Sok piaci szemlélõ úgy gondolja, hogy a részvényértékelés meghosszabbodik, tekintettel arra, hogy az S&P 500 index (SPX) körülbelül 340% -kal emelkedett a 2009. márciusi medvepiac alacsonyabb szintjébõl, és most körülbelül 2% -kal kereskedik a mindenkori rekordok alatt. Mindazonáltal, a Morgan Stanley a közelmúltban mutatkozó piaci kilátásaik ellenére nemrégiben 4 olyan részvényt talált, amelyek továbbra is 35% -kal növekedhetnek, és ennek eredményeként túlsúlyos besorolást adtak nekik.
Ezek a részvények a Boeing Co. (BA), a Deere & Co. (DE), a Ford Motor Co. (F) és az Emerson Electric Co. (EMR). Morgan Stanley optimista az ilyen részvényekkel szemben, annak ellenére, hogy "a növekedés lassulása és a marzsnyomás óvatossá tesz minket a részvényekre, és láthatjuk, hogy a munkaerőpiacok gyengülésekor lefelé mutató kockázatot mutatnak", ahogyan 2019. szeptember 9-i jelentésükben írják: "Az amerikai részvénystratégia: Iparipar: Stratégiai szektor nézetek + elemző készletválasztás."
Jelentőség a befektetők számára
Az alábbiakban összefoglaljuk Morgan Stanley észrevételeit a Boeingről, a Deereről és a Fordról.
Boeing: 500 USD-os célcél, vagyis 35, 3% -kal a szeptember 10-e felett. A Boeing a legszélesebb körű repülési és repülési ágazat. A 737 MAX földelése valójában "vásárlási lehetőséget teremt egy állandó repülési ciklusban". A legfontosabb pozitív eredmények a 737 MAX, az A-besorolású mérleg és az "vonzó értékelés" várható fejlesztései, mivel a 2021-es FCF-re becsült hozam körülbelül 10%, és az FCF előrejelzése körülbelül 10-15% -kal növekszik. A jelenlegi határidős P / E körülbelül 16, a Yahoo Finance szerint.
Deere: 177 dolláros árcél, vagyis 7, 9% a szeptember 10-é fölött. A mezőgazdasági termelők hangulata stabilizálódik, a Deere piaci részesedése növekszik, és a költségmegtakarítási programnak növelnie kell a haszonkulcsokat. Morgan Stanley előrejelzése szerint az EPS növekedése körülbelül 10% lesz a 2020-as pénzügyi évben, és a részvényeket vonzó áron látja, amely körülbelül 14-szeresére növeli a 2020-as költségvetési év EPS-jét.
Ford: 12 USD árcél, vagyis 27, 4% a szeptember 10-é fölött. A nagy pozitív elemek a következők: szerkezetátalakítási tevékenységek, különösen Európában; stratégiai fellépések, például a VW-vel való partnerség, a Ford Mobility ride részvényeinek feloszlatásának megszüntetése és az elektromos járművek piacán kialakuló tervek; és továbbfejlesztett termékkínálat, új SUV-kkal, új F-150 kisteherautóval, és kilépve az alacsonyabb árrésű autópiacról.
A Ford adósságát azonban a Moody's Investors Services kötvényminősítő ügynökség csökkentette a kéretlen kötvény státusig. A leminősítés bejelentésére szeptember 9-én került sor. A Ford részvényei szeptember 10-én 1, 3% -kal estek vissza, miután napközben 5, 2% -kal csökkentek. "A Ba1 besorolások tükrözik a Ford jelentős üzleti és piaci kihívásait, valamint a gyenge bevételt és a készpénztermelést, mivel valószínű, hogy a vállalat hosszú és költséges szerkezetátalakítási tervet folytat" - mondja a Moody's jelentés, amelyet a Barron idéz.
A Ford továbbra is rendelkezik az S&P és a Fitch befektetési kategóriájú besorolásaival, így valószínűleg nem fognak jelentős mértékben növekedni hitelfelvételi költségei - jegyzi meg Barron. "A Ford továbbra is több mint elegendő likviditással rendelkezik, mérlegében 23 milliárd dolláros készpénzzel és egy 11, 4 milliárd dolláros revolverrel rendelkezik" - jegyzi meg Dan Levy, a Credit Suisse elemzője, ugyanabban a cikkben idézve. Barron megjegyzi, hogy a Ford szerkezetátalakítási terve nem új, mivel egy ideje már folyamatban van.
Előretekintve
Még ha figyelembe vesszük is a Morgan Stanley által az említett részvényekre kifejtett pozitív eredményeket, ha a gazdaság vagy a tőzsde mélyen hanyatlik, nehéz lehet számukra az árapály ellen úszni. Ilyen környezetben a teljes piacnál kevesebbel történő lebonyolítás túlteljesítést jelentene, ám a legtöbb befektető számára a túlteljesítmény nem kifejezetten kívánatos formája.
