Mi terjed a városi többletkötvény? (CSŐCSELÉK)
Az önkormányzatok többletkötvény-felára (MOB) arra utal, hogy különbözik az önkormányzati vagy önkormányzati kötvények hozama és a lejárathoz azonos idõtartamú kincstári kötvények hozama.
A MOB-felárat gyakran használják az adóstratégiák meghatározására. A MOB-felárakat a kamatlábak és az önkormányzati kötvények adómentes státusza befolyásolja.
A települési kötvények túlterhelésének megértése (MOB)
Az önkormányzatok többletkötvény-felára (MOB) kifejezi az önkormányzati kötvények indexe és a kincstári kötvény (T-kötvény) hozamai közötti összefüggést.
- Önkormányzat az önkormányzati kötvényszerződésre vonatkozik.A kötvények a kincstári kötvényszerződésre utalnak. Az eloszlás a két szerződés közötti különbséget jelenti.
A különbözet növekszik, ha az önkormányzati kötvények és a kincstári kötvények közötti különbség növekszik. Ez a növekedés akkor történik, amikor az önkormányzati szerződés hozama gyorsabban növekszik, mint a kincstári kötvényszerződések. A különbség szűkül, ha a kincstári kötvényszerződés visszatérése gyorsabban növekszik, mint az önkormányzatok indexe.
A legtöbb MOB-felár számítás ténylegesen a Chicagói Kereskedelmi Tanácsban (CBOT) felsorolt önkormányzati kötvények és kincstárak határidős áraiban szereplő hozamot használja. A MOB-felára többnyire a szövetségi államadósság vagy államkincstár és az állami és önkormányzati adósság közötti kamatkülönbözet összehasonlításával történik.
Az önkormányzati kötvények nem adóköteles, míg a kincstári kötvények szövetségi adókötelesek. Ez a különbség különbséget okoz a tényleges hozamukban, még akkor is, ha ugyanazon kamatláb mellett keresnek. Feltételezve, hogy mindkét termék azonos árfolyamon részesül, az önkormányzati kötvények jobban visszatérnek a befektető számára, mivel nem adóztatják őket ott, ahol a kincstári kötvények bevételei vannak.
A kamatlábak és az önkormányzatok többletkötvény-spredje
A kamatlábak több módon befolyásolják a települési kötvények túlterhelését (MOB). Az önkormányzati index olyan önkormányzati kötvények indexe, amelyeket rendszeresen cserélnek, hogy új önkormányzati kötvényeket építsenek be, és eltávolítsák a régebbiket. Az index összetétele meghatározza, hogy az indexet hogyan befolyásolják a kamatlábak. A különböző önkormányzati kötvények változó keverékei jobban reagálnak a kamatlábakra, mint mások.
A kincstári szerződés nyomon követi az egyetlen 30 éves kincstári kötvény árát.
A legtöbb önkormányzati kötvény lehívható, míg a kincstári kötvény nem lehívható. A kamatlábak emelkedésével a lehívható kötvények felülmúlják a nem lehívható kötvényeket, és az MOB kiszélesedik. Amikor azonban a kamatlábak csökkennek, a nem lehívható kötvények felülmúlják a lehívható kötvényeket, és az árrés szűkül.
A kereskedők ezeket az adóköteles és nem adóköteles helyzetbeli különbségeket, valamint a lehívható és nem lehívható státuszt felhasználják, hogy pozíciókat szerezzenek önkormányzati kötvényekkel és kincstárakkal.