Mi az a speciális jármű?
A speciális célú gazdasági egység, más néven a speciális célú gazdálkodó egység (SPE), az anyavállalat által létrehozott leányvállalat, hogy elszigetelje a pénzügyi kockázatot. Különálló társaságként fennálló jogi státusza akkor is biztosítja kötelezettségeit, ha az anyavállalat csődbe kerül.
Kulcs elvihető
- Az SPV-t különálló társaságként hozzák létre, amelynek saját mérlege van. Ez felhasználható kockázatos vállalkozás végrehajtására, miközben csökkentheti az anyavállalatra és befektetõire gyakorolt negatív pénzügyi hatásokat.A SPV alternatívaként lehet holdingtársaság az értékpapírosításhoz. adósság.
Ezért egy speciális célú eszközt néha csődöt távoli egységnek hívnak.
A számviteli kiskapukat kihasználva ezek a járművek pénzügyi szempontból pusztító módon válhatnak a vállalati adósságok elrejtésére, amint azt az Enron-botrány 2001-ben látta.
Az SPV megértése
Az anyavállalat SPV-t hoz létre az eszközök elkülönítésére vagy értékpapírosítására egy különálló társaságban, amelyet gyakran tartanak fenn a mérlegtől. Létrehozhatják annak érdekében, hogy kockázatos projektet hajtsanak végre, miközben megóvják az anyavállalatot a kudarc legsúlyosabb kockázataitól.
Más esetekben az SPV kizárólag az adósság értékpapírosítása céljából hozható létre, hogy a befektetők biztosítva legyenek a visszafizetésről.
Mindenesetre az SPV tevékenysége meghatározott eszközök megszerzésére és finanszírozására korlátozódik, és a különálló vállalati struktúra szolgál e tevékenységek kockázatainak elszigetelésére. Az SPV partner lehet a swapid és más hitelérzékeny származtatott eszközök esetében.
Különleges célú egység / jármű
Egy társaság az SPV-t egyebek mellett korlátolt felelősségű társaságként, vagyonkezelő társaságként, társaságként vagy korlátolt felelősségű társaságként is létrehozhatja. Úgy tervezték, hogy független tulajdonosi, irányítási és finanszírozási célokra szolgáljon. Mindenesetre az SPV-k segítenek a vállalatoknak az eszközök értékpapírosításában, közös vállalkozások létrehozásában, a vállalati eszközök elkülönítésében vagy egyéb pénzügyi tranzakciók végrehajtásában.
Hogyan működik az SPV?
Az SPV pénzügyi adatai nem jelenhetnek meg az anyavállalat mérlegében saját vagy adósságként. Ehelyett eszközöket, forrásait és saját tőkéjét csak a saját mérlegében veszik nyilvántartásba.
A befektetőnek mindig ellenőriznie kell minden SPV pénzügyi helyzetét, mielőtt befektetne egy társaságba. Emlékezz Enronra!
Így az SPV elfedheti a befektetők alapvető információit, akik nem kapnak teljes képet a társaság pénzügyi helyzetéről. A befektetőknek elemezniük kell az anyavállalat és az SPV mérlegét, mielőtt döntenek egy vállalkozásba történő befektetésről.
Hogyan használta az Enron az SPV-t
Az Enron Corp., amely állítólag a houstonban székhellyel rendelkező virágvállalat, 2001-es súlyos pénzügyi összeomlása az SPV visszaélésének kiváló példája.
Az Enron részvényei gyorsan növekedtek, és a társaság nagy részét speciális célú járműhöz vitte át készpénz vagy bankjegy ellenében. A speciális célú társaság ezután a készletet a társaság mérlegében tartott eszközök fedezésére használta. A kockázat csökkentése érdekében az Enron garantálta a speciális célú jármű értékét. Az Enron részvényárfolyamának esésekor a speciális célú járművek értékei követték, és a garanciákat kényszerítették.
Az SPV-kkel való visszaélése semmiképpen sem volt az egyetlen számviteli trükk, amelyet az Enron elkövetett, de valószínűleg a leginkább hozzájárult a hirtelen eséshez. Az Enron nem tudta megfizetni azokat a hatalmas összegeket, amelyeket hitelezőinek és befektetőinek tartozott, és a pénzügyi összeomlás gyorsan következett.
A vége előtt a társaság pénzügyi információkat a társaság és a speciális célú gazdasági egységek mérlegeiben tett közzé. Az összeférhetetlenségei mindenki számára láthatók voltak. Kevés befektető azonban elég mélyen belemerült a pénzügyi adatokba, hogy megragadja a helyzet súlyosságát.
