Tartalomjegyzék
- Mi a legfontosabb a rendeletnek?
- BI szabályozás háttere
- A DOL bizalmi szabálya
- A BI szabályozás kritikája
- A BI rendelet részletei
Mi a legfontosabb a szabályozás szempontjából?
A rendelet legfontosabb érdeke (BI) egy 2019. évi Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) szabálya, amely előírja, hogy a bróker-kereskedők csak olyan pénzügyi termékeket ajánljanak ügyfeleiknek, amelyek az ügyfelek legfőbb érdekeit képviselik, és világosan azonosítsák az esetleges összeférhetetlenségeket és a pénzügyi ösztönzőket. a bróker-kereskedő lehet ezekkel a termékekkel. Szorosan kapcsolódik a munkaügyi osztály hivatalos szabályához.
A BI szabályozás az 1934-es értékpapír- és tőzsdei törvény hatálya alá tartozik, és magatartási szabványt határoz meg a bróker-kereskedők számára minden értékpapír-ügylet vagy befektetési stratégia ajánlásakor.
Kulcs elvihető
- A Legjobb Érdeklődési kör (BI) egy SEC-rendelet, amely megkísérel javítani a befektetők védelmét és a bróker-kereskedők és pénzügyi tanácsadók magatartását egységesíteni. A javasolt bizalmi szabályhoz hasonlóan a BI kijelenti, hogy a pénzügyi szakemberek befektetési ajánlásokat tesznek, amelyek elsősorban az ügyfelet szolgálják ki..Korábban a brókereket csak az „alkalmassági szabványnak” tartották. Ez azt jelentette, hogy amikor a brókerek ügyfeleiket tanácsolták, csak megfelelő befektetéseket kellett ajánlaniuk, de nem feltétlenül az ügyfelek érdekében.
BI szabályozás háttere
A BI rendeletet a SEC a 3: 1 szavazással 2019. június 5-én hagyta jóvá. A rendeletet először 2018. április 18-án javasolták. A SEC észrevételeket gyűjtött és meghallgatta a javaslatot a következő öt hónapra. A SEC által kiadott sajtóközleményben a Bizottság kijelentette: "A szabályozás legfontosabb érdekei javítják a bróker-kereskedő magatartási színvonalát a meglévő alkalmassági kötelezettségeken túl, és világossá teszik, hogy a bróker-kereskedő nem állíthatja pénzügyi érdekeit a lakossági ügyfél, amikor ajánlásokat tesz."
A brókerkereskedők felelőssége az elmúlt két évtizedben az ügyfelek részvényeinek és más értékpapírokkal kapcsolatos ügyleteinek egyszerű végrehajtásáról a szélesebb körű befektetési tanácsadás nyújtására vált át. A pénzügyi tanácsadókkal ellentétben, akik ügyfeleik megbízottjaként működnek, a bróker-kereskedőknek nem kellett nyilvánosságra hozniuk az esetleges összeférhetetlenségeket, amikor termékeket vagy stratégiákat ajánlanak.
A DOL bizalmi szabálya
Az Egyesült Államok Munkaügyi Minisztériuma 2017-ben javasolta a bizalmi szabályt, amely minden pénzügyi szakembert, akik nyugdíjazási tervekkel dolgoznak, vagy nyugdíjazási tervezési tanácsokat nyújtanak - tanácsadók, bróker-kereskedők, biztosítási ügynökök - kötelezték a bizalmi követelmények betartására., jogilag és etikailag kötelezővé teszik ügyfeleik érdekeinek elsőbbséget. Ez megakadályozta volna a nyugdíjazási tanácsadást nyújtó szakembereket abban, hogy elrejtsék az esetleges összeférhetetlenségeket, és arra kötelezte őket, hogy az összes díjat és jutalékot egyszerű dollárban közöljék az ügyfelekkel a teljes átláthatóság biztosítása érdekében.
Az FD rendeletet, amint az ismertté vált, eredetileg a tervek szerint 2017. április 10-től 2018. január 1-ig kellett bevezetni, ám a Trump Administration és Jay Clayton, a SEC elnöke ellenezték. 2018. június 21-én az Egyesült Államok Ötödik Fellebbviteli Bírósága hivatalosan megszabadította a szabályt, és ténylegesen megölte azt.
A BI szabályozás kritikája
Egyes kritikusok úgy tekintik, hogy a BI szabályozás az FD rendelet gyenge pótlása. Jon Stein, a Betterment alapítója és vezérigazgatója, a digitális tanácsadó azt mondta: „A szabályozás legjobb érdeke valószínűleg hátrányosan érinti a lakossági befektetőket, akiknek minőségi tanácsadásra van szükségük, amely az érdekeiket állítja előtérbe. Sajnos ez a félrevezetően megnevezett szabály a legjobban szolgálhatja a nagy pénzügyi vállalatok marketing érdekeit az egyes befektetők kárára. A juh ruházatának ajándéka a Wall Street farkasai számára. ”
2019. szeptember 10-én Michael Kitces és Alan Moore, az XY független tanácsadók tervezőhálózatának társalapítói, pert indítottak a SEC ellen az Egyesült Államok New York-i déli kerületi kerületi bíróságán, a BI rendelet blokkolásának reményében..
