Mit jelent a fővédett megjegyzés?
Az alapvetõ védett értékpapír (PPN) egy fix kamatozású értékpapír, amely garantálja a befektetõ kezdeti befektetésének (a tôkeösszegnek) megfelelõ minimális hozamot, függetlenül a mögöttes eszközök teljesítményétõl.
Ezeket a befektetéseket kockázatkerülő befektetők számára tervezték, akik befektetéseiket meg akarják védeni, miközben részt vesznek a kedvező piaci mozgásoktól származó nyereségben.
Az elsődlegesen védett bankjegyeket garantáltan kapcsolt bankjegyeknek is nevezzük.
A fővédett megjegyzés (PPN) megértése
A tőkefedezetű értékpapír (PPN) egy strukturált pénzügyi termék, amely garantálja legalább a befektetett tőkeösszeg megtérülési rátáját, mindaddig, amíg a kötvényt lejáratig tartják. A PPN nullkupon értékű kötvényként - kötvényként, amelynek lejáratáig nem fizet kamatot -, valamint opcióként fizetési lehetőséget kap, amely kapcsolódik egy mögöttes eszközhöz, indexhez vagy benchmarkhoz. A kapcsolt eszköz, index vagy benchmark teljesítményétől függően a kifizetés változhat. Például, ha a kifizetés olyan részvényindexhez kapcsolódik, mint például a Russell 2000, és az index 30% -kal növekszik, akkor a befektető megkapja a teljes 30% -os nyereséget. Valójában a fő védett értékpapírok ígéretet tesznek arra, hogy a befektető tőkéjét visszafizetik a lejáratkor, az index teljesítményéből származó további nyereséggel, ha az index egy bizonyos tartományon belül kereskedik.
A főként védett bankjegyek hátránya, hogy a tőkegarancia a kibocsátó vagy a kezes hitelképességétől függ. Ezért a garantált hozam kilátása nem teljesen pontos abban az esetben, ha a kibocsátó csődbe kerül, és teljes egészében vagy teljes összegének fizetésképtelenné válik, ideértve a befektetők fő befektetésének visszafizetését is, a befektető elveszíti tőkéjét. Mivel ezek a termékek alapvetően fedezetlen adósság, a befektetők alá esnek a biztosított hitelezők szintje alatt.
Ezenkívül a befektetőknek ezeket a kötvényeket lejáratig kell tartaniuk ahhoz, hogy teljes kifizetést kapjanak. Mivel ezeknek a kötvényeknek hosszú lejáratúak lehetnek, a PPN-beruházások költségesek lehetnek azoknak a befektetőknek, akiknek hosszú ideig össze kell kötniük pénzeszközeiket azon túl, hogy fizetniük kell a kötvényekre felhalmozott becsült kamatot minden évben. A korai kivonások felmondási díjak hatálya alá tartozhatnak, a részleges kivonások pedig a teljes átadáskor csökkenthetik a rendelkezésre álló összeget.
korlátozások
A fő védett bankjegyek sötét oldala a Lehman Brothers összeomlása és a 2008-as hitelválság kezdete után derült fényre. A Lehman testvérek számos ilyen bankjegyet kiadtak, és a brókerek ügyfeleik portfóliójában helyezte el, akiknek csak kevés vagy ismeretlen volt ezek a termékek. A PPN-ek megtérülése sokkal bonyolultabb volt, mint amit az ügyfelek számára a felszínen mutattak be. Például, ha az egyik ilyen befektető befekteti az index visszavételét, amely összekapcsolódott a bankjegy kifizetésével, és megszerezte a tőket, akkor a kisbetűs nyomat kimondhatja, hogy az index nem eshet legalább 25% -ra. a kibocsátás időpontjában fennálló szintjétől. Ez sem emelkedhet több mint 27% -kal e szint felett. Ha az index meghaladja ezeket a szinteket a tartási időszak alatt, akkor a befektetők csak a tőkéjüket kapják vissza.
Az a befektető, aki nem akarja foglalkozni az egyes PPN-értékpapírok szövődményeivel, dönthet a legfontosabb védett alapok választásáról. Az elsődlegesen védett alapok olyan pénzkezelésű alapok, amelyek többnyire főként védett értékpapírokból állnak, amelyek célja a befektető tőkéjének védelme. Ezen alapok megtérülését rendes jövedelemként adóztatják, nem pedig tőkenyereségként vagy adókedvezményes osztalékként. Ezenkívül az alap által felszámított díjakat a származtatott ügyletek pozícióinak finanszírozására használják, amelyek garantálják a tőkehozamot és minimalizálják a kockázatot.
