Tartalomjegyzék
- Mi a megtérülési ráta (RoR)?
- Mi az a RoR képlete?
- Mit mond neked a RoR?
- RoR vs részvények és kötvények
- Valós és nominális hozammértékek
- RoR vs. CAGR
- Példa az RoR használatára
- Példa IRR és DCF
Mi a megtérülési ráta (RoR)?
A megtérülési ráta (RoR) a befektetés nettó nyeresége vagy vesztesége egy meghatározott időtartamon keresztül, a befektetés kezdeti költségének százalékában kifejezve. A befektetési nyereséget úgy kell meghatározni, mint a kapott jövedelmet, plusz a befektetés eladásakor realizált tőkenyereséget.
Megtérülési ráta
Mi az a RoR képlete?
Megtérülési ráta = × 100
Ezt az egyszerű megtérülési rátát néha alapszintű növekedési ütemnek, vagy pedig a befektetés megtérülésének vagy ROI-nak nevezik. Ha figyelembe vesszük a pénz időértékének és az inflációnak a hatását is, akkor a reál megtérülési ráta meghatározható úgy is, hogy a befektetéshez kapott diszkontált cash flow-k nettó összege az inflációhoz történő kiigazítás után történik.
Mit mond neked a RoR?
A megtérülési ráta bármilyen befektetési eszközre alkalmazható, az ingatlanoktól a kötvényekig, részvényekig és a képzőművészetig. A RoR bármilyen eszközzel működik, feltéve, hogy az eszközt egy időben megvásárolják, és a jövőben egy bizonyos ponton termelnek cash flow-kat. A befektetéseket részben a múltbeli megtérülési ráták alapján értékelik, amelyeket összehasonlíthatunk az azonos típusú eszközökkel annak meghatározása érdekében, hogy mely befektetések vonzzák a legvonzóbbat. Sok befektető szeretne kiválasztani a szükséges megtérülési rátát, mielőtt döntést hozna.
- A megtérülési rátát a növekedés két periódus közötti mérésére használják, nem pedig több periódusra. Az RR többféle célra felhasználható, a beruházások növekedésének értékelésétől a vállalati bevételek év végi változásáig.A RoR számítása nem veszi figyelembe a az infláció hatásai.
RoR vs részvények és kötvények
A részvények és a kötvények hozamának számítása kissé eltér. Tegyük fel, hogy egy befektető részvényt vásárol 60 dollárért egy részvényért, öt évre a részvényt, és összesen 10 dollárt keres osztalékként. Ha a befektető a részvényt 80 dollárért adja el, egy részvényenkénti nyeresége 80 dollár - 60 dollár = 20 dollár. Ezen felül 10 dollárt keresett osztalékból, összesen 20 dollár + 10 dollár = 30 dollár összegben. Az részvény megtérülési rátája tehát egy részvényenkénti 30 dolláros nyereség, elosztva a 60 dolláros részvényköltséggel, vagyis 50% -kal.
Másrészt vegye fontolóra egy befektetőt, aki 1000 dollárt fizet egy 1000 dolláros névértékű 5% -os kuponkötvényért. A befektetés évente 50 USD kamatbevételt keres. Ha a befektető 11100 dollár felárért eladja a kötvényt, és összesen 100 dollárt keres, akkor a befektető megtérülési rátája az eladásból származó 100 dollár nyereség plusz 100 dollár kamatbevétel osztva az 1000 dolláros kezdeti költséggel vagy 20% -kal.
Valós és nominális hozammértékek
A fenti első példában a házvásárlásnál alkalmazott egyszerű megtérülési rátát nominális megtérülési rátának kell tekinteni, mivel nem veszi figyelembe az infláció időbeli hatását. Az infláció csökkenti a pénz vásárlóerejét, és tehát hat év múlva a 335 000 dollár nem azonos a ma 335 000 dollárral.
Hasonlóképpen, ma a 250 000 dollár nem ér ugyanazt, mint hat év múlva a 250 000 dollár. A diszkontálás az egyik módszer a pénz időértékének elszámolására. Miután figyelembe vettük az infláció hatását, ezt nevezzük a reál megtérülési rátának (vagy az inflációval korrigált megtérülési rátának).
