A meztelen opció meghatározása
A befejezetlen warrantus, más néven fedezett warrant, olyan származékos termék, amely lehetővé teszi a tulajdonos számára értékpapír, például kötvény vagy részvény vételét vagy eladását. A szokásos opciós utalványtól eltérően nem kötődik újonnan kibocsátott kötvényhez vagy előnyben részesített részvényhez. A meztelen opciós utalványokat pénzügyi intézmények bocsátják ki, és a nagy tőzsdékben is forgalmazhatók.
BREAKING DOWN Meztelen parancs
A vállalatok gyakran kötvényeket és előnyben részesített részvényeket bocsátanak ki hozzájuk kapcsolódó opciós utalványokkal, hogy növeljék a részvény- vagy adósságkibocsátás iránti keresletet - és csökkentsék tőkeköltségüket. Az opciós utalványok olyan értékpapírok, amelyek a birtokosnak jogot, de nem kötelezettséget jelentenek bizonyos számú alapul szolgáló értékpapír - általában a kibocsátó törzsrészvényeinek - megvásárlására egy meghatározott áron. Az amerikai stílusú opciós utalvány lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy bármikor gyakoroljon gyakorlást az opció lejárta előtt, míg az európai stílusú opció jogosultja csak a lejáratkor járjon el.
A meztelen opciók nem azonosak a vételi opciókkal, mert magánfelek bocsátják ki, nem csere, és a lejárathoz sokkal hosszabb idő telik el. Míg az opciók általában kevesebb, mint egy évvel járnak le, az opciók általában egy vagy két év alatt járnak le. És bár a részvényvásárlási jogokhoz hasonlóak, a részvényvásárlási jogok csak néhány hétig tartanak. Az opciós utalványok és a felhívási opciók közötti különbségről bővebben a Warrantok és a felhívási lehetőségek ismertetése című szakaszban olvashat.
A szokásos opciós utalványokat kísérő kötvényekkel (opcióhoz kötött kötvények) bocsátják ki, amelyek megadják az opciót birtokló befektető számára annak gyakorlására és a mögöttes kötvényt kibocsátó társaság részvényeinek megszerzésére való jogosultságot. A kötvényt író társaság általában ugyanaz a társaság, amely az alapul szolgáló kötvényt bocsátja ki.
A meztelen opciós utalványok viszont különféle alapul szolgáló értékpapírokkal, köztük részvényekkel is biztosíthatók, és rugalmasabbnak tekinthetők. Ezeket néha "fedezett" opciós utalásoknak hívják, mert amikor egy kibocsátó egy opciót ad el egy befektetõnek, akkor általában fedezi (fedezi) kitettségét az alapul szolgáló eszköznek a piacon történõ megvásárlásával. A garantált lehívási árak tipikusan 15% -kal haladják meg a kibocsátáskori piaci árat, és általában a részvényárfolyamon felüli árfolyamon kereskednek.
A warrantumok előnyei és hátrányai
A részvényvásárlási opciók további tőkeáttételt biztosítanak a befektetők számára, de ez kockázatos befektetéseket tesz lehetővé. Amikor a mögöttes értékpapír ára emelkedik, az warrant értékének százalékos növekedése meghaladja a mögöttes értékpapír értékének százalékos növekedését. Ez rendben van, ha a tőzsde emelkedik - amikor kevésbé kockázatos befektetés, mint az opciók, mert hosszabb időt vesznek igénybe. Ezzel szemben, ha a részvény ára a sztrájk ár alá csökken, a részvényes elveszítheti részben vagy egészben pénzét.
