Az infláció, az áruk és szolgáltatások kosárának árváltozásának mértéke az egyik legjobban várt mutató a gazdaság általános állapotának felmérésére. Az alacsony és stabil inflációs rátát leginkább az egészségesen növekvő gazdaságokban tapasztalják, megfelelő monetáris politikával. Másrészt a szökött inflációs környezet jelentősen csökkenti az egyének megtakarításainak vásárlóerejét, míg a defláció a gazdasági lassulásra utal. A közgazdászok és a politikai döntéshozók szorosan együttműködnek a központi bankokkal az optimális nyílt piaci műveletek és a monetáris politikai kiigazítások összehangolása érdekében, amelyek elősegítik a stabil, hosszú távú inflációs rátát.
Ha magas az infláció, a központi bankok növelik a kamatlábakat a gazdasági növekedés és a folyamatos pénzigény korlátozása érdekében. Hasonlóképpen, a defláció vagy az árak csökkenésének időszakai gyakran kényszerítik a pénzkínálat növekedését, amikor a kormányok megpróbálják ösztönözni a gazdaságot. A befektetők számára az infláció rendkívül hasznos mérték, mivel felhasználható vezető mutatóként a kamatlábak jövőbeli irányára való spekulációhoz. A kamatlábak általában negatív korrelációban vannak a piaci hozamokkal.
Mi az a PPI?
Az infláció leggyakrabban idézett mutatója a fogyasztói árindex (CPI). Ez a mutató az áruk és szolgáltatások kosárának árváltozását a fogyasztó szempontjából méri. A termelői árindexet (PPI), amelyet gyakran figyelmen kívül hagynak, fel lehet használni az árak változásának mértékének felmérésére is. A Munkaügyi Statisztikai Hivatal (BLS), a kormányzati szerv, amely összegyűjti a PPI-adatokat és havonta közzéteszi azokat, a PPI "méri az eladási árak átlagos változását az eladási árakban, amelyeket a hazai termelők kapnak a termelésükhöz".
A PPI kissé hasonlít a fogyasztói árindexhez, azzal a kivétellel, hogy az áremelkedést a gyártó, nem pedig a fogyasztó szempontjából veszi figyelembe. Miközben a fogyasztói árindex a fogyasztók által realizált végleges árakat vizsgálja, addig a PPI egy lépéssel visszalép és meghatározza a termelési árak változását, amellyel a gyártók szembesülnek. A két ár közötti eltérések olyan tényezőken alapulnak, mint például a forgalmi adók és a haszonkulcsok, mivel a termékek az ellátási lánc különböző szakaszaiban mozognak.
Hogyan mérik?
A PPI három alapvető intézkedése van, amelyek a feldolgozás különféle szakaszaira épülnek; az index mérhető a nyers, köztes és késztermékeken. A PPI Commodity Index alapján mért nyersáruk olyan alapanyagok, mint a vasérc, az alumínium alaphulladék, a szójabab és a búza változó költségeit tükrözik. A PPI Stage of Processing Index nyomon követi az áruk árváltozásait a termelés közbenső szakaszaiban. Ebben az indexben olyan termékek szerepelnek, mint például finomított cukrok, bőr, papír és alapvető vegyi anyagok. A PPI-alap a késztermékek indexére vonatkozik, és általában a közgazdászok hivatkoznak a termelői árindexre történő hivatkozáskor. A lábbeli, szappan, gumiabroncsok és bútorok a PPI alapvető cikkei közé tartoznak.
A PPI felosztható az input és az output általános kategóriáira is, amelyek tükrözik az árváltozás ütemét, amelyért a fogyasztók vásárolják vagy eladják termékeiket.
Az alapvető PPI kiszámításakor az olyan illékony tételeket, mint az energia- és élelmiszerárak, kizárják az alapszámításból. Noha ezek a mulasztások csökkentik az index általános pontosságát, áraikat erősen befolyásolják az átmeneti kínálat és a kereslet egyensúlyhiányai, amelyek megnehezítik az index hosszú távú összehasonlítását. Szerencsére a BLS nyomon követi ezen hiányzó komponensek sokaságának árváltozásait, így az érdekelt elemzők újraszámolhatják az index értékeit, hogy tartalmazzák az élelmiszer- és energiafelhasználást.
Miután összehasonlítottuk az árváltozásokat az 1982-ben tapasztalt változásokkal, amelyek az index bázisévé válnak (érték = 100), a PPI összértékét súlyozott átlag alapján számítják ki. A súlyokat az összetevők relatív fontossága határozza meg, a teljes nemzeti kibocsátásban kifejezett részesedésük alapján. Például a műanyag palackok és a lakossági kenőanyagok sokkal nagyobb társított súlyúak, mint a gyertyák vagy esernyők. A „kosárban” szereplő több ezer elem halmozott súlya akár 100% -ot is elérhet.
2011 februárjában a BLS megkezdte a feldolgozási szint javításának kísérletét. Miután kezdetben csak a közbenső feldolgozott és feldolgozatlan áruk árváltozására összpontosított, az elemzés megkezdte a szolgáltatások és az építési tevékenységek növekvő költségeinek nyomon követését is.
Miért fontos a PPI?
Az infláció valószínűleg a második legfigyeltebb mutató a munkanélküliségi adatok után, mivel segít a befektetőknek levonni a monetáris politika jövőbeli irányát. Az alapvető PPI több szerepet is betölthet a befektetési döntések javításában, mivel ez a fogyasztói árindex vezető mutatójaként szolgálhat. Amikor a termelők az input-inflációval szembesülnek, akkor az emelkedő költségek a kiskereskedőknek és végül a fogyasztóknak hárulnak.
Ezenkívül a PPI az inflációs képet más szemszögből mutatja be, mint a CPI. Noha a fogyasztói árak változása fontos a fogyasztók számára, a PPI nyomon követése lehetővé teszi a fogyasztói árindex változásának oka meghatározását. Ha például a fogyasztói árindex sokkal gyorsabban növekszik, mint a PPI, ez a helyzet azt jelzi, hogy az inflációtól eltérő tényezők a kiskereskedők számára az árak emelkedését idézhetik elő. Ha azonban a CPI és a PPI növekszik egyidejűleg, akkor a kiskereskedők egyszerűen megpróbálják fenntartani működési árrésüket.
A közgazdászok a késztermék-index jövőbeni mozgását is előrejelzik a közbenső index nyomon követésével, és a köztes index irányát a nyers index elemzésével lehet meghatározni. Alapvetően a lefelé mutató mutatók megfigyeléséből nyert adatok, amelyek a nyersanyagokra összpontosítanak, felhasználhatók a lejtőn lévő fő mutatók előrejelzésére. A késztermékek PPI-je megmutatja a várható fogyasztói árindex mozgását. Amikor a vállalatok magasabb bemeneti költségeket tapasztalnak, ezeket a költségeket végül a forgalmazási hálózat következő vevőire hárítják. Ezek a cégek magasabb árakat számolnak fel a kiskereskedelmi helyszíneken szállított végtermékek után. Noha az ellátási láncban az összes vállalkozás általában fedezi az input költségeit, magasabb árak végül realizálódnak, amikor a rögzített áras szerződések lejárnak.
Szinte tökéletes kapcsolat van a CPI és a PPI között.
Alsó vonal
A PPI-trendek követésével a fogyasztók és a befektetők elkerülhetik az infláció váratlan változásait. Az infláció kevésbé drámai, mint egy ütközés, ám pusztítóbb is lehet az Ön portfóliója számára.