"Reméljük, hogy a bíróságok felismerik, hogy amikor a kongresszus létrehozta az 1940. évi befektetési tanácsadók törvényét, egyértelmű és világos vonalat alakítottak ki a brókertechnikából származó termékek értékesítésével foglalkozó brókerek és a pénzügyi tanácsadással kapcsolatos befektetési tanácsadók között., és hogy a SEC Reg BI helytelenül próbálta újradefiniálni ezt a fényes vonalválasztást "- mondta Kitces a Investopedia-nak.
Ezt a pert egy naptól hét nap után terjesztették elő, és a Columbia kerület hasonló pert indított ugyanabban a bíróságban a SEC ellen a releváns végrehajtás akadályoztatása érdekében. Ezek az államok, mint például az XY Planning Network, azzal érvelnek, hogy a szabályozás legfőbb érdeke megkerüli az irányelveket, amelyeket a Dodd-Frank törvény a brókerek magatartási szabályára vonatkozóan megállapított.
A másik oldalon a SIFMA, az értékpapír-ipari pénzügyi piacok szövetsége, amely a brókeripart képviseli, megvédte a BI rendeletet, ragaszkodva ahhoz, hogy szigorúbb rendelkezéseket kínáljon, mint a vagyonkezelői szabály. Egy sajtóközleményben a SIFMA elnök-vezérigazgatója, Kenneth E. Bentsen, Jr. azt mondta: "Még a befektetési tanácsadókról szóló törvény szerinti úgynevezett hivatkozási szabvány sem tartalmaz kötelezettséget a konfliktusok kiküszöbölésére vagy enyhítésére. Vitathatatlan, hogy ez a szabály közvetlenül fokozzák a befektetők védelmét és hozzájárulnak a pénzügyi szolgáltatók fokozott szakmai hozzáértéséhez ”
A BI rendelet részletei
A SEC szerint a BI rendelet fő részei:
Közzétételi kötelezettség: A bróker-kereskedőknek nyilvánosságra kell hozniuk a lényeges tényeket az általuk kínált termékek és szolgáltatások kapcsolatáról, valamint ajánlásaikról.
Gondoskodási kötelezettség: A bróker-kereskedőnek ésszerű gondossággal, gondossággal és készséggel kell eljárnia, amikor a lakossági ügyfeleknek ajánlást tesz. A bróker-kereskedőnek meg kell értenie az ajánlással kapcsolatos lehetséges kockázatokat, hasznokat és költségeket.
Érdekellentéti kötelezettség: A bróker-kereskedőnek írásbeli irányelveket és eljárásokat kell létrehoznia, fenntartania és végrehajtania, amelyek ésszerűen meghatározzák az összeférhetetlenség azonosítását és - legalábbis - felfedését vagy kiküszöbölését. A politikáknak és az eljárásoknak:
- Enyhítse azokat a konfliktusokat, amelyek ösztönzik a vállalkozás pénzügyi szakembereit arra, hogy érdeklődésüket vagy a cég érdekeit a lakossági ügyfél érdeke előtt álljanak; Kerülje el, hogy az ajánlatok - mint például a korlátozott termékmenü vagy csak a saját tulajdonú termékek kínálása - lényeges korlátozásai okozzanak a vállalkozás vagy pénzügyi szakembere, hogy az érdekeit vagy a cég érdekeit a lakossági ügyfél érdeke előtt állja; ésA behatárolja az értékesítési versenyeket, az értékesítési kvótákat, a bónuszokat és a nem készpénzes kompenzációkat, amelyek egy meghatározott értékpapír vagy meghatározott típusú értékpapír-értékesítés alapján épülnek korlátozott időn belül.
Megfelelőségi kötelezettség: Az eredeti javaslat kiegészítéseként a bróker-kereskedőknek olyan politikákat és eljárásokat kell kidolgozniuk, fenntartaniuk és végrehajtaniuk, amelyeket ésszerűen terveztek a rendelet legfontosabb érdekeinek való teljesítés érdekében.
2020. június 30-ig az összes regisztrált brókerkereskedőnek meg kell kezdenie megfelelni a rendelet legfontosabb érdekeinek. Minden, a SEC-ben regisztrált bróker-kereskedőnek és befektetési tanácsadónak el kell készítenie, kézbesítenie kell a lakossági befektetők számára, és kapcsolati összefoglalót kell benyújtania, amely magában foglalja az esetleges összeférhetetlenségeket és az általa eladott termékekkel kapcsolatos információk közzétételét, és az ügyfeleknek ajánlást tesz. Az űrlapnak tartalmaznia kell: "függetlenül attól, hogy a cégnek és pénzügyi szakembereinek van-e fegyelmi múltja", és egységesített Q & A formátumot kell követnie.
