Major költözik
Ma június első napja van, amely ugyanazon a napon jelenik meg a kedvenc gazdasági mutatóm - a Beszerzési Menedzser Index (PMI) - minden hónapban. Az Ellátási Menedzsment Intézet (ISM) PMI az Egyesült Államokban a gyártási tevékenység diffúziós indexe, amely a magánszektorbeli ellátási vezetők válaszai alapján épül fel.
A PMI-jelentés fontos, mivel megragadja az érzelmeket az ellátási vezetők körében, akik az ellátási lánc elején vannak. Tapasztalataim szerint az index jó vezető mutató, mivel a termelési szintek számolása helyett az ellátási vezetőket kéri annak jelzésére, hogy a tevékenységek több kulcsfontosságú területen "növekednek, csökkennek vagy változatlanok". Az ilyen kérdések jobban megteszik a rögzítést. mit gondol a gyártók a jövőről; más kérdések végül arról számolnak be, hogy a gyártók hogyan teljesítettek a múltban.
Diffúziós indexként a PMI-jelentés hozzáadja a „növekvő” százalékot és a „változatlan” válaszok százalékos arányát. Az 50% feletti teljes értéket növekvő gazdaságnak tekintik, míg az 50% alatti értéket általában csökkenő gazdaság kíséri.
Mint gyakran említem a Chart Advisorban, nem igazán érdekel a bejelentett szám, hanem az, hogy mekkora irányba halad ez a szám. Más szavakkal, noha a PMI-jelentés ma meghaladta az 50% -ot, az előrejelzett iránya mélyen negatív.
A tényleges PMI-jelentés ma reggel 52, 1% volt, amely elmaradt a 2018. szeptemberi 61, 3% -os többéves magasságtól. Amint az a következő táblázatból látható, egy csökkenő PMI-jelentés vegyesen rendelkezik a vezető piac volatilitásáról, például 2015-ben megtörtént, vagy csak a piaci volatilitást kísérte, amit tett a 2011. és 2008. évi medvepiacokkal.
Három dolog van, amelyek aggasztanak a hónapban készült jelentés kapcsán. Először is, a PMI-trend továbbra is negatív marad, annak ellenére, hogy az S&P 500 áremelkedni kezdett. Másodszor, a felmérések válaszai közül a legjobban teljesítő kategória az emelkedő árak volt (+ 3, 2%), harmadszor pedig a legrosszabb teljesítményű kategória. megrendelés-hátralék, amely -6, 7% -kal csökkent.
Továbbra is vonakodom azt állítani, hogy a bikapiac közel van, de rövid távon továbbra is bizonyítékok állítják, hogy a befektetőknek nagyon óvatosnak kell lenniük a kockázatkezelés során. A diverzifikációra, a fedezésre és a szilárd alapokra összpontosítva valószínűleg "osztalékot" kell fizetni a befektetők számára, míg a gazdasági alapok, mint például a PMI-jelentés, annyira ingatagok.
S&P 500
A múlt héten kifejtettem, hogy a fejek és a vállak kitöltése nagyon ritkán eredményez tőzsdeindex vagy egyes részvények több mint 5% -át. Noha ez a tesztelési időszakban igaz volt, 2001 és 2019 között elemeztem, és ezen adatok tekintetében fontos figyelmeztetés van. A nagy leesést megelőző fej- és vállminták közül az ezt követő lépés rendkívül nagy volt.
Például a fej és a váll mintázat elindította a 2011. évi medvepiacot, a legnagyobb piaci hanyatlást 2012-ben, és a kis kapitalizációjú részvények 23% -os csökkenését 2015 végén.
A lényeg az, hogy bár a történelmi esélyek továbbra is a rövid távú helyreállítást részesítik előnyben, mint például az ISM-jelentés, a jelenlegi fej- és vállakód állapotának bizonyos fokú óvatosságot kell sürgetnie. Például egy klasszikus stratégia a portfóliókezelők körében egy ilyen helyzetben az, hogy egy részvényindex eladási opciókat használnak portfóliójuk veszteségek elleni "biztosításához". A tényleges biztosításhoz hasonlóan ez egy drága stratégia, de nagyon hatékony.
:
Kezdő útmutató a fedezeti ügyletekhez
10 választási stratégia, amelyeket meg kell ismerni
4 út a túléléshez és a virágzáshoz a medvepiacon
Kockázati mutatók - vigyázzon az osztalék lejárati határidejére
A kockázati mutató szempontjából a helyzet ma kissé javult, mivel a piac hanyatlása megállt. Fontos pontosítás van azonban ezen a hétfőn, ha a magas hozamú kötvény ETF-eit követi vezető mutatóként.
Azt javaslom, hogy figyeljék a magas hozamú kötvények ETF-jeit vagy indexeit, mivel ezek gyakran figyelmeztetnek a tőzsdei visszaesésre, mielőtt ez megtörténik. Sajnos nem kaptunk sok figyelmeztetést a legutóbbi visszaesésről, ám ez még mindig jó hely figyelni.
Ma azonban kivétel a magas hozamú kötvény-ETF-ekre vonatkozó szabály alól, mivel ma a legtöbb nap ex-osztalék. Ennek a részvény árának az osztalék összeggel történő csökkenéséhez kell vezetnie. Az iShares iBoxx $ magas hozamú vállalati kötvény ETF (HYG) esetében az osztalék részvényenként 0, 38 USD, és a részvények ma alacsonyak, még akkor is, ha arra számíthattunk volna, hogy az ár tükrözi a főbb tőzsdeindexeket, és közelebb kerül a breavenhez.
Megtudhatja, hol kellett volna a HYG árának ma, ha visszaadja az osztalékot a részvényárfolyamnak, ami sokkal jobban hasonlít a Dow Jones ipari átlag semleges teljesítményére. Szeretném, ha ez a jelenség rövid távon előrejelző erővel bírna, de ez csak egy a furcsa dolgok közül a piacon, amelyek zavart okozhatnak, ha nem tudod, mit kell keresni.
:
Felvétel dátuma az ex-osztalék dátuma szerint: Mi a különbség?
Az osztalékrögzítési stratégia használata
A Bitcoin 10 000 dollárra emelkedett, mivel a volatilitás emlékeztet a 2018. évi leomlásra
Lényeg - A kockázat nem spektrum, hanem érmék
Az elmúlt három hétben egy kicsit attól tartottam, hogy medve vagyok a Chart Advisor-ban. Az évtizedekben, amikor egyéni befektetőkkel dolgozom, tudom, hogy többségük már valamilyen szkeptikus medve elfogultsággal rendelkezik (ami normális), ezért érzékeny vagyok a szükségtelen aggodalomra.
Az analógia, amelyet ilyen körülmények között gyakran használok, az az, hogy elképzelje, hogy portfóliójának tárcsája a mekkora kockázatot kívánja elviselni, nem csak egy ki-be kapcsoló. A tárcsát 2016-ban és 2017-ben "11" -re kellett volna állítani, amikor az alapul szolgáló alapok pozitív irányba mutattak, de most a szintnek valahol közelebb kell lennie a közepéhez. Mint már korábban említettem, ez az ideje arra, hogy elgondolkozzon, mennyire diverzifikált a bullish portfólióban, és hogyan lehetne a kockázatkezelési stratégiákat felhasználni egy kis extra rövid távú védelem biztosítására.
