Mi a jövedelmezőségi index (PI)?
A jövedelmezőségi index (PI), amelyet alternatívaként értékbefektetési mutatónak (VIR) vagy nyereség-befektetési mutatónak (PIR) neveznek, egy olyan mutatót ír le, amely a javasolt projekt költségeinek és hasznainak viszonyt ábrázolja, a következő arány felhasználásával:
A PI hasznos a különféle projektek rangsorolásában, mivel lehetővé teszi a befektetők számára az egyes befektetési egységekre létrehozott érték számszerűsítését. Az 1, 0-es jövedelmezőségi mutató logikusan az index legalacsonyabb elfogadható mértéke, mivel az ezen a számnál alacsonyabb érték azt jelzi, hogy a projekt jelenértéke (PV) alacsonyabb, mint a kezdeti beruházás. Ahogy a jövedelmezőségi index értéke növekszik, növekszik a javasolt projekt pénzügyi vonzereje is.
Nyereségességi index
A jövedelmezőségi index megértése
A jövedelmezőségi index a potenciális tőkekiáramlásokra alkalmazott értékelési technika. A módszer elosztja a várható tőkebeáramlást a várható tőkekiáramlással a projekt jövedelmezőségének meghatározása céljából. Amint azt a fenti képlet jelzi, a jövedelmezőség-index a jövőbeni cash flow-k jelenlegi értékét és a kezdeti beruházást használja a fent említett változók ábrázolására.
Amikor a jövedelmezőségi mutatót használjuk a projektek kívánatosságának összehasonlítására, alapvető fontosságú annak figyelembevétele, hogy a technika hogyan veszi figyelmen kívül a projekt méretét. Ezért a nagyobb készpénzbeáramlású projektek alacsonyabb jövedelmezőség-index számításokat eredményezhetnek, mivel haszonkulcsuk nem olyan magas.
A jövedelmezőség-index alkotóelemei
A jövőbeli cash flow-k PV (számláló): A jövőbeli cash flow-k jelenértéke megköveteli a pénz időértékének kiszámítását. A cash flow-kat a megfelelő számú időszakban diszkontálják, hogy a jövőbeli cash flow-kat a jelenlegi monetáris szinthez hasonlítsák. A diszkontálás azt az elképzelést tükrözi, hogy az 1 dollár értéke manapság nem egyezik meg az egy évben kapott 1 dollár értékével, mivel a jelenlegi pénz több keresetpotenciált kínál kamatozó megtakarítási számlákon, mint a még nem elérhető pénz. Ennélfogva úgy ítélik meg, hogy a jövőben tovább kapott cash flow-k alacsonyabb jelenértékkel rendelkeznek, mint a jelenhez közelebb kapott pénz.
Szükséges beruházás (nevező): A diszkontált becsült pénzkiáramlás a projekt kezdeti tőkeköltségét tükrözi. A kezdeti beruházás csak a projekt megkezdéséhez szükséges pénzforgalom. Az összes többi kiadás a projekt élettartama bármely pontján fordulhat elő, és ezeket a számlálóban alkalmazott diszkontálás alkalmazásával figyelembe veszik a számításban. Ezek a kiegészítő tőkeköltségek befolyásolhatják az adózáshoz vagy értékcsökkenéshez kapcsolódó előnyöket.
A jövedelmezőségi index kiszámítása és értelmezése
Mivel a jövedelmezőség-index számításai nem lehetnek negatívak, következésképpen azokat pozitív számokra kell konvertálni, mielőtt hasznosnak tekintik. Az 1.0-nál nagyobb számítások azt jelzik, hogy a projekt várhatóan diszkontált jövőbeli pénzbeáramlása nagyobb, mint a várható diszkontált cash flow-k. Az 1.0-nál kisebb számítások azt jelzik, hogy a kiáramlás hiánya nagyobb, mint a diszkontált beáramlás, és a projektet nem szabad elfogadni. Az 1, 0-os számítások közömbös helyzeteket eredményeznek, amikor a projektből származó haszon vagy veszteség minimális.
Kizárólag a jövedelmezőség-index használatakor az 1, 0-nél nagyobb számításokat a legmagasabb számítás alapján rangsorolják. Ha korlátozott tőke áll rendelkezésre, és a projektek kölcsönösen kizárják egymást, akkor a legmagasabb jövedelmezőségi mutatóval rendelkező projektet kell elfogadni, mivel ez jelzi azt a projektet, amelyben a korlátozott tőke a legtermékenyebben felhasználható. Ezért a jövedelmezőségi mutatót haszon-költség aránynak is hívják. Bár egyes projektek magasabb nettó jelenértéket eredményeznek, ezeket a projekteket át lehet adni, mivel nem a legmagasabb jövedelmezőségi mutatóval rendelkeznek, és nem a társaságok eszközeinek a legkedvezőbb felhasználását képviselik.
