Mi az a vásári piac?
A tőzsdén kívüli piac egy decentralizált piac, amelyben a piaci szereplők részvényekkel, árucikkekkel, valutákkal vagy egyéb eszközökkel közvetlenül két fél között kereskednek, központi tőzsde vagy bróker nélkül. A tőzsdén kívüli piacoknak nincs fizikai helye; ehelyett a kereskedelem elektronikusan zajlik. Ez nagyon különbözik az aukciós piaci rendszertől. A tőzsdén kívüli piacon a kereskedők piaci döntéshozókként járnak el, és áraikat adnak, amelyeken értékpapírt, devizát vagy más pénzügyi terméket vásárolnak és adnak el. A tőzsdén kívüli piac két résztvevője között kereskedelem végezhető anélkül, hogy mások tudnának arról az árról, amelyen a tranzakció befejeződött. Általában véve a tőzsdén kívüli piacok kevésbé átláthatók, mint a tőzsdék, és szintén kevesebb szabályozás vonatkozik rájuk. A tőzsdén kívüli piac likviditása miatt felár lehet.
Kulcs elvihető
- A tőzsdén kívüli piacok azok a piacok, amelyekben a résztvevők közvetlenül két fél között kereskednek, központi tőzsde vagy más harmadik fél igénybevétele nélkül.A TOT-piacoknak nincs fizikai helyszíne vagy piaci döntéshozói.Egyes termékek közül a leggyakrabban túlkereskednek a tőzsdei kötvények, derivatívák, strukturált termékek és valuták.
Vásári piac
A piacon kívüli piacok megértése
A tőzsdén kívüli piacokat elsősorban kötvények, valuták, származékos termékek és strukturált termékek kereskedelmére használják. Használhatók részvények kereskedelmére is, például az OTCQX, az OTCQB és az OTC Pink piactereket (korábban az OTC Bulletin Board és a Pink Sheets) az amerikai brókerkereskedőknél, amelyek az amerikai tőzsdén kívüli piacokon működnek, a pénzügyi szabályozza. Ipari Szabályozó Hatóság (FINRA).
Korlátozott likviditás
Időnként a tőzsdén kívüli értékpapírokkal vásárlók és eladók hiányoznak. Ennek eredményeként az értékpapír értéke nagyban változhat attól függően, hogy mely piaci jelölők kereskednek az értékpapírral. Ezenkívül potenciálisan veszélyesvé teszi, ha a vevő jelentős pozíciót szerez a tőzsdén kívüli kereskedelemben, ha úgy dönt, hogy a jövőben valamikor eladja. A likviditás hiánya megnehezítheti a jövőbeni eladásokat.
A vásárokon kívüli piacok kockázatai
Noha a tőzsdén kívüli piacok normál időben jól működnek, fennáll egy további kockázat, úgynevezett másik fél kockázata, hogy az ügyletben részt vevő egyik fél fizetésképtelenné válik a kereskedelem befejezése előtt és / vagy nem teljesíti a őket a szerződés alapján. Az átláthatóság hiánya szintén ördögi kör kialakulását idézheti elő pénzügyi stressz idején, amint ez a 2007–2008-as globális hitelválság idején volt.
A jelzáloggal fedezett értékpapírok és más származtatott ügyletek, például a CDO-k és a közös piacszervezés, amelyekkel kizárólag tőzsdén kívüli piacokon kereskedtek, nem lehetett megbízhatóan árazni, mivel a likviditás teljes mértékben kiszáradt vevők hiányában. Ennek eredményeként egyre több kereskedő vonult vissza a piaci döntéshozatali funkcióikból, súlyosbítva a likviditási problémát, és világszerte a hitelválságot okozva. A válság következményeként e kérdés megoldására tett szabályozási kezdeményezések között szerepel az elszámolóházak használata a tőzsdén kívüli ügyletek kereskedés utáni feldolgozására.
Valós példa
A portfóliókezelő mintegy 100 000 részvényt birtokol a tőzsdén kívüli piacon. A miniszterelnök úgy dönt, hogy ideje eladni a biztosítékot, és utasítja a kereskedőket, hogy keressék meg a részvénypiacot. Miután felhívta a három piaci szereplőt, a kereskedők rossz hírrel térnek vissza. A részvény 30 napig nem folytatott kereskedelmet, és a legutóbbi eladás 15, 75 dollár volt, és a jelenlegi piac 9 dollár és 27 dollár ajánlat, mindössze 1500 megvásárolható részvénnyel és 7500 eladással. Ezen a ponton a miniszterelnöknek el kell döntenie, hogy meg akarja-e próbálni eladni az állományt, és alacsonyabb árakon keresni vevőt, vagy korlátozási megbízást ad a részvény utolsó eladásakor azzal a reménytel, hogy szerencséje lesz.
