Mi az előzetes tájékoztató?
Az előzetes tájékoztató egy első regisztrációs nyilatkozat-tervezet, amelyet egy vállalkozás beterjeszt, mielőtt megkezdi értékpapírjainak első nyilvános kibocsátását. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC) benyújtott dokumentum célja, hogy releváns információkat szolgáltasson a leendő részvényesek számára a társaság üzleti tevékenységéről, a vezetőkről, a stratégiai kezdeményezésekről, a pénzügyi kimutatásokról és a tulajdonosi struktúráról. Az előzetes tájékoztató felkéri az érdeklődés kifejezését az új kiadás iránt.
Kulcs elvihető
- Az előzetes tájékoztató - vörös heringnek is nevezik - a potenciális befektetők számára elengedhetetlen információkat biztosít egy társasággal vagy termékkel kapcsolatban, mielőtt az említett társaságot vagy terméket eredetileg nyilvános részvényezésre bocsátják. Az előzetes tájékoztatót közzéteszik, mielőtt bármely hivatalos ajánlat hatályba lép. Az előzetes tájékoztatóban szereplő információk tartalmazhatják a társaság tervét, az alapok tervezett felhasználását, a pénzügyi kimutatásokat és a vezetéssel kapcsolatos részleteket. Az előzetes tájékoztató megelőzi a végleges tájékoztatót, amely árskálát és kibocsátási méretet kínál az IPO számára. Az előzetes tájékoztatót gyakran úticél kíséri, ahol egy társaság megpróbálja felkelteni érdeklődését az ajánlataik iránt.
Hogyan működik az előzetes tájékoztató
A SEC megköveteli, hogy a társaságok vörös festékkel nyomtassák ki az előzetes tájékoztatót a borító bal oldalán. Ennek eredményeként a dokumentumot "vörös heringnek" nevezték el. Az előzetes tájékoztató félkövér nyilatkozatot tartalmaz a fedőlapon, amely kijelenti, hogy a regisztráció még nem lépett hatályba. Ezért a tájékoztatóban szereplő információk hiányosak és megváltozhatnak. A regisztráció hatálybalépéséig az értékpapírok nem adhatók el, és a kibocsátó nem fogadhat el vételi ajánlatot.
Az előzetes tájékoztató információkat tartalmaz a társaságról és az ajánlatból származó bevétel tervezett felhasználásáról. A társaság részleteket nyújt az általa kínált termékekről és szolgáltatásokról, ezen ajánlatok piaci potenciáljáról, pénzügyi kimutatásairól, valamint a társaság vezetéséről és a főbb részvényesekről. A tájékoztató jogi véleményt és információkat tartalmaz a kibocsátás kockázatairól.
Amint a regisztrációs nyilatkozat hatályba lép, a társaság közzéteszi a végleges tájékoztatót, amely tartalmazza az IPO ártartományát és a kibocsátás méretét. Az érdeklődés kifejezése ezután a vevő választása alapján kibocsátási megrendelésekké alakul. A regisztrációs nyilatkozat benyújtása és annak hatálybalépése közötti minimális idő 20 nap.
Az útmutatás létfontosságú kísérője lehet az előzetes tájékoztatónak, oktatási forrásként szolgálhat azok számára, akik nem ismerik a társaságot.
Különleges megfontolások
Az előzetes tájékoztató párhuzamosan áll a kibocsátó IPO útmutatásával. Egy útmutatón a társaság felső vezetése és az aláírók országszerte utaznak, hogy bemutatkozzanak az elemzőknek és az alapkezelőknek, hogy izgalmat keltsenek a társaság értékpapírjai iránt. A versenyek kritikus jelentőségűek a kezdeti ajánlatok sikere szempontjából.
A kiállítás korlátozódhat egyetlen országra, vagy tartalmazhat nemzetközi megállásokat is, a típustól, mérettől és a társaság körüli hype-től függően. Például 2012-ben a Facebook elindította úticélját New York City-ben, és megállt Bostonban, Chicagóban, Denverben és további nyolc városban. Ez viszonylag szokásos megállóhely az Egyesült Államokban az útmutatók számára. Az aláírók gyakran vezetik a kiállítást, felhasználva pénzügyi és üzletkötési tapasztalataikat.
A Facebook egy videofelvétellel kezdte meg a road show bemutatóját, amely sok tekintetben különbözött a többi vállalati prezentációtól. A hagyományos powerpoint bemutatóval ellentétben a Facebook videóinak magasabb produkciós értékei voltak, és hangzást is tartalmaztak. Elmagyarázta a Facebook üzleti vállalkozását, küldetését és a társadalmi kapcsolatokról és a technológiai változásról szóló téziseit az iparban háttérképtelen személyek számára.
Miután a befektetők némileg visszautasították, hogy a videó túl sok időt vesz igénybe a bemutatóban, a Facebook letette a kiállítás második feléből, és ehelyett hagyta, hogy a felső vezetés beszéljen. Az előzetes tájékoztatóval kombinálva ez az információ segített a Facebook befektetőinek meghozni a végső döntéseiket.
