részvény 1% -ot mozgatott, de az opció 10% -ot tett.
Ne feledje, hogy a tőkeáttétel beépítése új kockázatokkal jár, különösen, ha a mögöttes eszköz alacsonyabb áron mozog. A százalékos veszteség nagy lehet, még akkor is, ha a veszteség azokra az árra korlátozódik, amelyeket maguk az opciók fizetnek.
Ez szintén kritikus, hogy az opciók birtoklása nem jogosítja fel a tulajdonosot a kifizetett osztalékra. Csak a részvénytulajdonosok gyűjthetnek osztalékot.
Példa egy részvényhelyettesítési stratégiára
Tegyük fel, hogy egy kereskedő 100 XYZ részvényt vásárol részvényenként 50 dolláronként vagy 5000 dollárnál (a jutalékok elmaradnak). Ha a részvény részvényenként 55 dollárra emelkedett, akkor a beruházás teljes értéke 500 dollárról 5500 dollárra növekszik. Ez 10% -os nyereség.
Alternatív megoldásként a kereskedő megvásárolhat egy mély pénzbe kerülő XYZ opciós szerződést 40 dollárral, 12 dollárral szemben. Mivel minden szerződés 100 részvényt irányít, az opciós szerződések értéke elején 1200 USD.
Ha az opció delta értéke 80, akkor, amikor az alapul szolgáló részvény 5 dollárral növekszik, akkor az opció 4 dollárral növekszik, hogy a szerződés értékét 1600 dollárra (1200 dollár + (4 * 100)) értékre emelje. Ez 33, 3% -os nyereséget jelent, vagy magasabb, mint maga a részvény megtérülésének háromszorosát.