RoR vs. CAGR
Az egyszerű megtérülési ráta szorosan kapcsolódó fogalma az összetett éves növekedési ráta, vagyis a CAGR. A CAGR a beruházás átlagos éves megtérülési rátája egy meghatározottnál hosszabb időtartamra, egy évet meghaladó időszakra, ami azt jelenti, hogy a számításnak figyelembe kell vennie a növekedést több időszak alatt.
Az összetett éves növekedési ráta kiszámításához el kell osztani a beruházás értékét a kérdéses időszak végén az értékkel az adott időszak elején, és az eredményt megnövelni egy értékének elosztva a tartási időszakok számával, például év, és vonjuk le az egyiket a következő eredményből.
Példa az RoR használatára
A megtérülési ráta kiszámolható bármilyen befektetéshez, bármilyen eszközhöz kapcsolódóan. Vegyük a házvásárlás példáját alapvető példaként a megtérülési ráta kiszámításához. Tegyük fel, hogy 250 000 dollárért vásárol házat (az egyszerűség kedvéért tegyük fel, hogy 100% -ban készpénzt fizet).
Hat évvel később úgy dönt, hogy eladja a házat - talán növekszik a családja, és nagyobb helyre kell költöznie. 335 000 dollárért eladhatja a házat, miután levonta az ingatlanügynöki díjakat és adókat. A ház megvásárlásának és eladásának egyszerű megtérülési rátája a következő:
250.000 (335, 000-250, 000) × 100 = 34%
Mi lenne, ha ehelyett kevesebbel eladná a házat, mint amennyit fizetett érte, mondjuk 187 500 dollárért? Ugyanez az egyenlet használható a veszteség vagy a tranzakció negatív megtérülési rátájának kiszámításához:
250.000 (187, 500-250, 000) × 100 = -25%
Példa IRR és DCF
A RoR időbeli megértésének következő lépése a pénz időértékének (TVM) elszámolása, amelyet a CAGR figyelmen kívül hagy. A diszkontált cash flow-k a befektetési jövedelmet veszik figyelembe, és az egyes cash flow-kat diszkontráta alapján diszkontálják. A diszkontráta a befektető számára elfogadható minimális megtérülési rátát vagy egy feltételezett inflációs rátát képviseli. A befektetők mellett a vállalkozások diszkontált cash flow-kat használnak befektetéseik jövedelmezőségének felmérésére.
Tegyük fel például, hogy egy vállalat egy új berendezés vásárlását fontolgatja 10 000 dollárért, és a cég 5% -os diszkontrátát alkalmaz. 10 000 dolláros készpénzkiáramlás után a berendezéseket az üzleti tevékenységekhez használják fel, és öt évre évente 2000 dollárral növelik a készpénzbeáramlást. Az üzleti vállalkozás a jelenérték-táblázati tényezőket alkalmazza a 10 000 dolláros kiáramlásra és a 2000 dolláros beáramlásra öt évre.
Az ötödik évben a 2000 dolláros beáramlást öt évre 5% -os diszkontráta felhasználásával diszkontálnák. Ha az összes korrigált pénzbeáramlás és -kifizetés összege nagyobb, mint nulla, akkor a beruházás nyereséges. A pozitív nettó pénzbeáramlás azt is jelenti, hogy a megtérülési ráta magasabb, mint az 5% -os diszkontráta.
A megtérülési rátát diszkontált cash flow-k felhasználásával belső megtérülési rátának (IRR) is nevezzük. A belső megtérülési ráta egy diszkontráta, amely az adott projekt vagy beruházás összes cash flow-jának nettó jelenértékét (NPV) nullával egyenlővé teszi. Az IRR-számítások ugyanazon a képleten alapulnak, mint az NPV, és felhasználják a pénz időértékét (kamatlábak felhasználásával). Az IRR képlete a következő:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0hol: T = az idõszak teljes száma periodst = idõszakCC = nettó cash flow-k egy adott idõszakban tC0 = kiindulási alap készpénzbeáramlás = diszkontráta
