Mi a szamuráj kötvény?
A szamuráj kötvény egy jen denominált kötvény, amelyet Tokióban bocsátott ki egy nem japán társaság, és amelyre a japán szabályozás vonatkozik. Más típusú jen-denominált kötvények az Euroyens, Japánon kívüli országokban, jellemzően Londonban.
Kulcs elvihető
- A szamuráj kötvényeket Japánban egy jen denominált külföldi társaság bocsátja ki, amelyre japán előírások vonatkoznak. A vállalkozások jenben kötvényeket bocsáthatnak ki az alacsony japán kamatlábak kiaknázása érdekében, vagy a japán piacok és befektetők kitettségének növelése érdekében. A japán jen gyakran enyhíthető keresztváltásokkal és deviza-határidős ügyletekkel. A shanghai kötvények, mint például a szamuráj kötvények, Japánban egy külföldi cég által kibocsátott kötvények, de a szamuráj kötvényekkel ellentétben nem jen valutában denomináltak.
Hogyan működik a szamuráj kötvény?
A társaság dönthet úgy, hogy belép a külföldi piacra, ha úgy gondolja, hogy vonzó kamatlábakat kapna ezen a piacon, vagy ha szüksége van külföldi valutára. Amikor egy társaság úgy dönt, hogy belép egy külföldi piacra, akkor ezt külföldi kötvények kibocsátásával teheti meg, amelyek a tervezett piac valutájában denominált kötvények.
Egyszerűen fogalmazva: egy külföldi kötvényt a hazai piacon egy külföldi kibocsátó bocsát ki a hazai pénznemben. A külföldi kötvényeket elsősorban arra használják, hogy a vállalati vagy állampapír-kibocsátók számára hozzáférést biztosítsanak a tőkebevonáshoz a saját piacukon kívüli másik tőkepiacra.
Egy japán adósságpiacra belépni kívánó külföldi kibocsátó szamuráj kötvénynek nevezett kötvényt bocsát ki. A szamuráj kötvények lehetővé teszik a kibocsátók számára, hogy hozzáférjenek Japánban rendelkezésre álló befektetési tőkéhez. A szamuráj kötvények kibocsátásából származó bevételeket nem-japán társaságok felhasználhatják a japán piacra való belépéshez, vagy konvertálhatják a kibocsátó társaság helyi pénznemére, hogy felhasználják a meglévő műveletekre.
A kibocsátók egyidejűleg konvertálhatják a kibocsátásból származó bevételeket egy másik pénznembe annak érdekében, hogy kihasználják az alacsonyabb költségeket, amelyek a szegmentált piacokon belül eltérő befektetői preferenciák, vagy az átmeneti piaci feltételek miatt alakulhatnak ki, amelyek eltérő módon érintik a swap- és kötvénypiacot. A szamuráj kötvények is felhasználhatók az árfolyamkockázat fedezésére. Az instabil hazai gazdaságban működő kibocsátó társaságok kötvényeket bocsáthatnak ki a japán piacon, amelyet nagyrészt a stabilitás határoz meg.
A szamuráj kötvényeknek a japán befektetők számára az az előnye, hogy nem vannak kitéve más valutában történő kötvényvásárlás árfolyamkockázatának.
A szamuráj kötvény előnyei
A szamuráj kötvényeket japán jenben denominálták. Így a szamuráj kötvények lehetőséget adnak egy társaságnak vagy kormánynak a japán piacra való kiterjesztéshez anélkül, hogy a külföldi befektetésekkel általában szokásos devizakockázatot jelentenek, mivel a kötvényeket jenben bocsátják ki.
A kötvényekre japán kötvényszabályok vonatkoznak, amelyek vonzzák a japán befektetőket és tőkét biztosítanak a külföldi kibocsátók számára. Mivel a befektetők nem viselnek valutakockázatot ezen kötvények tartása miatt, a szamuráj kötvények vonzó befektetési lehetőségeket jelentenek a japán befektetők számára.
Példa egy szamuráj kötvényre
2017-ben az indonéziai infrastrukturális fejlesztési program felgyorsítása érdekében az indonéz kormány három, öt és hétéves szamuráj kötvényeket bocsátott ki 40 milliárd jen, 50 milliárd jen és 10 milliárd jen értékben.
Az amerikai kibocsátók 2017-től a kiemelkedő szamuráj kibocsátók körülbelül egyharmadát teszik ki. Az amerikai kibocsátók nem tudják levonni az újonnan kibocsátott kötvények kamatköltségeit, és a befektetőknek 30% -os forrásadó vonatkozik a kupon kifizetéseire.
Szamuráj Bond vs Shogun Bond
A szamuráj kötvényt nem szabad összetéveszteni a Shogun kötvénnyel, amelyet Japánban egy nem japán kibocsátó szervezet bocsátott ki, de a jentől eltérő pénznemben denominálták. Egyéb külföldi kötvények közé tartozik a kenguru kötvények, a juharkötvények, a Matador kötvények, a Yankee kötvények és a Bulldog kötvények.
